恒力石化4月22日晚发布2024年一季报。报告期内，公司实现营收583.9亿元；实现归母净利润21.39亿元，同比大幅增长109.8%。继2023年度业绩显著提升后，恒力石化2024年一季度业绩继续保持大幅改善势头。随着“原油-芳烃、烯烃-PTA、乙二醇-聚酯新材料”全产业链持续完善，公司价值持续凸显，成长根基不断夯实。同时，公司保持较高比例现金分红，积极回报投资者，价值“成长+回报”型上市企业打造进一步深化。
　　恒力石化表示，2024年一季度，公司主导产品芳烃链PX、纯苯等维持较高景气，醋酸、己二酸及液氨等煤化工产品盈利情况较好，下游聚酯化纤、功能性薄膜等需求伴随居民消费与工业需求回暖，价差进一步恢复；此外，煤炭成本价格进一步下行，原油成本价格相对稳定，项目投产节奏加快，公司“油煤化”融合的综合成本与产品结构优势进一步凸显，盈利能力加快修复并实现同比增长。
　　从产品结构来说，目前，全球化工品市场呈现出典型的“芳烃强、烯烃弱”的市场格局。相关业内人士表示，在全球碳中和背景下，芳烃产业链长期供需市场基本面持续改善，PX、纯苯等产品价格和价差都维持在高位区间，而恒力石化在上述产品的生产上具备显著优势，这为上市公司盈利修复与业绩增长奠定良好基础。
　　“油煤化融合”的产品结构是恒力石化优势。从产品结构看，恒力石化不仅具备完善的油化工产能，还拥有醋酸、己二酸和液氨等煤化工以及基于“油煤化”大化工平台构筑的民用丝、工业丝、功能性薄膜和高性能塑料的丰富下游产品布局。伴随国内“衣食住行用”刚性消费以及消费电子、汽车产业链等工业材料需求加快复苏，在上、下游产业链发展优势的综合加持下，恒力石化业绩持续向好增长。
　　此外，综合成本优势是恒力石化的利器。公司在园区内自备了国内最大的煤制氢装置，建造了行业能效领先合计520MW高功率自备电厂，自营2个30万吨级别原油码头、600万吨自备原油罐区以及其它各类齐备的罐区储存等公用工程设施，显著降低了各类运行成本。随着国际原油价格触顶回落与波动企稳，公司成本环境趋于改善；同时，得益于国内煤炭价格中枢不断下行，公司油煤化一体综合成本优势凸显。
　　重大项目建设方面，公司依托上游大化工平台，深度锚定高技术壁垒、高附加值的成长赛道，加快切入以先进制造和新能源等终端需求为代表的优质生产力和消费力的化工新材料。据悉，2024年也是恒力石化新材料产能投放大年。公司在建的160万吨/年高性能树脂、16亿平锂电隔膜项目、80万吨/年功能性薄膜项目等重点项目均进展顺利并陆续投产。公司将实现在高端精细化工品、光学膜、电子膜、锂电隔膜、电池电解液、复合集流体基膜、光伏背板基膜等在内的下游新材料产品产能大幅提升。
　　恒力石化近期披露了2023年年度现金分红预案，拟向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），现金分红金额占合并报表中归母净利润的56.07%。预计在完成本次预案的现金分红后，公司上市后累计将实现现金分红223.71亿元，占累计归母净利润的41.08%，大幅超过了公司同期从资本市场所募集的资金。
　　恒力石化表示，后续随着企业盈利能力加快修复和现金分红能力持续增强，公司将持续完善长期、稳定、可持续的股东价值回报机制，让股东长期分享公司发展成果。
　　信达证券认为，恒力石化不仅拥有“煤油化”融合大平台，同时还持续延伸产业链，增强产品高附加值属性，未来有望在成本与产品结构双向优化下提升公司业绩。同时，公司进行高比例分红，进一步强化股东回报，实现了经营发展、业绩增长和股东回报的动态平衡，长期投资价值凸显。
（文章来源：中国证券报·中证网）