崇德科技涨停/异动原因：
国内动压油膜滑动轴承龙头
1、主营业务：
公司深耕动压油膜滑动轴承技术，下游覆盖能源发电、工业驱动、石油化工及船舶等领域。
2、核心亮点：
（1）公司是国内动压油膜滑动轴承市场的龙头，全球份额第六（2020年1.31%）、国内份额第一；在国内的市占率从2019年的4.68%稳步提升到2021H1的6.21%。
（2）公司先后承接了多个国家级重大项目和国产化项目，包括“华龙一号”核岛主泵轴承研发项目、巴基斯坦恰希玛核岛主泵轴承项目、南水北调东线工程部分泵站枢纽等。公司目前客户覆盖上海电气、东方电气、中核集团、中国中车、中船重工、中国石化、西门子、GE、ABB等主机制造标杆企业。
（3）公司核心产品动压油膜滑动轴承主要参数方面达到甚至部分优于国际龙头竞品，推动了先进核电技术装备、船舶电力推进系统、重型燃机及“乙烯三机”等重大装备的国产化率提升。
（4）未来公司在延续经销SKF滚动轴承业务规模之外，有望在超大功率风电齿轮箱通过“以滑代滚”实施降本增效过程中的趋势中占据市场先机。
3、行业概况：
随着装备制造业的升级下设备往大型、重载、高速化方向不断发展，我国动压油膜滑动轴承的生产技术、质量也将不断提升；同时在核主泵、火电/水电/风电机组、船舶艉部/船舰燃气轮机，石化和工业驱动机轴承等下游的应用也将不断深化与拓展，部分行业“以滑代滚”趋势愈发明显；叠加零部件全球采购背景下的外贸出口机遇，动压油膜滑动轴承行业目前仍处于成长期，有望继续保持快速增长态势。根据前瞻产业研究院预测，2026年我国动压油膜滑动轴将达到67.2亿元，2020-2026年年均复合增速约为13%。
4、可比公司：申科股份、长盛轴承、双飞股份。
5、数据一览：
（1）公司2020-2022年分别实现营业收入3.23、4.11、4.50亿元，三年复合增速20.43%；归母净利润0.46、0.63、0.91亿元，三年复合增速39.71%。发行价格66.8元/股，发行PE51.06、行业PE31.38，发行流通市值10.02亿，总市值40.08亿。
（2）2023年1-9月预计实现营业收入3.95亿元至4.12亿元，同比增长23.09%至28.38%；归母净利润7780万元至8050万元，同比增长27.76%-32.19%。
（部分资料来自公司招股说明书、华金证券等）
（更新时间：2023-09-20）

题材要点：

要点一:PEEK树脂
2023年12月22日公司在互动平台披露：公司已掌握了PEEK新材料应用到滑动轴承场景的合成技术，PEEK是一种性能优异的特种工程塑料，与其他特种工程塑料相比具有诸多显著优势，耐高温，机械性能优异，自润滑性好，耐化学品腐蚀，阻燃，耐剥离性，耐辐照性，绝缘性稳定。公司研发的性能优异的PEEK树脂可适用于在密闭环境下旋转机械领域，替代其他金属材料制造的轴承，具有良好的耐摩擦性能，机械性能，耐高温性。

要点二:专精特新重点“小巨人”企业
作为国内滑动轴承领域知名企业，公司先后主持或参与了14项滑动轴承领域相关国家标准的起草，并持续坚持技术创新，截止至2023年3月31日，公司已拥有172项专利，其中发明专利36项。公司是国家工业和信息化部授予的专精特新重点“小巨人”企业，曾获中华全国总工会授予的“工人先锋号”，中国通用机械工业协会授予的“重大装备突出贡献奖”，湖南省经济和信息化委员会授予的“湖南省智能制造示范车间”，“湖南省工业领域知识产权运用标杆企业”等奖项。公司拥有湖南省经济和信息化委员会授予的“企业技术中心”，湖南省科学技术厅授予的“湖南省滑动轴承及旋转机械故障诊断工程技术研究中心”，“高端智能装备关键部件湖南省重点实验室”等省部级研发平台。

要点三:动压油膜滑动轴承市场规模
根据前瞻产业研究院的数据，2020年，全球动压油膜滑动轴承市场规模达到19.9亿美元，预计2020-2026年全球动压油膜滑动轴承市场规模年均复合增速为10.5%，到2026年，全球动压油膜滑动轴承市场规模将达到36.2亿美元。根据前瞻产业研究院的数据，2020年，中国动压油膜滑动轴承市场规模达到32.3亿元。我国动压油膜滑动轴承行业目前仍处于成长期，生产技术和产品质量仍在继续提升之中，产品的应用领域还有很大的拓展空间，未来行业有望保持快速增长态势。据前瞻产业研究院预测，2020-2026年我国动压油膜滑动轴承市场规模年均复合增速为13%左右，到2026年，我国动压油膜滑动轴承市场规模将达到67.2亿元。

