查看研报：买入4、增持3、利润-56.90亿、利润增42.05%

TCL中环 核心题材：
光伏硅片+石英坩埚+光伏电池及组件
1、公司主营业务目前已形成新能源光伏材料板块、光伏电池及组件板块和其他硅材料板块协同发展的局面。公司持续完善 210 生态建设，大尺寸（210 系列）产品外销市占率领先。2025H1光伏材料产品出货综合市占率保持行业第一。公司目前有三个组件生产基地，整体产能在 24GW 左右
2、2024年上半年， 公司光伏单晶产能提升至190GW， 光伏材料产品出货约62GW， 同比增长18.3%， 硅片综合市占率23.5%， 居于行业第一。
3、石英坩埚是光伏单晶硅生产的重要耗材部件。
4、公司主要产品包括光伏硅片、光伏电池及组件、半导体材料、高效光伏电站项目开发及运营。
（更新时间：2025-11-10）

题材要点：
要点一：拟购买内蒙古中环晶体材料有限公司24.64%股权
TCL中环新能源科技股份有限公司 ( 002129.SZ ) 计划购买内蒙古中环晶体材料有限公司24.64%股权。该事项进度为进行中。本次交易定价为股东各方协商一致，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形；本次交易完成后，不会导致公司合并财务报表范围发生变化，本次交易不会对本年度公司财务及经营状况产生重大影响。

要点二：全球领先的光伏新能源材料（单晶硅为主）供应商
TCL中环公司主要从事新能源光伏产业，涵盖光伏材料和光伏电池及组件两大业务板块。在光伏材料业务方面，公司专注于光伏N型产品的技术创新和制造工艺提升，报告期内单晶产能达到190GW，硅片市场占有率为19.2%，居行业首位。光伏电池及组件业务板块则致力于高功率、高效率、低成本的产品开发，推动组件业务发展，报告期内高效叠瓦组件产能达到24GW。公司通过工业4.0制造方式升级和全球化战略布局，提升产品竞争力和市场份额。

要点三：光伏材料业务
公司在光伏材料业务板块中加速技术创新，推动N型、大尺寸产品的转型。2025年上半年，光伏单晶产能提升至200GW，出货量综合市占率保持行业第一。公司通过用料结构优化、细线化推进、供应链管理及技术革新，单瓦工费同比下降40%，单炉成本下降超20%。210大尺寸技术和生态方面更具相对优势，截至报告期末，210硅片已累计出货超200GW。

要点四：工业4.0与柔性制造
公司推动工业4.0制造方式升级，建立柔性化合作模式，提升生产灵活性和产品可追溯性。通过与上下游客户协同合作，增强公司和客户的市场竞争力。

要点五：光伏电池及组件业务
公司在光伏电池及组件业务中，围绕高功率、高效率、低成本的发展趋势，逐步完善产品矩阵，产品条线实现由单一产品向叠片、半片、BC等序列扩充，已完成半片及BC产能建制。报告期内，公司光伏组件出货规模逐季提升，第二季度出货量实现环比增长翻倍；单瓦亏损环比收窄，经营能力逐步改善。截至报告期末，公司组件产能24GW。

要点六：全球化战略布局
公司积极推动独立、完善的海外供应链；坚定推动全球化战略，积极探索全球重点国家或区域的产业布局项目，持续开展项目筹划、合作伙伴沟通谈判和项目落地等工作。报告期内，公司中东项目前期工作稳步推进，积极关注并研究《大而美法案》等政策出台对项目的影响。此外，公司对菲律宾产能已进行系统性梳理，将其定位为公司BC电池、组件等全球化产能的基地。

要点七：全球硅片市场第一
TCL中环公司处于全球光伏行业，专注于光伏材料和光伏电池及组件的生产。公司在光伏材料领域具有显著的行业地位，2024年前三季度光伏单晶产能提升至190GW，光伏材料产品出货约94.86GW，同比增长11.4%，硅片市场占有率达到19.2%，位居行业第一。公司持续推进工业4.0制造方式升级，提升产品的高可追溯性和竞争力。面对行业供需失衡，公司通过技术创新和工艺进步，保持相对竞争力，推动N型、大尺寸产品的转型趋势，加快全球布局。