瑞星股份（836717）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.73亿元，同比下降14.79%；归母净利润2360.67万元，同比下降37.22%；扣非净利润1905.66万元，同比下降45.94%；经营活动产生的现金流量净额为1899.38万元，同比下降62.10%；报告期内，瑞星股份基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为4.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.9元（含税）。
　　以4月22日收盘价计算，瑞星股份目前市盈率（TTM）约为26.43倍，市净率（LF）约为1.12倍，市销率（TTM）约为3.6倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，瑞星股份近三年营业总收入复合增长率为-7.28%，在其他专用设备行业已披露2023年数据的31家公司中排名第30。近三年净利润复合年增长率为-14.14%，排名23/31。
　　年报显示，公司主要从事城市燃气输配系统中调压设备的研发、设计、生产和销售，主营产品包括调压器类产品、调压装置类产品和压力容器类产品。根据调压设备的国家标准及行业标准，公司的产品可以进一步分为燃气调压器、燃气调压箱（柜）、撬装式燃气减压装置、压力容器、LNG气化供气装置、埋地式调压箱等七大类。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，调压柜类收入8691.06万元，占营业收入的50.17%；调压撬、门站类收入1842.65万元，占营业收入的10.64%；调压箱类收入1506.17万元，占营业收入的8.70%。
　　截至2023年末，公司员工总数为360人，人均创收48.12万元，人均创利6.56万元，人均薪酬9.26万元，较上年同期分别变化-8.63%、-32.69%、6.14%。
　　2023年，公司毛利率为39.94%，同比下降5.00个百分点；净利率为13.62%，较上年同期下降4.88个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为42.07%，同比下降6.04个百分点，环比上升9.36个百分点；净利率为20.41%，较上年同期下降8.10个百分点，较上一季度上升10.23个百分点。
　　分产品看，调压柜类、调压撬、门站类、调压箱类2023年毛利率分别为41.85%、35.49%、36.16%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.66亿元，占总销售金额比例为38.22%，公司前五名供应商合计采购金额0.19亿元，占年度采购总额比例为22.13%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.68%，较上年同期下降4.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.54%，较上年同期下降3.98个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1899.38万元，同比下降62.10%；筹资活动现金流净额1.25亿元，同比增加1.60亿元；投资活动现金流净额-3818.15万元，上年同期为3281.2万元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为135.62万元，相比上年同期下降98.34%。
　　2023年，公司营业收入现金比为120.32%，净现比为80.46%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业62/87）；固定资产周转率为1.70次，上年同期为1.87次（2022年行业平均值为4.01次，公司位居同行业74/87）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.84次、1.57次。
　　2023年，公司期间费用为4587.29万元，较上年同期减少82.01万元；但期间费用率为26.48%，较上年同期上升3.51个百分点。其中，销售费用同比增长3.75%，管理费用同比增长2.47%，研发费用同比下降7.71%，财务费用同比下降65.48%。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加196.32%，占公司总资产比重上升14.39个百分点；应收账款较上年末减少1.12%，占公司总资产比重下降7.29个百分点；在建工程较上年末增加2019.65%，占公司总资产比重上升6.92个百分点；固定资产较上年末减少9.54%，占公司总资产比重下降5.15个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少48.42%，占公司总资产比重下降6.08个百分点；短期借款较上年末增加66.65%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加173.47%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；应付职工薪酬较上年末减少55.63%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6096.68万元，占净资产的10.9%，较上年末减少1082.61万元。其中，存货跌价准备为71.84万元，计提比例为1.16%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为911.16万元，同比下降7.71%；研发投入占营业收入比例为5.26%，相比上年同期上升0.40个百分点。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.95%，相比上年末下降4.59个百分点；有息资产负债率为6.16%，相比上年末上升1.66个百分点。
　　2023年，公司流动比率为5.27，速动比率为4.58。
　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为樊丰旺、付文轩、武风良、刘洪福，取代了三季度末的张洪朝、许卫胜。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3740户，较三季度末下降了3389户，降幅47.54%；户均持股市值由三季度末的6.79万元上升至28.42万元，增幅为318.56%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）