中证智能财讯合兴包装（002228）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入77.43亿元，同比下降9.84%；归母净利润1.6亿元，同比增长10.52%；扣非净利润1.59亿元，同比增长12.42%；经营活动产生的现金流量净额为2.55亿元，同比下降28.06%；报告期内，合兴包装基本每股收益为0.14元，加权平均净资产收益率为4.95%。
　　以10月29日收盘价计算，合兴包装目前市盈率（TTM）约为39.28倍，市净率（LF）约1.34倍，市销率（TTM）约0.4倍。
　　资料显示，公司主要从事中高档瓦楞纸箱、纸板及缓冲包装材料的研发与设计、生产、销售及服务。
　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为4.95%，同比上升0.54个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为3.92%，较上年同期上升0.42个百分点。
　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为2.55亿元，同比下降28.06%；筹资活动现金流净额-1376.51万元，同比增加2.41亿元；投资活动现金流净额-1.54亿元，上年同期为-1.31亿元。
　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收票据及应收账款较上年末减少8.21%，占公司总资产比重下降1.78个百分点；货币资金较上年末增加13.9%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；划分为持有待售的资产占公司总资产的0.82%，上年末为0；在建工程合计较上年末增加120.31%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加48.22%，占公司总资产比重上升3.18个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少53.29%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少5.85%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；短期借款较上年末减少17.72%，占公司总资产比重下降0.95个百分点。
　　2025年前三季度，公司流动比率为1.29，速动比率为1。
　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为施生、招商量化精选股票型发起式证券投资基金、夏赵琳，取代了二季度末的张季平、兴证资管鑫众15号集合资产管理计划、唐春溪。在具体持股比例上，新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业、宏立投资有限公司、夏平、徐勇、夏光淳、王静、王荣华持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)新疆兴汇聚股权投资管理有限合伙企业39717.3332.73265-0.489宏立投资有限公司12470.310.27728-0.153夏平4869.284.01297-0.060徐勇1690.551.393247-0.021夏光淳1357.121.118456-0.017王静1166.30.961192-0.014王荣华897.870.739968-0.011施生806.180.664404新进招商量化精选股票型发起式证券投资基金707.590.583153新进夏赵琳685.180.564684新进　　指标注解：
　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）