查看研报：买入0、增持2、利润23.41亿、利润增40.29%

九安医疗 核心题材：
甲流三联检产品+间接参股月之暗面+糖尿病治疗
1、2025年1月20日互动，公司的甲流、乙流和新冠三联检OTC/POC产品先后获得美国FDA EUA授权，目前C端已广泛覆盖亚马逊、CVS、沃尔玛等渠道，位列亚马逊平台该品类的best seller。
2、公司投资的砺思资本连投了三轮月之暗面，投资额等值于3000万美元。
3、公司获批联邦政府新冠和甲流、乙流3in1 检测盒家用OTC紧急授权。公司正在加速推动“糖尿病诊疗照护O+O项目”在全国的落地。
4、公司是家用医疗健康电子产品生产龙头，家用医疗智能硬件龙头之一。子公司柯顿电子主营生产医疗器械、可穿戴智能设备以及服务消费机器人等。
（更新时间：2025-11-10）

题材要点：
要点一：医疗器械与IVD领域全球布局
九安医疗主要从事IVD及家用医疗健康电子产品的研发和销售，核心业务为iHealth系列产品，包括血压监测、血糖监测、IVD试剂盒、体温测量、脉搏血氧监测以及体重体脂测量等。公司通过直销模式销售iHealth品牌产品，覆盖美洲、欧洲、亚洲等多个市场。iHealth系列产品营业收入约6.01亿元人民币，占公司收入主要部分。公司还通过糖尿病诊疗照护“O+O”新模式，整合线上线下资源，为糖尿病患者提供全病程管理服务。公司在全球范围内拥有“九安”和“iHealth”两大品牌，并在多个国家和地区获得产品注册证书。

要点二：爆款产品战略
九安医疗通过iHealth试剂盒在美国市场取得广泛知名度，产品在亚马逊平台上长期位居Best Seller。公司计划继续利用品牌效应，将更多家用医疗电子产品和IVD产品推向国际市场，特别是家用自测类试剂盒产品。2024年，公司推出Covid和甲乙流三联检测产品OTC和POC版，获得美国FDA应急使用授权（EUA），广泛覆盖亚马逊、CVS、沃尔玛等销售渠道。

要点三：糖尿病诊疗“O+O”新模式
九安医疗创新性地实施“互联网+医疗”战略，推出糖尿病诊疗照护“O+O”模式。该模式通过线下线上结合，整合医生、糖尿病教育者、营养师等专业团队，为患者提供全病程管理服务。2025年上半年，糖尿病照护业务相关收入达到5,026.28万元，覆盖全国50个城市、424家医院，照护病人规模约36.6万人。在美国，公司与约74家诊所、394名医生合作，照护病人数约2.1万人。

要点四：IVD及家用医疗健康产品
九安医疗在IVD及家用医疗健康电子产品领域取得重要研发成果，iHealth系列产品在市场上表现出色。公司已完成多批次试生产，正在国内积极开展型检和临床相关工作，同时也在积极推进国外CGM产品的研发工作。此外，公司拟推出最新款AI智能助听器，加持AI神经网络助听算法。

要点五：资产管理业务
九安医疗拥有专业的资产管理团队，进行多元化分散资产管理。截至2025年半年末，公司资产组合中固定收益类资产占比59.2%，公开市场权益占比26.2%，私募股权占比12.6%，对冲基金占比2.0%。公司参与投资了济峰资本、元生创投等国内优质创投基金，重点关注硬科技、医疗大健康、人工智能等领域。

要点六：互联网医疗与AI技术应用
九安医疗在互联网医疗领域通过“O+O”新模式整合线上线下资源，提供糖尿病全病程管理服务。公司开发“与糖”和“共同照护”系统，累积约36.6万用户的私域健康数据。2024年，公司设立AI研发团队，开展“AIoT糖尿病家庭医助”项目，结合大语言模型、物联网与多模态数据分析技术，打造糖尿病管理领域AI垂直大模型。

要点七：IVD与家用医疗健康领域的全球竞争者
九安医疗是IVD与家用医疗健康电子产品领域的全球竞争者，拥有“九安”和“iHealth”两大品牌。iHealth系列产品在美国亚马逊平台上多次蝉联Best Seller，显示出强大的市场竞争力和品牌影响力。公司在IVD领域推出Covid和甲乙流三联检测产品，获得美国FDA应急使用授权（EUA）。在糖尿病管理领域，公司创新推出“O+O”模式，覆盖全国50个城市、424家医院，照护病人规模约36.6万人。公司在血糖监测技术方面具备国际竞争力，与雅培、罗氏等知名企业同台竞争。