查看研报：买入14、增持1、利润81.63亿、利润增0.00%

中兴通讯 核心题材：
豆包AI手机+交换芯片+液冷数据中心+AI大模型+低空经济
1、公司持有努比亚公司78.33%股权，发布红魔 11 Pro 系列、努比亚 Z80 Ultra 等新机，深度集成豆包 AI 大模型。乐观预期（未证实），双方合作的AI手机年销量1000万部，销售额500亿元。
2、网传纪要表示，公司具备交换芯片自研能力，此前12.8T交换芯片已经批量出货，公司将持续推动关键芯片的转发能力从12.8T向51.2T能力升格。近年公司交换机整体份额也在持续拓展增加。（未经证实）
3、2025年8月12日互动，在算力方面，公司已经发布端到端算力产品，包括系列化智算服务器、通算服务器、高性能存储、无损高速交换、配套能源、液冷数据中心、训推一体机及开箱即用的各种平台维护工具等智算基础设施解决方案，灵活满足不同场景智算基础设施建设需求。
4、星云研发大模型是中兴通讯遵循“1+N+X策略，基于1系列基础大模型通过领域知识增量预训练推出的N个领域大模型之一，X则代表了各个领域中具体的场景应用。
5、公司在在全域通感场景，通感一体技术实现低空网络连续覆盖，可为无人机提供感知定位能力，提供第三方航线保护、轨迹感知、航线修正等功能，实现一网多用。
（更新时间：2025-12-01）

题材要点：
要点一：全球领先的综合性通信制造商、通信解决方案提供商之一
中兴通讯公司专注于DICT领域四十年的全栈全域技术积累，致力于推动数智化转型，特别是在芯片、数据库、操作系统、高速网络、算力基础设施、数字能源、终端、泛视频产品、XR产品、大模型和可信安全等领域取得了显著进展。公司核心业务包括运营商网络、政企业务和消费者业务，其中运营商网络业务收入占比最高。公司坚持“数字经济筑路者”的生态定位，提供从基础设施到应用的全栈全场景智算解决方案，助力客户及合作伙伴构筑极效绿色的数智底座和契合场景需求的数智综合解决方案。

要点二：数字基础设施
中兴通讯在DICT领域积累了四十年的全栈全域技术，致力于数字经济的建设。公司积极把握数智化转型的机遇，推动数字基础设施的融合极简和高效绿色化，以应对数据体量的爆发性增长和AI模型参数的指数级增加。

要点三：分布式数据库
中兴通讯的GoldenDB数据库在金融和运营商市场取得了显著进展，支持核心业务系统的升级改造。其在中国银行业的本地部署分布式事务型数据库市场份额排名第一，日均承载超10万亿元金融交易额、超100亿笔核心交易，支撑超9亿移动用户计费。

要点四：无线接入技术
公司在无线接入领域推出了多款创新产品，如Super-N 2.0功放技术的12通道超宽带RRU和双频64TR AAU等，提升了站点使用效率和网络性能。中兴通讯在5G场景中提供了高效、智简、绿色的移动通信网络解决方案。

要点五：通信储能
中兴通讯在通信储能领域保持领先，支持储备一体化和多种储能形式的低碳用能。其锂电池发货量增速保持在30%以上，显示出在国内外市场的强劲增长势头。

要点六：算力基础设施
中兴通讯推出全栈全场景智算解决方案，包括服务器及存储、数据中心交换机、数据中心配套、训推平台等产品和解决方案，赋能千行百业的数智化转型需求。

要点七：终端
中兴通讯提供智慧家庭、移动终端、云电脑和汽车电子等终端产品，其中家庭终端年发货量突破1亿台，5G FWA&MBB市场份额保持全球第一。

要点八：大模型
中兴通讯自研中兴星云大模型，包括基础大模型和研发大模型、通信大模型、行业大模型等领域大模型，在算法创新、数据工程、高效算力平台等关键方面持续投入强化能力。

要点九：5G技术创新者
中兴通讯公司在全球电信行业中占据重要地位，特别是在5G技术和通信储能领域具有显著影响力。公司在DICT领域拥有四十年的技术积累，致力于推动数字化转型。中兴的GoldenDB数据库在2024年中国银行业本地部署分布式事务型数据库市场份额排名第一，显示出其在数据库领域的领导地位。此外，中兴通讯在无线接入技术方面，推出了业界首款多频、多模高集成度产品，如Super-N 2.0功放技术的12通道超宽带RRU，展示了其在5G网络建设中的技术优势。公司在通信储能领域也是TOP供应商，锂电池发货量增长超过30%。