云南锗业 核心题材：
锗锭+筹划资产整合（半导体）+华为哈勃+商业航天
1、公司材料级锗产品锗锭产能为47.6吨/年。公司光伏级锗产品太阳能电池用锗单芯片已实现批量供货，多用于空间飞行器领域。
2、2024年11月3日异动公告提及，公司筹划对中科鑫圆、鑫耀公司整合，整合方式为中科鑫圆以全部股权净资产作对价对鑫耀公司增资，同时鑫耀公司正在筹划增资引进新投资者，投资意向方为国内相关产业投资基金。华为哈勃创投持有云南鑫耀半导体 23.91% 股权。
3、公司与中科院半导体所成立联合实验室，主要以大直径低位错密度锗、砷化镓、磷化铟、碳化硅单晶材料制备及其应用为重点研究方向，公司碳化硅项目尚在研发阶段。
4、子公司的化合物半导体材料产品为砷化镓晶片、磷化铟晶片。
（更新时间：2024-12-04）

题材要点：
要点一:国内锗产业链的龙头企业
云南锗业公司在报告期内主要从事锗矿的开采及其深加工业务。公司业务涵盖锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼及精深加工等环节，形成了一条完整的产业链。公司生产的主要产品包括材料级锗产品如锗锭和二氧化锗，光伏级锗产品如太阳能锗晶片，红外级锗产品如红外级锗单晶及镜片，光纤级锗产品如四氯化锗，以及化合物半导体材料如砷化镓和磷化铟晶片。在这些产品中，材料级锗产品的销售占公司营业收入的最大比例。然而，随着公司战略的推进，产业重心逐步向下游深加工领域转移，材料级锗产品的销售占比呈下降趋势。公司通过延伸产业链和发展深加工产品，力求在下游市场中占据利润率较高的部分。

要点二:锗矿开采与加工
云南锗业公司专注于锗矿的开采和加工，涵盖火法富集、湿法提纯和区熔精炼等多个环节。公司不对外销售矿石及粗加工产品，而是将其作为下游深加工的原料，确保生产链的完整性和产品的高附加值。

要点三:材料级锗产品
公司生产的材料级锗产品包括锗锭和二氧化锗，这些产品主要用于红外光电、太阳能电池和光纤通讯等领域。报告期内，材料级锗产品的产销量较上年同期有所上升，反映出市场需求的增长。

要点四:光伏级锗产品
云南锗业的光伏级锗产品主要为太阳能锗晶片，报告期内生产了21.83万片。这类产品在太阳能电池中应用广泛，产销量的增加主要受益于市场需求的提升。

要点五:红外级锗产品
公司生产的红外级锗产品包括红外级锗单晶、毛坯、锗镜片和镜头等，主要用于红外热像仪和光学系统。尽管本期产销量有所下降，但该产品在红外光电领域仍具有重要应用价值。

要点六:国内锗产品龙头
云南锗业公司在锗行业中占据重要地位，作为国内最大的锗系列产品生产商和供应商，公司拥有完整的锗产业链，从锗矿开采到精深加工，涵盖了火法富集、湿法提纯、区熔精炼等多个环节。公司产品广泛应用于红外光电、太阳能电池、光纤通讯等领域，具备丰富的锗矿资源和强大的生产能力。报告期内，公司生产材料级锗产品22.80吨、红外级锗产品折合金属量2.35吨、光伏级锗产品21.83万片、光纤级锗产品9.84吨、化合物半导体材料产品产销量显著增长。公司被国家工信部认定为制造业单项冠军示范企业，并拥有多家专精特新“小巨人”企业。