中证智能财讯西部牧业（300106）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.96亿元，同比下降12.45%；归母净利润亏损4360.03万元，上年同期亏损3447.3万元；扣非净利润亏损5538.14万元，上年同期亏损3662.11万元；经营活动产生的现金流量净额为2045.21万元，上年同期为-3957.31万元；报告期内，西部牧业基本每股收益为-0.2063元，加权平均净资产收益率为-10.88%。
　　以8月27日收盘价计算，西部牧业目前市盈率（TTM）约为-19.59倍，市净率（LF）约6.62倍，市销率（TTM）约2.84倍。
　　资料显示，公司主营业务主要由乳制品加工销售、饲料生产销售和牛羊肉加工销售构成。
　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-10.88%，同比下降4.3个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-4.54%，较上年同期下降1.27个百分点。
　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2045.21万元，同比增加6002.52万元；筹资活动现金流净额3652.63万元，同比增加6922.17万元；投资活动现金流净额-582.74万元，上年同期为-1215.33万元。
　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加21.12%，占公司总资产比重上升5.57个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少25.98%，占公司总资产比重下降4.54个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少95.87%，占公司总资产比重下降4.19个百分点；预付款项较上年末增加78.63%，占公司总资产比重上升2.04个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少26.58%，占公司总资产比重下降4.98个百分点；短期借款较上年末增加24.66%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；长期借款较上年末增加66.63%，占公司总资产比重上升1.95个百分点；合同负债较上年末增加178.41%，占公司总资产比重上升1.69个百分点。
　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9278.66万元，占净资产的24.49%，较上年末增加1531.54万元。其中，存货跌价准备为3077.26万元，计提比例为24.91%。
　　2025年上半年，公司流动比率为1.35，速动比率为1.14。
　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实农业产业股票型证券投资基金、BARCLAYS BANK PLC、戚兰兰、王淑红、刘辉、UBS AG、亓清源，取代了一季度末的韩二军、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、张正廷、徐望辉、于士彬、陈鹏路、徐开东。在具体持股比例上，何锋持股有所上升，余杨永持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)新疆天得生物有限公司8837.8241.819527不变嘉实农业产业股票型证券投资基金265.191.254848新进何锋210.490.9960140.412BARCLAYS BANK PLC96.130.454852新进戚兰兰82.550.390617新进余杨永55.60.263093-0.179王淑红480.22713新进刘辉44.630.211184新进UBS AG41.560.19665新进亓清源39.780.188234新进　　核校：沈楠
　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）