彤程新材（603650）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入29.44亿元，同比增长17.74%；归母净利润4.07亿元，同比增长36.37%；扣非净利润3.86亿元，同比增长82.29%；经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，同比增长79.21%；报告期内，彤程新材基本每股收益为0.68元，加权平均净资产收益率为12.62%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派5.9元（含税）。

　　以4月24日收盘价计算，彤程新材目前市盈率（TTM）约为43.33倍，市净率（LF）约为5.17倍，市销率（TTM）约为5.99倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，彤程新材近三年营业总收入复合增长率为12.89%，在橡胶行业已披露2023年数据的14家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-0.32%，排名9/14。
　　年报称，公司主要从事新材料的研发、生产、销售和相关贸易业务，是全球领先的新材料综合服务商。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，自产酚醛树脂收入16.74亿元，同比增长6.71%，占营业收入的56.87%；自产电子材料产品收入5.54亿元，同比增长46.88%，占营业收入的18.82%；自产可降解产品收入0.94亿元，同比增长785.82%，占营业收入的3.20%。
　　2023年，公司毛利率为23.68%，同比下降0.31个百分点；净利率为13.73%，较上年同期上升2.50个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为22.86%，同比下降1.23个百分点，环比下降0.13个百分点；净利率为7.69%，较上年同期下降0.17个百分点，较上一季度下降8.23个百分点。
　　分产品看，自产酚醛树脂、自产电子材料产品、自产可降解产品2023年毛利率分别为27.80%、26.32%、-31.72%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额7.92亿元，占总销售金额比例为26.92%，公司前五名供应商合计采购金额4.73亿元，占年度采购总额比例为25.34%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.62%，较上年同期增长2.36个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.78%，较上年同期增长1.32个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为1.84亿元，同比增长79.21%；筹资活动现金流净额-1407.15万元，同比减少3.17亿元；投资活动现金流净额1.14亿元，上年同期为-5.36亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.10亿元，相比上年同期增长324.37%。
　　2023年，公司营业收入现金比为79.15%，净现比为45.28%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.41次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业17/20）；固定资产周转率为2.46次，上年同期为3.21次（2022年行业平均值为3.67次，公司位居同行业13/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.21次、5.49次。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少46.16%，占公司总资产比重下降7.80个百分点；固定资产较上年末增加64.13%，占公司总资产比重上升7.08个百分点；长期股权投资较上年末增加14.29%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；货币资金较上年末增加17.30%，占公司总资产比重上升0.90个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少45.97%，占公司总资产比重下降6.34个百分点，主要系调整融资结构，中长期负债置换短期负债；长期借款较上年末增加32.82%，占公司总资产比重上升3.40个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加81.85%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加70.44%，占公司总资产比重上升1.07个百分点。
　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.31亿元，占净资产的12.64%，较上年末增加4294.24万元。其中，存货跌价准备为1131.83万元，计提比例为2.56%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为1.80亿元，同比增长13.68%；研发投入占营业收入比例为6.11%，相比上年同期下降0.22个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　资料显示，截至2023年12月，累计专利申请597件，其中，发明专利408件，实用新型专利申请187件，外观设计专利申请2件；累计授权专利420件，其中发明专利251件（含国际专利18件），实用新型和外观设计专利169件；境内外核准注册商标67件；软件与著作权申请2件。其中，在报告期内，新获得发明专利授权34件。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为52.21%，相比上年末下降1.99个百分点；有息资产负债率为36.31%，相比上年末下降1.03个百分点。
　　2023年，公司流动比率为1.41，速动比率为1.17。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金一一六组合，取代了三季度末的华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，RED AVENUE INVESTMENT GROUP LIMITED、Virgin Holdings Limited、舟山市宇彤创业投资合伙企业(有限合伙)、陕西煤业股份有限公司、华夏核心制造混合型证券投资基金、华夏能源革新股票型证券投资基金、中信证券股份有限公司、华夏成长先锋一年持有期混合型证券投资基金持股有所下降。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.52万户，较三季度末下降了233户，降幅0.51%；户均持股市值由三季度末的42.62万元上升至44.17万元，增幅为3.64%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）