查看研报：买入4、增持1、利润0.46亿、利润增312.85%

三夫户外 核心题材：
荒岛求生培训营+户外求生装备+数字三+AI眼镜代理+冰雪经济
1、近期张家界荒野求生赛爆火；公司拥有荒岛求生·三夫小勇士亲子远征营，赛事期间公司48小时内将13款求生装备推至天猫首页，销售额环比增长280%，赛事推动三夫俱乐部Q4新增付费会员2.3万人。
2、Meta x Oakley的智能眼镜于2025年6月20日发布，公司为Oakley中国代理商。
3、公司户外产品涵盖帐篷、吊床、躺椅等，可覆盖大部分野外露营需求；已设计建设运营多个营地项目。
4、2025年9月19日互动，目前公司已在全国开设10家滑雪店，今年滑雪季，公司还将在北京国家高山滑雪中心、崇礼太舞小镇新开设2家滑雪店。
5、公司积极布局“人工智能+户外”的场景，计划建立AI智慧营地，推出青少年综合素质教育大模型。公司设计建设运营“松鼠部落亲子户外乐园+鹰极安全教育基地+三夫小勇士+SanfoHood野奢营地”亲子青少年综合素质教育项目为主营业务。
（更新时间：2025-11-14）

题材要点：
要点一：专业多品牌户外连锁，运营X-BIONIC等国际品牌
三夫户外公司主要从事户外产品研发、户外品牌运营、户外用品零售、户外赛事活动组织及青少年户外教育服务。核心业务为运营X-BIONIC、HOUDINI、CRISPI、LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER等国际户外品牌，构建覆盖全产业链的户外生态体系。X-BIONIC品牌业务占公司营业收入的36.22%，HOUDINI、CRISPI等品牌业务也实现显著增长。公司通过品牌旗舰店、概念店、专卖店及户外多品店四级策略布局线下渠道，同时精细化运营天猫、京东、抖音等电商平台，实现线上线下全渠道用户触达。

要点二：品牌运营业务
三夫户外公司运营X-BIONIC、HOUDINI、CRISPI、LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER等多个国际户外品牌。X-BIONIC品牌通过技术突破、产品创新及全域营销，实现品牌力与商业力的双轮增长，2025年上半年营业收入14,010.61万元，同比增长28.07%。HOUDINI品牌强调环保理念，2025年上半年实现营业收入4,073.42万元，同比增长187.87%。CRISPI品牌坚持意大利手工制鞋工艺，2025年上半年营业收入4,590.76万元，同比增长16.36%。LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三个品牌总计实现营业收入5,876万元，同比减少2.3%。

要点三：户外活动赛事团建
三夫户外公司深化与各地政府合作，打造崇礼168超级越野赛、大境门古长城越野赛等精品IP赛事。2025年崇礼168赛事报名人数约20,529名，参赛人数为11,117人，参赛人数同比增加15.7%，赛事规模已成为亚洲单场次规模最大的越野赛。公司还开展企业定制团建业务，成功落地好未来、地瓜机器人等行业头部企业的定制化团建项目。

要点四：青少年综合素质教育
三夫户外公司通过“松鼠部落”乐园及鹰极体育开展青少年综合素质教育。2024年成都、南京、咸宁、郑州四个“松鼠部落”园区共接待游客25.72万人次。鹰极体育作为贵州省唯一的国家级安全教育基地，开展“安全进校园”、“安全进基层”工作，设计研发的《方尊户外高空钢结构模拟直升机绳索综合救援训练塔》获得国家实用新型专利。

要点五：供应链管理业务
三夫户外公司推进数字化转型战略，成为首批入驻宿迁保税物流中心企业，利用保税仓储及通关便利政策，有效降低国际采购的关税资金占用和物流成本。公司设有直播基地，占地1,000平米，目前公司旗下5个合作品牌已经率先入驻。在宿迁园区设立仓店，占地4,000平米，通过对库龄较长的产品实施折扣销售策略，有效推动了滞销品的变现。2025年上半年仓储支出为139.71万元，物流支出为314.52万元。

要点六：户外运动用品行业先锋
三夫户外公司是户外运动用品行业的领先企业，专注于户外运动产业升级。公司研发生产和代理经销高功能专业户外运动用品，与各地政府、体育协会进行赛事合作，在行业内形成了良好的口碑和品牌美誉度，是中国户外运动产业发展的引领者，被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”。X-BIONIC品牌在2024年累计曝光量超2亿人次，目标客群渗透率提升15%。