中证智能财讯黄山旅游（600054）10月29日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入15.35亿元，同比增长8.75%；归母净利润2.53亿元，同比下降11.02%；扣非净利润2.47亿元，同比下降9.23%；经营活动产生的现金流量净额为5.01亿元，同比增长22.84%；报告期内，黄山旅游基本每股收益为0.3475元，加权平均净资产收益率为5.37%。
　　以10月28日收盘价计算，黄山旅游目前市盈率（TTM）约为29.09倍，市净率（LF）约1.72倍，市销率（TTM）约4.01倍。
　　资料显示，公司主要业务为景区业务、索道及缆车业务、酒店业务、徽菜业务、旅行社业务、智慧旅游业务。
　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.37%，同比下降0.88个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为5.31%，较上年同期下降0.8个百分点。
　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为5.01亿元，同比增长22.84%；筹资活动现金流净额-1.4亿元，同比增加2.59亿元；投资活动现金流净额-3.98亿元，上年同期为-9.32亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司在建工程合计较上年末增加32.64%，占公司总资产比重上升3.99个百分点；货币资金较上年末减少2.3%，占公司总资产比重下降1.67个百分点；固定资产较上年末减少3.01%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；无形资产较上年末增加30.52%，占公司总资产比重上升0.74个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应付票据及应付账款较上年末减少17.29%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加50.3%，占公司总资产比重上升0.67个百分点；合同负债较上年末增加98.53%，占公司总资产比重上升0.44个百分点；应交税费较上年末增加45.36%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。
　　2025年前三季度，公司流动比率为3.46，速动比率为3.39。
　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为J.P. MORGAN SECURITIES LLC、NORGES BANK，取代了二季度末的平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、富兰克林国海中小盘股票型证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、GUOTAI JUNAN SECURITIES (HONG KONG) LIMITED持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)黄山旅游集团有限公司29659.5840.664124不变富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金525.610.7206260.265王建成 WANG JIANCHENG422.410.579138不变VANGUARD EMERGING MARKET S STOCK INDEX FUND390.520.535414不变香港中央结算有限公司360.360.494066-1.011J.P. MORGAN SECURITIES LLC344.870.47283新进VANGUARD TOTAL INTERNATI ONAL STOCK INDEX FUND323.070.442937不变林彤237.40.325482不变GUOTAI JUNAN SECURITIES (HONG KONG) LIMITED228.50.3132790.001NORGES BANK214.510.294094新进　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）