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西部材料 核心题材：
网传SpaceX铌合金供应商+商业航天+钛合金+核电
1、据网传其中铌合金是SpaceX中国唯一供应商（未证实）。公司覆盖钽、铌、钨、钼等稀有合金，均属火箭发动机燃烧室、喷管等核心热端结构件材料，市占率70%+，下游客户主要包括703(航天一院)、7103(六院)，民营像蓝剑、星际荣耀、星河动力、天兵科技等。
2、公司是我国新一代运输机、战斗机和轰炸机钛板材主要供应商之一，部分航空航天用贵金属材料独家供应商。
3、公司实控人为陕西省财政厅，钛产品业务占比约70%，主要产品钛/钢复合板年产5000吨，位居国内第一，世界第三，此外，还拥有钽铌锆钨钼材料及制品产业等业务板块。
4、已成功实现核电控制棒的国产化，全面应用于国内核电机组，为多个核反应堆提供主要架构材料。
（更新时间：2025-12-19）

题材要点：
要点一：可控核聚变+商业航天
热点事件：我国发布的'十五五'规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，标志着可控核聚变升级为国家层面的战略性科技攻关方向。安徽省'十五五'规划提出推动核聚变能等成为新的经济增长点。特朗普媒体科技集团与美国核聚变电力企业TAE技术公司签订约束性合并协议，交易估值逾60亿美元，计划2026年建设世界首个公用事业级核聚变发电厂。国内首台商业化直线型场反位形聚变装置HHMAX-901主机建设完成，直线型场反位形可控核聚变技术在商业化应用上取得重大突破。中科清能研发制造的3kW@4.5K氦制冷机一次启机成功，为我国核聚变领域已投产的最大制冷功率氦制冷机。国家发改委、国家能源局联合印发的《关于推进'人工智能+'能源高质量发展的实施意见》，明确将'可控核聚变智能控制'列为'人工智能+'能源试点重要场景。 公司原因：公司开发的钨铜热沉材料组件、可控核聚变领域用复合材料应用于可控核聚变领域。热点事件：国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出22项具体举措，将商业航天全面纳入国家航天发展总体布局。国家设立'国家商业航天发展基金'，完善多渠道投融资机制，为产业发展提供资金保障。可回收火箭技术突破，明年预计将有多支可回收火箭密集首飞，发射成本有望大幅降低。工信部组织开展卫星物联网业务商用试验，标志着中国卫星互联网产业正式迈向商业化应用探索阶段。'十五五'期间商业航天发展目标为规模占GDP的比重达到2%，2030年带动产业链价值超7万亿元。2025年截至12月中旬，国内商业航天投融资金额已超110亿元，近十年累计突破550亿元。国家航天局商业航天司正式设立，专职监管商业航天产业发展。中国商业航天市场规模已由2020年的1.02万亿元增至2024年的2.34万亿元，预计2030年达到7万亿至10万亿元。长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于2025年12月中下旬执行首次发射任务。第三届北京商业航天产业高质量发展大会暨2026北京国际商业航天展览会定于2026年1月23日至25日举行。 公司原因：公司难熔金属材料包括钨、钼、钽、铌、铪及其合金材料等，产品服务我国航空航天、核电、核聚变、船舶、兵器、医疗、半导体等配套任务。公司航天用铌合金广泛用于火箭、卫星等航天装备，为'长征火箭''天宫空间站'及探月、探火等重大航天工程提供关键原材料。公司超导线阻隔层用钽铌板带材是超导线材生产的关键材料之一，填补了国内空白，助力我国超导技术的发展。公司开发的钨铜合金、钼铜合金材料应用于半导体功率器件的散热系统。公司开发的WCu、TZM合金材料制品组件作为核心关键耐高温部件应用于航天、深空探测项目。

