恒帅股份 核心题材：
主动感知清洗系统+汽车电机+热管理系统
1、网传调研纪要，在 L3 或者 L4 这个场景下，（传感器）物理清洗或成为标配。主动感知清洗系统属于公司针对清洗系统领域产品的前瞻性布局，公司相关产品已陆续提交客户进行产品路试，随着L3级别自动驾驶的加速落地，预计部分项目会于今年陆续结束路试进入定点环节。公司还在研发自动驾驶清洗系统，预计市场规模将大幅增长。
2、公司的驾驶视觉清洗系统业务单元主要包括汽车清洗泵、清洗系统产品、智能汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）传感器的主动感知清洗系统等产品。
3、公司下游绑定斯泰必鲁斯等Tier 1国际大客户，公司自研谐波磁场电机新型底层技术，并且配套自产电机核心磁性材料，电机产品有望降本增效。
4、公司针对四门两盖领域开发了较多的电机品种，是公司未来业绩主要增长点之一。
5、公司热管理系统产品主要包括冷却歧管、电子水泵、电子阀、膨胀箱等产品，其中冷却歧管产品已经实现向三花智控等稳定批量供货。
（更新时间：2024-10-08）

题材要点：
要点一:公司是较早开发汽车清洗系统产品的国内企业之一
恒帅股份公司在报告期内主要从事车用电机技术和流体技术相关产品的研发、生产与销售，旨在成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。公司业务分为四大单元：电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统和热管理系统。流体技术产品是公司营收的重要组成部分，涵盖汽车清洗泵、清洗系统及新能源汽车热管理系统等，产品广泛应用于传统燃油车和新能源汽车。公司在清洗领域的技术积累和新客户开拓使得流体技术产品收入保持稳健增长。电机技术产品包括后备箱及侧门电机、风扇电机等，近年来在智能化和电动化趋势推动下，相关业务实现快速增长。公司通过与国内外知名整车厂和一级零部件供应商的合作，保持了较强的市场竞争力。

要点二:电机技术
恒帅股份公司在电机技术领域划分为电机业务和电动模块业务，产品包括后备箱及侧门电机、风扇电机、ABS电机等。公司致力于智能化和电动化发展，积极开发电机领域的其他应用场景。

要点三:流体技术
公司在流体技术领域的产品包括驾驶视觉清洗系统和热管理系统。产品如汽车清洗泵、冷却岐管等，广泛应用于传统燃油车和新能源汽车，具备系统化平台化开发能力。

要点四:清洗系统
恒帅股份在清洗系统领域有深厚的技术积累，产品如智能汽车ADAS传感器的主动感知清洗系统，具备智能化和复杂程度提升的特点，未来在自动驾驶领域有良好市场前景。

要点五:热管理系统
公司在热管理系统业务单元的产品布局包括电子循环泵、冷却岐管等，特别是冷却岐管产品已实现大批量量产，业务增速较快，顺应汽车新能源化、电动化趋势。

要点六:全球汽车电机技术供应商
恒帅股份公司主要从事车用电机技术和流体技术相关产品的研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。公司在电机和流体技术领域拥有四大业务单元，分别是电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统和热管理系统。公司在流体技术产品领域有深厚的技术积累，主要客户包括国内外知名的新能源及燃油车整车厂。2024上半年，公司流体技术产品收入稳健增长，清洗泵和清洗系统产品实现收入21,666.14万元，同比增长4.36%。此外，公司在电机技术产品领域也取得显著增长，2024上半年实现收入20,403.29万元，同比增长36.61%。公司在汽车零部件行业中具备较强的竞争力，尤其在自动化、智能化及清晰视觉应用领域提供系统解决方案。