中证智能财讯国瓷材料（300285）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入21.54亿元，同比增长10.29%；归母净利润3.32亿元，同比增长0.38%；扣非净利润3.21亿元，同比增长4.10%；经营活动产生的现金流量净额为3.33亿元，同比增长116.11%；报告期内，国瓷材料基本每股收益为0.33元，加权平均净资产收益率为4.93%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.5元（含税）。

　　以8月18日收盘价计算，国瓷材料目前市盈率（TTM）约为35.48倍，市净率（LF）约3.12倍，市销率（TTM）约5.06倍。
　　资料显示，公司主要从事各类高端陶瓷材料及制品的研发、生产和销售，已形成包括电子材料、催化材料、生物医疗材料、新能源材料、精密陶瓷、数码打印及其他材料在内的六大业务板块。
　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.93%，同比下降0.18个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.76%，较上年同期下降0.2个百分点。
　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.33亿元，同比增长116.11%；筹资活动现金流净额-1.3亿元，同比增加333.66万元；投资活动现金流净额-1.54亿元，上年同期为-1.88亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少2.97%，占公司总资产比重下降1.6个百分点；在建工程合计较上年末增加30.07%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；商誉较上年末没有变化，占公司总资产比重下降0.54个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的0.53%，上年末为0。
　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加177.04%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少69.21%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少7.38%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；其他流动负债较上年末增加38.71%，占公司总资产比重上升0.57个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9亿元，占净资产的13.05%，较上年末增加4226.05万元。其中，存货跌价准备为5258.21万元，计提比例为5.52%。
　　2025年上半年，公司流动比率为2.84，速动比率为2.2。
　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为香港中央结算有限公司，占比5.609%。在具体持股比例上，TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD持股有所上升，香港中央结算有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、嘉实新兴产业股票型证券投资基金持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)香港中央结算有限公司5592.095.608648-0.144王红4986.55.001262不变东营奥远工贸有限责任公司4104.764.116912不变张曦3824.723.836046不变上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金27502.758141-0.251富国天惠精选成长混合型证券投资基金(LOF)22002.206513-1.003TEMASEK FULLERTON ALPHA PTE LTD2048.572.0546310.003易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金1946.241.952003-0.051王鸿娟1549.571.55416不变嘉实新兴产业股票型证券投资基金1370.911.374973-0.232　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，国瓷材料11.49%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东张曦质押5076万股公司股份，占其全部持股的33.18%；第三大股东王红质押4986万股公司股份，占其全部持股的99.99%；第七大股东张兵质押975万股公司股份，占其全部持股的46.08%。
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）