查看研报：买入0、增持1、利润2.71亿、利润增211.80%

银星能源 核心题材：
绿色电力+签署70亿元新能源项目+资产注入预期+分布式光伏
1、公司新能源装机191.68万千瓦，其中建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦。
2、2025年12月2日讯，山西中铝华润、宁夏银星能源与兴县经济技术开发区管理委员会签署项目合作协议携手布局风电、光伏与储能协同发展项目。据悉，此次签约项目签约额70亿元总规模达155万千瓦，分两期实施，其中一期50万千瓦，二期105万千瓦。
3、公司是中铝集团唯一的新能源运营上市平台，目前公司与控股股东宁夏能源的同业竞争正在解决中，公司已经建成新能源智慧平台，正在逐步将新能源发电业务接入该智慧平台。
4、公司的分布式光伏正在建设中，2024年披露210MW预计在2025年上半年完工并运营。
（更新时间：2025-12-12）

题材要点：
要点一：拟购买宁夏天净神州风力发电有限公司50%股权
宁夏银星能源股份有限公司 ( 000862.SZ ) 计划购买宁夏天净神州风力发电有限公司50%股权。该事项进度为进行中。目前天净神州正在推动老旧风机“以大代小”更新改造工作，本次交易完成后，有助于扩大公司新能源装机规模，增强公司盈利能力，符合银星能源做强主业的发展规划。符合公司长远战略利益，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

要点二：中国铝业公司旗下的风力发电企业，风电装机容量在宁夏区内排名前四，有少量光伏发电业务
银星能源公司在报告期内继续专注于新能源发电和新能源装备业务。新能源发电业务涵盖风力发电和太阳能光伏发电，截止到2024年6月末，公司已建成并运营的风电装机容量为160.68万千瓦，太阳能光伏发电装机容量为31万千瓦。其中，风电装机规模在宁夏区内占比10.7%，排名第四。新能源装备业务则包括塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修、矿用锚杆制造及风电后市场服务等，具备年产60000吨塔筒生产能力和年产50万套矿用锚杆的生产能力。公司在新能源发电领域通过电费结算模式运营，而新能源装备则采用订单式经营模式。

要点三：新能源发电
银星能源公司主要从事风力发电和太阳能光伏发电，截止到2024年6月末，风电装机容量达到160.68万千瓦，太阳能光伏发电装机容量为31万千瓦，风电装机规模在宁夏区内排名第四。

要点四：新能源装备
公司在新能源装备工程方面，业务涵盖塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修等，塔筒制造年产能达60000吨，服务范围辐射西北地区，具备较强的市场竞争力。

要点五：分布式光伏项目
公司依托中铝集团，积极开展分布式光伏项目建设，如银星电厂输煤走廊5.19MWP和兰州铝业20.471MWP项目，进一步拓展新能源发电业务。

要点六：市场订单模式
公司新能源发电业务采用电费结算模式，而新能源装备业务则依赖市场订单，业绩驱动主要来源于市场订单的增加，确保业务的持续增长。

要点七：宁夏风电第四
银星能源公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，涵盖风力发电和太阳能光伏发电。截止2024年6月，公司风电装机容量为160.68万千瓦，太阳能光伏发电装机容量为31万千瓦，风电装机规模在宁夏区内排名第四，市场份额为10.7%。在新能源装备领域，公司具备年产60000吨塔筒的生产能力，覆盖西北地区500-800公里范围，并提供风电齿轮箱、火电及矿用减速器维修服务。公司依托中铝集团的平台优势，积极参与分布式光伏项目建设，推动中铝集团的绿色能源转型。