中证智能财讯创业黑马（300688）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7055.91万元，同比下降30.09%；归母净利润亏损1165.59万元，上年同期亏损3359.48万元；扣非净利润亏损1750.76万元，上年同期亏损3611.5万元；经营活动产生的现金流量净额为-4249.25万元，上年同期为-2920.85万元；报告期内，创业黑马基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-2.79%。
　　报告期内，公司合计非经常性损益为585.17万元，其中计入当期损益的政府补助为635.6万元，委托他人投资或管理资产的损益为83.98万元，少数股东权益影响额（税后）为-66.75万元。
　　以8月25日收盘价计算，创业黑马目前市盈率（TTM）约为-71.71倍，市净率（LF）约14.56倍，市销率（TTM）约31.3倍。
　　资料显示，公司主要业务以黑马加速体系为核心，围绕中小企业全生命周期成长所需的“认知、资源、资本”等核心发展要素，提供企业加速服务、企业服务、人工智能服务。
　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.79%，同比上升3.57个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.52%，较上年同期上升1.12个百分点。
　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4249.25万元，同比减少1328.4万元；筹资活动现金流净额-421.41万元，同比增加607.21万元；投资活动现金流净额-9884.73万元，上年同期为55.84万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少42.78%，占公司总资产比重下降19.36个百分点；交易性金融资产合计占公司总资产的12.32%，上年末为0；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加845.42%，占公司总资产比重上升6.56个百分点；长期股权投资较上年末增加2.73%，占公司总资产比重上升1.73个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少23.34%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；长期递延收益较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少55.06%，占公司总资产比重下降0.86个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.93%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。
　　2025年上半年，公司流动比率为2.13
　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为蓝创文化传媒(天津)合伙企业(有限合伙)，占比6.346%。在具体持股比例上，张玉霞持股有所上升，王齐飞、崔子浩、王季文持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)蓝创文化传媒(天津)合伙企业(有限合伙)1062.136.345618不变王齐飞8274.940869-0.059牛文文633.373.784018不变天津嘉乐文化传媒交流中心(有限合伙)545.913.261494不变崔子浩269.011.607186-0.034张玉霞229.281.3698220.456王季文215.461.287283-0.099崔风华158.270.945576不变苗艺刚146.190.873405不变马建涛102.280.611067不变　　核校：杨宁
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）