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红相股份 核心题材：
军用通信+福建+航天产品+光伏风电
1、公司地处福建厦门，子公司星波通信已实现多个军工通信产品型号的研发定。星波通信是目前国内为数不多具备完全军工资质，且能为高、精、尖重点武器系统及军用通信系统进行定向研制和配套生产的民营军工企业之一，配套层级较高。
2、子公司星波通信主要从事射频/微波器件、组件、子系统及其混合电路的研产销，其产品为多种通信、导航和制导平台提供配套，覆盖通信、航空、航天等多个领域的整机生产企业。
3、孙公司盐池华秦新能源持有一个20MW光伏发电项目;风电及光伏项目目前运营情况良好。
4、子公司涵普电力有面向充电桩的现场校验设备、巡检测试设备等。
5、公司主要从事电力检测及电力设备、铁路与轨道交通牵引供电装备、军工电子等产品的研发、生产、销售以及相关技术服务。
（更新时间：2025-12-08）

题材要点：
要点一：商业航天
热点事件：国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出22项具体举措，将商业航天全面纳入国家航天发展总体布局。国家设立'国家商业航天发展基金'，完善多渠道投融资机制，为产业发展提供资金保障。可回收火箭技术突破，明年预计将有多支可回收火箭密集首飞，发射成本有望大幅降低。工信部组织开展卫星物联网业务商用试验，标志着中国卫星互联网产业正式迈向商业化应用探索阶段。商业航天市场规模已由2020年的1.02万亿元增至2024年的2.34万亿元，预计2030年达到7万亿至10万亿元。国家航天局商业航天司正式设立，为商业航天产业发展按下'加速键'。长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于2025年12月中下旬执行首次发射任务。第三届北京商业航天产业高质量发展大会暨2026北京国际商业航天展览会定于2026年1月23日至25日举行。 公司原因：子公司星波通信产品主要为多种通信、导航和制导平台上提供配套，产品覆盖通信、航空、航天等多个领域的整机生产企业。星波通信具备将研发技术成果转化为产品并规模化生产的能力，产品受到客户的高度认可。

要点二：电力设备及特种通信业务协同发展，助力智能配电网建设
红相股份公司在报告期内主要从事电力设备及服务和特种通信及其他电子设备的业务。其电力设备及服务包括电力一二次融合开关设备、环网柜等用于电能输、变、配及控制的电气设备，以及电力设备状态检测监测设备和标准电测装置，这些产品在智能配电网建设中占有重要地位。公司的一二次融合开关设备、站所终端、馈线终端、配变终端等设备是配电网自动化和智能化的关键组成部分。此外，子公司星波通信专注于射频/微波器件、组件及混合集成电路模块的研发和生产，广泛应用于军民通信、雷达和电子对抗系统中。星波通信的微波产品覆盖从DC至40GHz频段，具备较强的技术研发能力和产品工艺可靠性。

要点三：电力设备及服务
红相股份公司在电力设备及服务领域提供一二次融合开关设备、环网柜等产品，涵盖发电、输电、变电、配电、用电的各个环节，广泛应用于电力设备的检测、监测和测量。

要点四：智能配电网设备
公司的一二次融合开关设备、DTU、FTU、TTU等产品是智能化配电网的重要组成部分，主要用于配电网中开关设备和配电线路的数据采集、分析和控制。

要点五：电力设备状态监测
红相股份提供电力设备状态检测监测设备和标准电测装置，保障电网安全、稳定、可靠运行，应用于各电压等级变电设备、输配电线路的安全检测和监测。

要点六：特种通信设备
子公司星波通信专注于射频/微波器件、组件、子系统及其混合集成电路模块的研发和生产，产品广泛应用于军民用通信、雷达、电子对抗系统中。

要点七：智能电网设备供应商
红相股份公司主要从事电力设备及服务和特种通信与其他电子设备的生产与销售。公司在电力行业中提供智能配电网设备、电力检测监测设备，产品涵盖发电、输电、变电、配电和用电的各个环节，广泛应用于电网公司和发电企业。其产品如一二次融合开关设备、DTU、FTU、TTU等，是智能化配电网的重要组成部分。此外，子公司星波通信在射频/微波器件领域具有较强的技术研发能力，产品频率范围覆盖从DC至40GHz，广泛应用于军用通信、雷达和电子对抗系统中，具备较高的市场知名度。公司通过技术创新和市场积累，在行业中拥有较高的影响力。