查看研报：买入1、增持3、利润1.08亿、利润增726.38%

山高环能 核心题材：
生物柴油+收购资产+山东国资+环保
1、网传纪要，近期SAF价格继续上涨，根据百川盈孚最新价格，欧洲F0B价格上涨至2840-2860美元/吨，较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨，较上周上涨50-150美元/吨（未证实）。公司主要出口产品为UCO（工业级混合油），为生产生物柴油及生物航煤的原料产品，已获得欧盟ISCC认证。公司可将餐厨废油脂提取加工成工业用混合油脂，后续进一步加工成生物柴油。
2、公司拟收购株洲瑞赛尔100%股权，实现餐厨处理业务跨区域发展。
3、抚顺项目可以使用沼气提纯天然气，可享受国家的碳减排交易；潍坊的垃圾填埋气发电项目已获得国家发改委审批的CCER，额度35万吨。公司还可产生沼气用于发电、沼气制备天然气、沼气产蒸汽。
（更新时间：2025-11-12）

题材要点：
要点一：拟购买山东恒华佳业环保科技有限公司20%股权
山高环能集团股份有限公司 ( 000803.SZ ) 计划购买山东恒华佳业环保科技有限公司20%股权。该事项进度为完成。本次交易事项不会对公司的财务状况、经营成果及独立性构成重大影响，不会导致公司合并财务报表范围变更。

要点二：餐厨处理与供暖双轨并行，构建绿色产业蓝图
山高环能公司在报告期内主要从事餐厨有机废弃物处理及废弃油脂资源化利用业务，重点聚焦于有机餐厨固废的无害化处理与资源化利用以及城市清洁供暖。公司通过处理餐厨垃圾和外购油脂，生产UCO等可再生产品，已在国内多个城市建立了垃圾处理项目，形成了规模化发展格局，餐厨垃圾资源化处理投运规模位居国内前列。公司采用BOT模式运营项目，享有特许独占性经营权，确保原料保障和收益稳定。此外，公司通过欧盟可持续和碳认证，扩大了废油脂业务的国际市场影响力。公司还致力于数字化赋能餐厨垃圾管理，提高收运效率和垃圾分类质量。

要点三：有机固废处理与资源化
公司专注于餐厨有机废弃物的无害化处理和资源化利用，运营产能达到5,660吨/日，覆盖国内近二十余个城市。通过BOT、BOO、PPP等模式，公司获得长期稳定的收益和原料保障。

要点四：餐厨废油脂资源化
公司通过欧盟ISCC认证，扩大废油脂业务影响力。通过多渠道收集油脂，提升提油率和销售规模，增强业绩增长潜力。公司规划精炼工业级混合油和低酸工业级混合油业务线条，提升产品竞争力。

要点五：数字化管理赋能
公司研发了全流程数字化解决方案，提升餐厨垃圾收运效率和管理质量。数字化溯源系统已取得包括1项国家发明专利在内的25项知识产权，助力传统业务转型升级。

要点六：CCER减排收益
公司运营项目减排属性突出，可通过出售CCER获得额外收益，助力循环经济发展。

要点七：城市清洁供暖
新城热力主要以城市清洁供暖为主营业务，是集供热服务、供热项目投资运营、合同能源管理、供热技术咨询服务于一体的专业化城市能源服务企业，实际运行92座热力站，5座燃气锅炉房，管理面积约930万平米，全面服务北京城市副中心区域。

要点八：餐厨废弃物处理先锋
山高环能公司专注于餐厨有机废弃物处理及废弃油脂资源化利用，致力于环保与能源领域的双重发展。公司在国内近二十余个城市设立了大型餐厨垃圾处理和资源化利用项目，形成规模化发展，餐厨垃圾资源化处理投运规模位居国内前茅。公司采用BOT、BOO、PPP等模式运营项目，通过政府特许经营授权，享有特许独占性经营权，确保原料和收益的长期稳定。公司获得了欧盟可持续和碳认证（ISCC），使得其UCO产品能够销往欧盟各国，进一步扩大了市场影响力。