查看研报：买入17、增持1、利润2.12亿、利润增92.37%

水羊股份 核心题材：
美白产品+化妆品
1、公司代运营品牌美斯蒂克亮白饮专注美白市场，网传其曾获“高端口服肤色管理全网销售额TOP1”证书。
2、网传纪要表示公司低端线御泥坊大水滴小迷糊调整尾声亏损大幅改善；伊菲丹品牌今年看20%收入增长，线下渠道实现超100%的增速，产品上近期防晒打爆、下半年面霜有望放量、香氛可能有亮点；PA于24年取得完整所有权，25年开始产品矩阵丰富，Q1增速150%以上，今年看至少翻倍增长；RV去年新收购美国高奢品牌，今年试水中国有望成为下一个伊菲丹。
3、公司主要从事化妆品的研发、生产与销售，产品品牌主要包括“御泥坊”、“EDB”、“大水滴”、“小迷糊”、“御”、“花瑶花”、“VAA”、“HPH”等，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等化妆品领域。
（更新时间：2025-05-28）

题材要点：
要点一：从事化妆品的研发、生产与销售
水羊股份公司在报告期内主要从事化妆品的研发、生产与销售。其产品品牌包括“EVIDENSDEBEAUTé”、“御泥坊”、“大水滴”、“小迷糊”、“VAA”等，涵盖面膜、水乳膏霜、彩妆、个护清洁等多个品类。公司通过与天猫、淘宝、抖音、京东、唯品会、快手、拼多多等主流电商平台的深度合作，以及在SKP、丝芙兰、银泰百货、沃尔玛、华润、屈臣氏、KKV、调色师等线下渠道的销售，实现了线上线下的全渠道覆盖。公司尤其重视在中国市场的全域服务能力，积极推进海外品牌代理业务，为进入中国市场的海外美妆品牌提供全面的支持。化妆品业务是公司的核心业务，产品的多样性和渠道的广泛性使其在市场中具有较强的竞争力。

要点二：品牌多样化
水羊股份公司在化妆品领域拥有多个知名品牌，如“EVIDENSDEBEAUTé”、“御泥坊”、“大水滴”、“小迷糊”和“VAA”等。这些品牌涵盖了从高奢到大众的多层次市场，满足不同消费者的需求。

要点三：渠道全覆盖
公司通过线上线下全渠道销售策略，与天猫、淘宝、抖音、京东等主流电商平台建立深度合作，同时在SKP、丝芙兰、银泰百货等线下渠道销售，实现了线上线下的全面覆盖。

要点四：海外品牌代理
公司积极推进海外品牌代理业务，为进入中国市场的海外美妆品牌提供资本、品牌、产品等多维度赋能，并提供市场、销售、渠道等一揽子解决方案，助力海外品牌触达中国核心消费者。

要点五：数字化赋能
公司通过数字化系统覆盖消费者调研、市场分析、品牌定位等核心环节，提升协作效率。自研品牌热度归因功能等工具帮助品牌更全面地洞察市场趋势，提升市场反应速度。

要点六：化妆品行业的重要参与者
水羊股份公司在化妆品行业中占据重要地位，主要从事化妆品的研发、生产与销售。其产品品牌包括“EVIDENSDEBEAUTé”、“御泥坊”、“大水滴”、“小迷糊”、“VAA”等，涵盖面膜、水乳膏霜、彩妆及个护清洁等多个领域。公司通过与天猫、淘宝、抖音等电商平台的深度合作，以及在SKP、丝芙兰等线下渠道的布局，实现了线上线下的全渠道覆盖。此外，公司积极代理海外美妆品牌进入中国市场，提供多维度支持。水羊股份在行业内通过创新研发和数字化赋能，提升了市场竞争力。