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上大股份 核心题材：
高温合金+军工+核电+石化
1、公司是国内首家、且现阶段唯一一家掌握高温合金返回料再生应用技术并实现产业化的企业。
2、公司在高温合金产品业务方面已与中国航发集团、航空工业集团、航天科工集团等军工集团及其下属单位建立了长期稳定的合作关系。
3、公司积极开拓高端民品市场，所生产的耐蚀合金、超高纯不锈钢等产品已广泛应用于核工程、石化等高端装备制造领域，推动营收稳定增长。
（更新时间：2024-10-16）

题材要点：
要点一：可控核聚变
热点事件：全球主要国家（中、美、英、德、法等）密集布局可控核聚变技术研发与商业化政策，如美国推出《核聚变科学与技术路线图》、英国发布聚变能国家战略报告、德国计划十年投入超50亿欧元等。国际能源署预测2030年全球核聚变市场规模将达5000亿美元（约3.5万亿元人民币），加速商业化趋势吸引资金关注。中国'十五五'规划将可控核聚变明确纳入国家未来产业体系，安徽等地提出将其打造为新的经济增长点。国内外核聚变项目资本开支提速，预计未来3~5年为招标高峰，国内主要项目预计投入达1465亿元。2025年我国核聚变技术连续突破，如HHMAX-901主机建设完成、3kW@4.5K氦制冷机启机成功等。特朗普媒体科技集团与TAE技术公司合并（估值超60亿美元）等国际资本动作刺激市场热度。 公司原因：公司已成功研制并交付核工程用超高纯不锈钢TP316H和TP316L锻棒件等多型高端产品，应用于国内部分三、四代核工程项目。近期研制并向下游客户成功交付'BEST'聚变实验堆用特种合金材料。

要点二：特种合金材料研发与生产
公司主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售。核心业务为航空航天、燃气轮机及汽轮机、核工程、石油化工等军用及民用领域提供自由锻件形态的金属制品，产品包括锻棒件、锻扁件、饼锻件、环锻件、轴锻件等。公司通过直销为主、贸易商为辅的销售模式，采用以销定产的生产策略，聚焦高返回比再生高温合金制备技术，实现关键战略材料进口替代，在航空发动机用GH4169棒材制备、300M超高强合金等领域达到国内领先水平。

要点三：高温合金业务
高温合金以铁/镍/钴为基体，能在600-1200℃高温下保持高强度，应用于航空发动机、燃气轮机等关键部件。2022年我国产量4.2万吨，需求7万吨，缺口达40%。公司掌握返回料再生应用技术，GH4169棒材通过航空发动机验证，实现GH6159、GH4141等牌号进口替代，产品纯净度达国际先进水平。

要点四：高性能合金业务
包含超高强合金（300M、18Ni系列用于飞机起落架）、耐蚀合金（S31254超级奥氏体钢）及精密合金。2023年全球市场规模714亿元，中国占235亿元。公司9310合金达国内领先，核电用TP316H锻棒件实现国际先进水平，产品应用于核反应堆压力容器。

要点五：特种不锈钢业务
特种不锈钢具备耐腐蚀、耐高温特性，2024年中国产量3944万吨，出口增长21.92%突破500万吨。公司开发S32750双相不锈钢、S30432超临界电站用钢，通过ASME核电认证，产品应用于超临界电站管道系统，回收率达行业领先水平。