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粤桂股份 核心题材：
硫铁矿+石英砂岩矿审核通过+固态电池上游+磷肥
1、2025年11月12日硫磺生意社价格3597元/吨，较月初上涨9.5%。据网络信息（未证实），由于硫磺价格大幅上涨，硫铁矿制酸的成本优势逐渐凸显。至2025年6月30日，云硫矿业采矿许可证范围内保有硫铁矿资源量11126万吨，其中探明资源量3144万吨、控制资源量4505万吨、推断资源量3477万吨。保有硫铁矿储量3451万吨。
2、2025年11月12日盘中官微，11月5日至6日广东省应急管理厅组织专家组对公司控股60%德信矿业下太镇白面石矿区玻璃用石英砂岩矿开展安全生产许可证首次发证前现场复核工作。
3、公司主营硫铁矿、机制糖、纸浆等，市场认为公司在硫化物固态电池产业发展的背景下可能具有一定的资源供应优势。2024年11月24异动公告，公司目前暂无与固态电池相关的业务及客户。
4、公司生产的磷肥产品主要用于农作物；公司磷肥年产量8万吨左右，销售硫酸和硫铁矿产品客户主要是化工下游产品制造企业，如化肥厂、钛业公司等。公司硫酸产能52万吨。
（更新时间：2025-11-14）

题材要点：
要点一：拟购买德信(清远)矿业有限公司60%股权,德信(清远)矿业有限公司部分债权
广西粤桂广业控股股份有限公司 ( 000833.SZ ) 计划购买德信(清远)矿业有限公司60%股权,德信(清远)矿业有限公司部分债权。该事项进度为完成。　　本协议的签署，有利于推动公司“化工+新能源材料”产业发展，构建矿产资源和非金属材料产业体系，有利于加快推进公司的发展战略，提升公司核心竞争力，促进公司健康、可持续发展。本次拟投资的项目投资周期较长，本协议的签署对公司2024年度经营业绩不会产生重大影响，对未来年度经营业绩的影响需根据具体项目的推进和实施情况而定。

要点二：广东省属环保集团旗下，主营硫铁矿、机制糖、纸浆等，已布局光伏银粉业务
粤桂股份公司主要从事机制糖、纸浆和机制纸的生产与销售，以及硫铁矿的开采、加工和销售。机制糖产品包括白砂糖和赤砂糖，主要应用于食品行业。纸浆和机制纸则涉及特种纸的生产，包括卷筒芯原纸、白卡原纸、防粘原纸、环保卡纸等。硫铁矿板块涵盖硫酸、试剂酸、铁矿粉和磷肥的生产，硫酸是化工产品的重要原料，广泛应用于农业、工业、国防、原子能工业等领域。公司在光伏产业链中进行了探索，特别是在光伏导电银粉领域，通过华晶科技推动国产化进程。报告期内，机制糖和硫化工产品在营收中占比较重，机制糖产量显著增加，而硫化工产品受市场需求和价格上涨影响，销售毛利大幅提升。

要点三：制糖与造纸产业
粤桂股份在制糖和造纸行业中占据重要地位，主要产品包括白砂糖、赤砂糖、纸浆和特种纸。公司在2024/2025榨季的制糖产量达到11.10万吨，同比增长17.05%。在纸浆方面，2024年产量为11.40万吨，同比增长11.84%。公司通过甘蔗制糖—蔗渣制浆—甘蔗浆造纸的循环模式，实现了资源的高效利用。

要点四：硫化工产品
公司从事硫铁矿的开采、加工和销售，并生产硫酸、试剂酸、铁矿粉和磷肥。硫铁矿是硫酸和磷肥的重要原料，广泛应用于农业和工业领域。公司具备完整的硫铁矿生产能力，并通过直销和贸易商销售其产品。2024年硫精矿销售收入同比增长21%，矿石销售利润同比大幅增长。

要点五：新能源材料
粤桂股份在光伏产业链中积极探索，成立了华晶科技，专注于光伏导电银粉的生产。该项目打破了国外供应商的垄断，实现了国产替代，项目一期工程（300吨/年）已建成投产，二期工程（600吨/年）已于2024年6月启动建设。

要点六：氨基磺酸产品
公司新增产品氨基磺酸，广泛应用于清洗剂、催化剂等领域。该产品的副产稀酸可用于磷肥生产，降低成本并扩大产量。氨基磺酸项目已于2024年1月顺利投料试车，产品质量达到优等品标准。

要点七：石英材料
德信矿业石英矿山正在进行一期矿山建设工程，计划在2025年完成首期工程并投入使用。石英材料将用于光伏玻璃等新能源领域。

要点八：机制糖行业知名企业
粤桂股份公司主要从事机制糖、纸浆和机制纸、硫铁矿及其相关产品的生产和销售。公司在机制糖行业具有较高知名度，2024/2025榨季产糖量为11.10万吨，同比增长17.05%。此外，公司还涉足硫化工产业，具备硫铁矿全流程生产能力，硫精矿产品含硫量达48%以上，具有较强的市场竞争力。近期，公司在新能源材料领域取得突破，成功组建光伏银粉项目，打破国外垄断，实现国产替代，进一步提升了公司在光伏产业链中的地位。