消息面上，近日，国家医保局、人力资源社会保障部公布《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》和《商业健康保险创新药品目录（2025年）》，将于2026年1月1日起在全国范围内正式实施。其中，医保目录新增114种药品，含50种一类创新药，总体成功率达88%，较2024年提升12个百分点；首版商保创新药目录纳入19种药品，标志着“医保+商保”多层次医疗保障体系取得实质性突破。

　　国家医保政策持续加码支持真正具备临床价值的创新药发展。万联证券指出，全国医疗保障工作会议明确“真支持创新、支持真创新”的导向，累计新增纳入医保目录药品达949种，并首次制定《商业健康保险创新药品目录》，纳入19种高价值创新药，旨在构建多层次支付体系。未来还将通过按病种付费改革、特例单议评审机制和医保基金即时结算等举措，提升创新药可及性与企业回款效率，为源头创新提供稳定的支付环境支撑。
　　此外，中国创新药对外授权（BD）交易持续活跃，已成为行业高质量发展的核心驱动力。江海证券指出，2025年前三季度中国创新药通过BD出海的交易总额已突破920亿美元，累计达成103笔交易，显示出国际制药巨头对中国研发成果的高度认可。这一趋势不仅推动本土创新价值从国内市场向全球市场跃迁，也反映出合作模式正向早期研发阶段延伸，涵盖药物发现、临床前研究乃至商业化生产服务，彰显产业链整体能力的成熟与国际化接轨。
　　多家机构认为，创新药研发正进入密集收获期，管线价值逐步兑现。方正证券认为，在海外支付能力加持下，中国创新药资产经历估值修复后，成长逻辑已转向硬核科技驱动。前沿技术如小核酸、体内CAR-T及AI制药平台将迎来临床价值爆发期，同时CXO行业景气度维持高位，受益于ADC、多肽及CGT等新赛道放量。展望未来，科技创新仍是板块长期增长的核心源动力，平台型创新能力将成为企业构建生态壁垒的关键。
　　场内ETF方面，截至2025年12月19日10:16，中证香港创新药指数强势上涨2.89%，港股创新药ETF(513120)上涨2.89%，盘中最高涨超3%，冲击3连涨。拉长时间看，截至2025年12月18日，港股创新药ETF近半年累计上涨10.56%。成分股乐普生物-B上涨6.20%，晶泰控股上涨6.18%，凯莱英、康龙化成等个股跟涨。前十大权重股合计占比72.02%，其中权重股药明生物上涨5.56%，三生制药上涨5.28%，石药集团、信达生物等跟涨。
　　规模方面，截至2025年12月18日，港股创新药ETF最新规模达243.22亿元，居全市场港股医药类ETF第一。资金流入方面，拉长时间看，港股创新药ETF近5个交易日内，合计“吸金”3.27亿元。
　　创新药ETF(515120)盘中涨超2%，成分股泽璟制药上涨5.52%，凯莱英上涨4.12%，三生国健、荣昌生物等个股跟涨。前十大权重股合计占比47.83%，其中权重股药明康德上涨4.24%，信立泰、百利天恒等跟涨。
　　规模方面，截至2025年12月18日，创新药ETF近3月规模增长13.14亿元，实现显著增长。份额方面，创新药ETF近2周份额增长6700.00万份，实现显著增长。资金流入方面，拉长时间看，创新药ETF近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1655.19万元。
　　值得一提的是，创新药赛道近期持续回调，创新药主题类ETF相关标的区间回调幅度达20%，处于相对低位，投资性价比凸显。随着各项政策出台，创新药板块有望回暖，资金或可借道创新药主题产品逢低布局把握机会！
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　　1、港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。
　　2、创新药ETF(515120)，（联接A:012737，联接C:012738）：紧密跟踪中证创新药产业指数，投资A股创新药产业。涵盖创新药研发、生产、销售等环节的企业。
　　以上信息仅供参考，不构成投资建议