要点二：拟购买西安诺博尔稀贵金属材料股份有限公司4.51%股权
西部金属材料股份有限公司 ( 002149.SZ ) 计划购买西安诺博尔稀贵金属材料股份有限公司4.51%股权。该事项进度为进行中。本次参与西诺稀贵定向发行是基于公司长远发展的战略考虑，有利于扩大公司的业务规模，确保业务稳定运行，提高公司可持续经营能力、资本实力和抗风险能力。本次定向发行完成后，公司对西诺稀贵的持股比例将上升至64.51%，有助于进一步提升上市公司整体盈利水平。

要点三：国内稀有金属新材料行业的领先者
西部材料公司在2024年上半年，主要从事稀有金属材料的研发、生产和销售。公司紧跟国家重点项目，积极开拓新兴领域市场，特别是在舰船、兵器、核电及新能源领域取得显著成绩。这些领域的需求增长为公司发展提供了强劲动力。公司产品包括高端钛合金、锆材及钽铌材料等，其中高端钛合金产品收入同比增长8%，锆材收入同比增长43%，钽铌材料收入同比增长92%。公司通过持续科技创新，加速科研成果转化，保持在行业中的领先地位，并不断拓展新的业务领域和市场空间。

要点四：高端民用材料
公司紧跟国家重点项目，围绕高端民用材料需求，开拓新兴领域市场。报告期内，航空航天、核电、商业航天、外贸等领域的订货额保持增长。公司产品包括高端钛合金、锆材、钽铌材料等，其中钛合金中厚板、宽幅钛合金薄板等产品成为我国航空航天、海洋工程等领域板材核心供应商之一；化工锆板、钛（银、锆）/钢复合板保持较高市场占有率；核电用银合金控制棒实现国产替代，并成为国内唯一合格供应方。

要点五：科技创新驱动
公司聚焦科技创新，加速科研成果转化。通过国家级创新平台，开展精密铸造、氢能材料等研发，取得重大突破。上半年研发投入7994.15万元，占营业收入的5.19%。开设65项自主研发课题，强化对重点研发课题的评审与考核，优化研发工作的针对性和有效性，积极推动氢能关键材料等相关研发成果转化和产业化。公司先后承担了国家、省、市级高新技术创新和产业化项目500余项，有效专利485项，制定国家及行业标准184项，获国家、省部级各类奖励89项。

要点六：风险管控策略
公司重视风险管理，建立完善的风险管理体系。通过市场动态分析和多元化经营策略，降低业务依赖性，优化供应链管理，确保稳健运营和可持续发展。公司将持续做好原材料市场价格的跟踪和预判，根据业务发展需求及时调整原材料的库存水平和采购策略；与上下游企业开展深入的合作，形成良好的产业合作与协作关系。此外，通过持续开展技术创新和生产流程优化降低原材料在产品成本中的比重，以降低原材料价格波动对公司经营成果的影响。

要点七：海洋工程用钛合金生产线技改项目
公司加速推进重点项目建设，特别是海洋工程用钛合金生产线技改项目。报告期内锻造通过量超万吨。同时，积极推进航天及核用高性能难熔金属材料产业化项目，将进一步巩固公司在相关优势领域的产业地位，增强核心竞争力。

要点八：数字化转型
公司推动数字化转型，优化ERP和MES系统，实现数据实时分析。加强网络安全建设，提升系统稳定性，为先进制造升级奠定基础。积极推进钛管材生产线、难熔材料生产线的智能化升级，报告期内完成了生产线数字化仿真设计并启动建设。积极探索人工智能在公司生产运营过程中的应用，目前在内部资料检索与智能推荐，安全生产智能监控等方面取得了一定进展。

要点九：专注于稀有金属材料加工行业
西部材料公司专注于稀有金属材料加工行业，凭借其在钛合金、锆材、钽铌材料等高端民用材料领域的强大研发和生产能力，巩固了其在行业中的重要地位。公司通过国家级企业技术中心等多个创新平台，持续推进科技创新，取得了显著成果。特别是在舰船、兵器、核电及新能源等领域的需求增长，为公司提供了强劲动力。公司在高端钛合金产品、锆材、钽铌材料的市场进一步巩固了市场影响力。通过与多家行业龙头企业的合作，西部材料公司在行业中保持着领先地位。