敷尔佳涨停/异动原因：
皮肤护理产品
1、主营业务：
公司从事专业皮肤护理产品的研发、生产和销售，在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品。
2、核心亮点：
（1）公司医用透明质酸钠修复贴是国内第一批获准上市的透明质酸钠成分的Ⅱ类医用敷料贴类产品，市场地位领先。2021年公司贴片类产品销售额市场第一，占比15.9%;其中医疗器械贴类敷料产品占比17.5%，市场排名第一；功能性护肤品贴膜类产品占比13.5%，市场排名第二。
（2）公司已形成透明质酸钠与胶原蛋白双轮驱动生态矩阵，在医用敷料领域积极研发Ⅲ类器械医用胶原蛋白敷料;公司目前已立项的在研功能性护肤品共计24个，预计2023年上市13个。
（3）公司逐步形成了覆盖医疗机构、美容机构、连锁零售药店、化妆品专营店及大型商超等多元化终端销售矩阵，在淘宝C店、唯品会、聚美优品等多家电商平台完成布局并陆续在小红书、京东、抖音等B2C平台设立官方自营旗舰店。
3、行业概况：
2017年至2021年,中国皮肤护理产品行业市场规模从1805亿元增长至3171亿元，年复合增长率达15.1%。预计2021年至2026年，该行业将保持10.3%的年复合增长率，2026年市场规模将达到5185亿元。
4、可比公司：贝泰妮、华熙生物、珀莱雅、巨子生物。
5、数据一览：
（1）公司2020-2022年分别实现营业收入15.85、16.50、17.69亿元，三年复合增速9.64%；归母净利润6.48、8.06、8.47亿元，三年复合增速8.63%。发行价格55.68元/股，发行PE29.07、行业PE15.77，发行流通市值22.31亿，市值222.72亿。
（2）2023年1-6月预计实现营业收入8.1亿元至8.8亿元，同比变动-0.9%至7.7%；归母净利润3.25亿元至3.65亿元，同比变动-9.1%至2.1%。
（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、申万宏源等）
（更新时间：2023-08-01）

题材要点：

要点一:市场地位
敷尔佳在产品，渠道，营销，运营等方面已形成竞争优势，在贴片类专业皮肤护理产品领域占据领先地位，2021年，公司贴片类产品销售额为贴片类专业皮肤护理产品市场第一，占比15.9%，其中医疗器械类敷料贴类产品占比17.5%，市场排名第一，功能性护肤品贴膜类产品占比13.5%，市场排名第二。根据弗若斯特沙利文的分析报告，预计到2026年中国皮肤护理产品行业的市场规模将达5,185亿元。预计到2026年，专业皮肤护理产品中功能性护肤品和医疗器械类敷料产品的市场规模将达到623.0亿元和253.8亿元。

要点二:中国皮肤护理产品市场
随着居民生活水平的提高，居民对自身健康及肌肤护理的重视程度不断提高，皮肤护理产品种类繁多，可满足需求多样化等多重因素的驱动下，中国居民越来越愿意将更多的支出投入个人护理，促进了皮肤护理产品行业的快速发展。2017年至2021年，中国皮肤护理产品行业市场规模由1,805亿元增长至3,171亿元，年复合增长率为15.1%。2021年至2026年，预计中国皮肤护理产品行业将保持10.3%的年复合增长率增长，预计到2026年中国皮肤护理产品行业的市场规模将达5,185亿元。

要点三:募资投向
本次发行募集资金投资项目如下：生产基地建设项目，研发及质量检测中心建设项目，品牌营销推广项目，补充流动资金。项目投资额189,802.03万元。

要点四:打造差异化新产品
公司在医用敷料产品领域树立起良好的品牌形象，在此基础上不断挖掘消费者的潜在需求，相继推出了契合需求的多种功能性护肤品，如主打胶原蛋白，虾青素，积雪草等新成分的功能性护肤品，满足了消费者保湿，舒缓，修护等多种功效需求，这些新产品上市后即获得良好的销售业绩。基于消费者对功效的需求，公司不断夯实产品用料配方及配比技术，探索成分配方，功效原料等方面的创新，打造差异化的新产品。同时，公司加深与科研院所的产学研合作，加强新原料和新技术的研究，如与中国科学院昆明植物研究所合作研发植物提取物原料以加强皮肤舒缓，修复，抗衰老，美白等功效，与上海聚源智创生物研究有限公司合作开展在重组人源纤连蛋白及重组人源弹性蛋白的设计，构建表达，性能测试及发酵提取工艺开发，与哈尔滨工业大学（深圳），深圳杉海创新技术有限公司合作开展超分子技术在皮肤渗透方面的研究。

要点五:线上线下全渠道营销体系
公司是国内较早利用经销模式将医用敷料产品从公立医院销售推广到院外医疗机构，美容机构，连锁零售药店等终端渠道的企业，拥有先发优势，通过对经销商的分级管理，实现了经销商的精细化管理，开拓联盟经销模式，终端销售市场进一步下沉，开展渠道经销模式，快速拓展CS和KA渠道，实现了经销商的专业化管理，在原有淘宝C店的基础上，拓展唯品会，聚美优品，蘑菇街等多家电商平台经销商，实现了线上经销商的立体化全面布局，直销方面，陆续在天猫，小红书，考拉海购，京东，抖音，快手，拼多多等B2C平台设立官方自营旗舰店，实现线上销售平台的全覆盖，实现从经销到直销的成功转化，通过与头部知名主播的合作，以直播带货形式进行产品推广，促进线上电商平台销售，考虑到京东自营，天猫超市，阿里健康大药房，网易严选，小芒电商等B2C平台自营模式的流量优势，开展代销模式，形成线上直销与代销的互补融合。

要点六:精准营销
公司根据市场形势的变化持续进行销售推广模式的创新，早期阶段抓住高性价比的社交营销红利期，奠定良好的口碑基础，后续通过明星代言，直播合作，综艺节目赞助，电商平台推广等多种新业态，新媒体的营销方式赋能品牌推广，在此基础上，公司通过文化宣讲活动进一步提升品牌格调，获得消费者的品牌认同感，同时，公司致力于私域流量的精细化运营，提升精准营销水平，助力品牌的持久发展。

要点七:专业皮肤护理产品
公司是一家具有广泛市场认知度和品牌影响力，从事专业皮肤护理产品的研发，生产和销售的公司。公司在售产品覆盖医疗器械类敷料产品和功能性护肤品，主打敷料和贴，膜类产品，并推出了水，精华及乳液，喷雾，冻干粉等其他形态产品。基于对透明质酸钠及胶原蛋白的研究，公司形成了以适用于轻中度痤疮，促进创面愈合与皮肤修复的II类医疗器械类产品为主，多种形式的功能性护肤品为辅的立体化产品体系。公司经过多年发展，已拥有四十余种专业皮肤护理产品，其产品数量丰富，剂型和形态多元，功效丰富全面，能够较好满足市场和客户多样化的需求。