要点四:技术水平
公司产品的技术水平在国内处于领先地位。滑动轴承面临的主要技术难点是如何解决主机高速化及大型化出现的轴承高温，系统振动及承载能力不足的问题。现阶段国内外径向滑动轴承设计的极限工作线速度通常低于120m/s，止推轴承平均承载能力小于4Mpa（巴氏合金瓦）。公司通过仿真计算，设计优化， 材料改性，实验验证等多方面技术研究，开发的径向滑动轴承组件在高速电机和齿轮箱上的转速已达到130m/s，止推轴承平均承载能力分别达到6Mpa（巴氏合金瓦）和12Mpa（改性PEEK材料瓦）。经过近20年的发展积累，公司的PDM系统已累计存储超过4500套设计图纸资料，拥有超过数十万产品在用户现场可靠运行的经验，积累大量滑动轴承包含极端工况在内的各种工况的测试数据，用于优化产品设计及可靠性设计。

要点五:客户资源
经过多年发展，公司已成为多家主流能源配套厂商，石油化工，工业驱动设备及船舶配套厂商的供应商，为客户提供各类满足其实际应用需求的产品。公司主要客户不仅包含了国内行业标杆企业及大型国有企业集团如中广核，中核集团，中国中车，中船重工，中国石化，卧龙电气，湘电集团，南阳防爆，上海电气，东方电气，杭州汽轮机，南高齿，东元电机等，还包含Siemens AG，GE，Atlas Copco，Ingersoll Rand，HHI，KSB AG，Sulzer，Flender，TDPS，Andritz AG，TECO，SEW，LEROY SOMER，EBARA，ABB等国际知名跨国行业标杆企业。

要点六:产品型谱齐全
动压油膜滑动轴承的研发和生产具有技术门槛高，人才密集，研发周期长，资金投入大的特点。公司经过多年经营积累，其动压油膜滑动轴承系列产品在轴承直径尺寸，轴瓦材料性能，最大载荷能力，最大转速/线速度等各项主要结构参数及技术参数上已达到世界先进水平，是面向先进主机装备的高精度，高性能，高可靠性，高附加值关键基础零部件，满足了高温，高速，恶劣环境，极端重载等应用场景的严苛要求。与此同时，公司产品型谱齐全，包含上千余款产品，产品规格覆盖轴承内孔最小15毫米到最大1400毫米，能够配套下游客户的各类及各种规格的设备，满足其在不同场景下的应用需求。公司凭借齐全的产品型谱，可满足客户“一站式采购”需求。

要点七:中高端滑动轴承领域
轴承是现代工业中不可或缺的关键基础零部件，被誉为机械装备的“心脏”，是衡量一个国家科技，工业实力的重要标准，在国民经济和国防建设中起着举足轻重的作用。目前，我国轴承行业的发展规模逐步扩大，但在中高端滑动轴承的研发和制造领域，尤其在核电，风电，船舶等具有极端工况及特殊环境要求的重点领域，与发达国家仍存在较大差距。公司经过多年的自主研发，其动压油膜滑动轴承能在高温，高速，恶劣环境，极端重载等应用领域长期稳定运行，不仅有效解决了上述重点领域主机客户的配套瓶颈，还助力提升了我国先进核电技术装备，船舶电力推进系统，重型燃机及“乙烯三机”等重大装备的国产化率，自主化率。与此同时，公司还参与了国际知名企业的全球配套，成为多个行业头部客户如Siemens AG，Sulzer，GE等企业的合作伙伴。

要点八:国家重大装备项目轴承研发的承担者
公司已成为多个国家重大装备项目轴承研发的承担者，完成了中国第三代核电岛内，外关键设备的滑动轴承研发，填补了国内空白，还承担了“第四代核电重大装备”，“中石化重大装备国产化攻关项目”，“珠三角水资源配置工程”，“5MW及以上大型风力发电装备项目”，“300MW级F级重型燃汽轮机项目”，“超临界CO?发电超高速发电项目”等多个国家关键装备所需的高端精密滑动轴承的研发，均已取得重大进展，部分产品已配套客户主机，并应用于国家重大在建项目。

要点九:风电滑动轴承领域
公司在风电滑动轴承领域的研发也取得较大的进展，掌握了通过DNV-GL国际认证的专用计算技术及特种材料选择及成型技术，并搭建了满足全尺寸，全工况要求，具备μm级的油膜厚度测量能力的大型试验平台，具备了风电滑动轴承全流程研发能力。滑动轴承具有径向尺寸小，承载能力强，成本低等优点，可应用于风电主轴承齿轮箱，可以显著提高风电齿轮箱扭矩密度，降低单位扭矩成本。据行业预测，相较于双馈型滚动轴承风电齿轮箱，采用滑动轴承的风电齿轮箱扭矩密度可提升25%，传动链长度可减少5%，齿轮箱重量可降低5%，成本可降低15%，因此“以滑代滚”是未来超大功率风电齿轮箱设计最具潜力的解决方案，将有力支撑我国海上风电平价上网，实现“30·60”双碳目标。

要点十:轴承产品
公司主营业务是动压油膜滑动轴承的研发，设计，生产及销售，滚动轴承及相关产品等的销售。公司自主研发的动压油膜滑动轴承产品主要聚焦于能源发电，工业驱动，石油化工及船舶等领域，是重大装备，高精设备如重型燃气轮机，大型汽轮机，风力发电设备，高效压缩机，高速电机，泵及齿轮箱等装备的关键基础零部件。公司是具有国际竞争力的核心关键基础零部件制造企业，其产品具备承载能力强，旋转精度高，使用寿命长等特点，在主要技术参数上均不少于RENK，Waukesha，Miba，Kingsbury，Michell等国际知名企业同类产品，主要性能指标已达到国际先进水平。公司主要产品包含动压油膜滑动轴承，滚动轴承相关产品和其他产品。