中证智能财讯拓普集团（601689）4月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入197.01亿元，同比增长23.18%；归母净利润21.51亿元，同比增长26.49%；扣非净利润20.21亿元，同比增长22.07%；经营活动产生的现金流量净额为33.66亿元，同比增长47.36%；报告期内，拓普集团基本每股收益为1.95元，加权平均净资产收益率为16.61%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4.5股派5.56元（含税）。
　　以4月22日收盘价计算，拓普集团目前市盈率（TTM）约为27.84倍，市净率（LF）约为4.34倍，市销率（TTM）约为3.04倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，拓普集团近三年营业总收入复合增长率为44.64%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的60家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为50.72%，排名5/60。
　　年报显示，公司主营业务为汽车零部件的研发、生产及销售，主要产品包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、轻量化车身、智能座舱部件、热管理系统、底盘系统、空气悬架系统、智能驾驶系统共八大业务板块，主要客户包括国际国内智能电动车企和传统OEM车企等。公司奉行为客户创造价值的经营理念，坚持研发与创新，推进全球布局，提升综合竞争力，成为让整车厂更加信任的合作伙伴。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，内饰功能件收入65.77亿元，同比增长20.39%，占营业收入的33.38%；底盘系统收入61.22亿元，同比增长37.73%，占营业收入的31.08%；减震器收入42.99亿元，同比增长11.04%，占营业收入的21.82%。
　　截至2023年末，公司员工总数为19528人，人均创收100.88万元，人均创利11.01万元，人均薪酬12.00万元，较上年同期分别增长11.10%、14.08%、5.70%。
　　2023年，公司毛利率为23.03%，同比上升1.42个百分点；净利率为10.91%，较上年同期上升0.29个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.10%，同比上升4.24个百分点，环比上升1.43个百分点；净利率为9.85%，较上年同期下降0.02个百分点，较上一季度下降0.25个百分点。
　　分产品看，内饰功能件、底盘系统、减震器2023年毛利率分别为19.97%、23.22%、24.26%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额124.98亿元，占总销售金额比例为63.44%，公司前五名供应商合计采购金额27.90亿元，占年度采购总额比例为24.95%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为16.61%，较上年同期增长1.59个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.57%，较上年同期下降0.03个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为33.66亿元，同比增长47.36%，主要系本期收到的货款增加所致；筹资活动现金流净额-7142.84万元，同比减少43.68亿元，主要系本期新增银行借款减少所致；投资活动现金流净额-34.10亿元，上年同期为-51.06亿元，主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.34亿元，上年同期为-25.68亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为106.97%，净现比为156.49%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为0.69次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业29/98）；固定资产周转率为1.95次，上年同期为2.20次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业52/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.21次、4.67次。
　　2023年，公司期间费用为18.75亿元，较上年同期增加4.92亿元；期间费用率为9.52%，较上年同期上升0.88个百分点。其中，销售费用同比增长17.52%，管理费用同比增长28.45%，研发费用同比增长31.39%，财务费用由去年同期的-1200.33万元变为8574.85万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加32.00%，占公司总资产比重上升5.71个百分点；在建工程较上年末减少15.59%，占公司总资产比重下降3.17个百分点；其他非流动资产较上年末减少61.27%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；存货较上年末减少0.34%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加5401.96%，占公司总资产比重上升4.10个百分点；应付账款较上年末增加11.99%，占公司总资产比重上升0.02个百分点；长期借款较上年末减少11.29%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；租赁负债较上年末增加344.33%，占公司总资产比重上升0.73个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为32.45亿元，占净资产的23.54%，较上年末减少1101.91万元。其中，存货跌价准备为1.22亿元，计提比例为3.61%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为9.86亿元，同比增长31.39%；研发投入占营业收入比例为5.01%，相比上年同期上升0.32个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为55.10%，相比上年末下降0.70个百分点；有息资产负债率为23.51%，相比上年末上升0.47个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.20，速动比率为0.91。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、全国社保基金一零四组合、中欧阿尔法混合型证券投资基金，取代了三季度末的方文艳、全国社保基金一零七组合、方德基。在具体持股比例上，睿扬新兴成长私募证券投资基金持股有所上升，迈科国际控股(香港)有限公司、香港中央结算有限公司、邬建树、信澳新能源精选混合型证券投资基金、宁波筑悦投资管理有限公司持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.67万户，较三季度末下降了5024户，降幅15.82%；户均持股市值由三季度末的257.29万元上升至303.06万元，增幅为17.79%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）