AI摘要：年末政策窗口期来临，多家券商建议超配 A 股且风格先均衡后随政策切换，12 月或先成长后价值，春节后科技成长占优；朱雀三号发射入轨，商业火箭产业迎发展机遇；摩尔线程登陆 A 股，国产 AI 算力需求旺盛，自主可控生态正加速构建。
　　上周，A股三大指数全线大涨，沪指上涨0.37%，深证成指上涨1.26%，创业板指大涨1.86%。行业方面，有色金属、通信、国防军工、机械设备、非银金融等涨幅居前，传媒、房地产、美容护理、食品饮料等板块下跌。
　　1、布局年末政策窗口期
　　中金公司：布局年末政策窗口期
　　我们认为中美重磅会议落地前，无论是美国宽松预期继续发酵，还是中国增量政策预期抬升，都可能支持风险资产表现。具体来讲，我们建议会议前维持超配中国股票，风格更均衡，会议后根据政策情况选择风格板块。
　　招商证券：先成长后价值
　　进入12月后，市场交易核心将围绕美联储议息会议和国内年底重要会议两个因素展开，综合考虑季节性因素、国内外部流动性变化、增量资金变化等因素，12月风格更推荐大盘风格，可能先成长后价值。
　　兴业证券：岁末年初的日历效应
　　12月至次年1月，市场风格较为均衡，大盘、低估值、顺周期风格相对占优。而随着春节临近，直到两会前，是一段典型的由流动性和风险偏好驱动的躁动窗口，市场风格也转为小盘、科技成长明显占优。
　　2、朱雀三号发射入轨，商业航天大爆发！
　　中金公司：航天发射新力量
　　航天产业是高投入、长周期、高风险的产业，对资金投入的稳定性和风险承受能力要求较高。2024年以来，商业航天政策定位持续提升，我们认为，在“航天强国”目标和商业发射需求牵引下，国内商业火箭产业成长有望加速。
　　2001~2024年全球航天发射次数
　　东吴证券：航天强国
　　国内可回收火箭时代开启，有望迎来密集突破期。2025年底开始，朱雀三号、天龙三号、引力二号、双曲线三号、智神星一号等一批新型号商业火箭将按计划迎来首发，这批可复用火箭如果实现可回收，有望助力国内低轨卫星星座组网加速落地。
　　东方证券：关注新质战斗力
　　可回收火箭“朱雀三号”即将首飞，未来规模化星座组网计划有望加速。我们认为“朱雀三号”的运力已接近猎鹰九号与长征五号，首飞将揭示火箭复用的可行性，复用后发射成本有望快速降低，将为我国加速追赶补上关键一环，未来规模化星座组网计划有望加速。
　　3、摩尔线程登陆A股
　　中国银河：国产AI生态加速突围
　　我们认为主要受到美股科技股下跌传导及市场整体环境两大因素影响：英伟达公布三季度财报超预期，但股价却表现低迷，源自市场对于AI泡沫以及谷歌TPU冲击的担忧；此外伴随上市公司三季报披露完毕，进入业绩以及政策空窗期，板块缺少催化，部分个股出现短期题材交易机会，但并不可持续。当前节点我们仍然建议关注人工智能板块中有业绩支撑细分领域及龙头公司，并建议逢低布局。
　　华创证券：算力需求爆发
　　国产算力需求旺盛，AI算力芯片自主可控加速推进。AI算力作为此轮AI产业发展的核心驱动力，在海外AI算力芯片限制的背景下，国产AI算力芯片自主可控刻不容缓，随着国内AI算力芯片企业不断成长叠加先进制程产能释放，国产AI算力芯片发展有望提速。
　　东莞证券：国产算力加速形成
　　国内AI芯片企业快速发展，国产替代取得阶段性成果，随着摩尔、沐曦等AI芯片企业加快资本市场布局，叠加腾讯等互联网厂商积极适配国产算力芯片，国产算力生态有望加速形成。