中证智能财讯沧州明珠（002108）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入13.19亿元，同比增长6.88%；归母净利润8280.67万元，同比下降6.15%；扣非净利润6855.75万元，同比下降14.92%；经营活动产生的现金流量净额为-5125.08万元，上年同期为-2460.01万元；报告期内，沧州明珠基本每股收益为0.0497元，加权平均净资产收益率为1.61%。
　　以8月27日收盘价计算，沧州明珠目前市盈率（TTM）约为42.05倍，市净率（LF）约1.25倍，市销率（TTM）约2.22倍。
　　资料显示，公司主营业务为PE管道、BOPA薄膜以及锂离子电池隔膜产品。。
　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.61%，同比下降0.11个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.41%，较上年同期下降0.12个百分点。
　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-5125.08万元，同比减少2665.08万元；筹资活动现金流净额2.96亿元，同比增加2.2亿元；投资活动现金流净额-3.39亿元，上年同期为-1.57亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末增加30.24%，占公司总资产比重上升3.53个百分点；货币资金较上年末减少13.49%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；固定资产较上年末增加1.17%，占公司总资产比重下降1.01个百分点；长期股权投资较上年末减少0.74%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加33.63%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；短期借款较上年末增加32.02%，占公司总资产比重上升1.58个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加32.79%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少17.94%，占公司总资产比重下降0.29个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.86亿元，占净资产的7.66%，较上年末增加3660.13万元。其中，存货跌价准备为2232.5万元，计提比例为5.47%。
　　2025年上半年，公司流动比率为1.52，速动比率为1.27。
　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为赵美华、于清水，取代了一季度末的轻盐智选26号私募证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，付刚持股有所上升，钜鸿(香港)有限公司、香港中央结算有限公司持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)河北沧州东塑集团股份有限公司31391.2918.84916不变君悦日新17号私募证券投资基金8363.495.021927不变钜鸿(香港)有限公司6650.863.993563-0.090于立辉1184.760.7114不变香港中央结算有限公司1183.430.710602-0.063赵美华1148.630.689702新进李建锋1028.810.617755不变陕国投·金玉185号证券投资集合资金信托计划823.050.494204不变付刚8000.4803670.006于清水614.560.369018新进　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，沧州明珠14.53%股份处于质押状态。
　　核校：孙萍
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）