查看研报：买入0、增持1、利润1.89亿、利润增73.31%

华菱线缆 核心题材：
火箭线缆+卫星+拟收购+特高压线缆+机器人线缆
1、2025年12月9日盘后公告纪要，火箭方面，根据发射任务情况来看，公司为长征系列、神舟系列等火箭进行配套，覆盖的市场份额在70%-80%左右；卫星方面，公司源头上参与模块化、批量化卫星生产的电装设计，目前部分产品为独家供应。火箭领域，产品包括地面发射场用点火缆和火箭本体用高温导线等，每枚火箭的线缆连接系统价值量在1000万左右，公司供应产品价值量在150-300万之间。
2、2025年9月23日晚公告，拟不超2.7亿元收购三竹智能控制权，加速切入机器人、高频传输等业务领域，打造第二增长曲线。目前三竹智能已发展成为业内领先的工业连接产品方案提供商，主要客户涵盖日本松下集团、汇川技术、先导智能、美的工业、南京埃斯顿、格力智能装备、禾川科技等公司。交易对方初步承诺2026-2028年净利润合计约为7100万元至7500万元。
3、公司生产特高压架空导线，产品已应用于云南至广东±800kV特高压直流输电工程、溪洛渡左岸-浙江金华±800kV特高压直流输电线路等。公司已具备机器人线缆生产能力并拥有一定规模订单。
4、公司以特种电缆发展，开发出了高性能采煤机电缆、轨道交通用低烟无卤高阻燃电缆、超高温火箭点火电缆等一系列的特种电缆产品。
（更新时间：2025-12-16）

题材要点：
要点一：可控核聚变+商业航天
热点事件：我国发布的'十五五'规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着可控核聚变升级为国家层面的战略性科技攻关方向。安徽省'十五五'规划提出推动核聚变能成为新的经济增长点。特朗普媒体科技集团与美国核聚变电力企业TAE技术公司签订约束性合并协议，交易估值逾60亿美元，新公司计划在2026年建设世界首个公用事业级核聚变发电厂。国内首台商业化直线型场反位形聚变装置HHMAX-901主机建设完成，直线型场反位形可控核聚变技术在商业化应用上取得重大突破。中科清能研发制造的3kW@4.5K氦制冷机在合肥一次启机成功，为我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机。国家发改委、国家能源局联合印发的《关于推进'人工智能+'能源高质量发展的实施意见》，明确将'可控核聚变智能控制'列为'人工智能+'能源试点重要场景。上海、安徽、江西等多地出台配套政策，有望加速形成核聚变产业集群。美国提出2035年实现聚变并网，英国STEP项目进入工程化设计阶段。核聚变项目国内外资本开支有望提速，将带动产业链订单放量，预计未来3~5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到1465亿元。 公司原因：公司具有应用于可控核聚变领域相关的核级电缆产品。公司与有关单位正在开展应用极端复杂核聚变环境的线缆产品研发。热点事件：国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出22项具体举措，将商业航天全面纳入国家航天发展总体布局。国家设立'国家商业航天发展基金'，完善多渠道投融资机制，为产业发展提供资金保障。可回收火箭技术突破，明年预计多支可回收火箭将密集首飞，发射成本有望大幅降低。工信部组织开展卫星物联网业务商用试验，标志着中国卫星互联网产业正式迈向商业化应用探索阶段。商业航天市场规模已由2020年的1.02万亿元增至2024年的2.34万亿元，预计2030年达到7万亿至10万亿元。国家航天局商业航天司正式设立，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构。2025年截至12月中旬，国内商业航天投融资金额已超110亿元，近十年累计突破550亿元。中国商业航天企业数量已超600家，覆盖火箭研制、卫星制造、应用服务等全产业链环节。 公司原因：公司深耕航空航天及融合装备相关领域，为'长征'系列运载火箭、'神舟'系列飞船、空间站建设项目等重点工程配套供应线缆产品。公司与航天科技集团、航天科工集团、中国兵器集团、中国航发动力、中船重工集团等重点客户长期保持良好的合作关系。

要点二：拟购买安徽三竹智能科技股份有限公司35%股权
湖南华菱线缆股份有限公司 ( 001208.SZ ) 计划购买安徽三竹智能科技股份有限公司35%股权。该事项进度为进行中。工业连接器及组件是工业自动化、机器人、航天及军工等高端运用场景中的关键接口和“最后一环”。本次交易，其核心战略逻辑是打通“线缆”与“连接器”两大关键技术环节，构建集成化、系统化整体解决方案能力，是公司从线缆制造商向战略新兴、国防现代化系统集成商迈进的重要举措。

要点三：电线电缆的研发、生产及销售
华菱线缆公司在报告期内主要从事电线电缆的研发、生产及销售，作为国内领先的特种专用电缆生产企业之一，公司提供的产品涵盖特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆及裸导线等。特种电缆是公司的核心产品，应用于航空航天、轨道交通、新能源等多个领域，并以其高品质和专业化赢得市场青睐。电力电缆则用于电力系统的主干线路中，传输和分配大功率电能。电气装备用电缆和裸导线则广泛应用于各种用电设备的电源连接和信号传输。公司以直销为主的经营模式，辅以代理和经销，满足了不同客户的多样需求，进一步巩固了其在特种电缆市场的竞争力。

要点四：特种电缆
公司专注于研发和生产特种电缆，满足航空航天、轨道交通、矿山等领域的特殊需求。其产品包括耐候型电缆、高阻燃耐火电缆等，具有高品质和专业化的特点，广泛应用于高端市场。

要点五：电力电缆
公司生产的电力电缆用于电力系统的主干线路，传输和分配大功率电能。产品涵盖低压、中压电缆及架空绝缘电缆，采用铜、铝等导体材料，适用于不同电压等级的电力传输。

要点六：电气装备用电缆
公司提供电气装备用电缆，适用于电源连接及控制信号传输。产品包括家装线、控制电缆等，使用铜芯或铝芯作为导体，适合额定电压450/750V以下的电气装备应用。

要点七：裸导线
公司生产的裸导线无绝缘层，主要用于长距离输电、防雷接地等。产品包括架空绞线、铜绞线等，适用于超高压输电和电站输电母线，满足高强度和耐久性要求。

要点八：特种电缆十大品牌
华菱线缆公司是一家专注于电线电缆研发、生产及销售的企业，尤其在特种专用电缆领域具有显著的行业地位。公司产品包括特种电缆、电力电缆、电气装备用电缆和裸导线，广泛应用于航空航天、轨道交通、新能源等领域。公司以“精品立企，高端致胜”为经营理念，致力于特种电缆细分市场，连续三年位列“中国线缆行业100强”前50强，并被评为“中国特种电缆十大品牌”。其在特种电缆应用领域如航空航天、矿山等具有明显的竞争力，行业地位不断提升。