强达电路 核心题材：
PCB+数据中心+光模块+高速连接器+次新股
1、公司专注于PCB中高端样板和小批量板的研产销，居该领域内资第五，创始团队来自于业内PCB龙头，具备数十年的相关产业经验。
2、2025年1月6日互动：公司下游客户涉及的行业众多，产品广泛应用于工业控制、通信设备、汽车电子、消费电子、医疗健康和半导体测试等领域。随着PCB下游工业自动化设备、工业互联网、5G、数据中心和智能终端等应用市场快速发展，高频高速、高层高密度印制电路板和特种印制电路板等中高端PCB产品已经成为提升产业创新能力的重点产品。
3、光模块板方面，公司已有可用于400G光模块的8层金手指板产品、800G光模块板已完成研发，将继续开展1.6T光模块板的研制。
4、高速连接器板方面，公司对应产品为6层金手指板，将进一步开发PCIE5.0高速连接器用板。
（更新时间：2025-01-09）

题材要点：
要点一:PCB的研发、生产和销售
强达电路公司在报告期内的主要业务为印制电路板（PCB）的生产和销售，PCB业务收入占公司主营业务收入的平均比重高达99.74%，显示出其在主营业务中的突出地位。公司产品以多层板为主，尤其是高多层板收入增长显著，年均复合增速达到16.66%。此外，公司在样板和小批量板市场也占据重要地位，收入占比接近80%。公司通过优化产品结构，提升了高附加值产品的收入占比，推动了销售均价的增长。尽管市场需求有所减缓，公司通过调整策略和产品结构优化，保持了稳定的收入来源。

要点二:PCB销售
强达电路公司的主营业务是PCB的销售，PCB业务收入占公司主营业务收入的99.74%。公司专注于多层板的生产和销售，尤其是高多层板，其收入占比逐年上升，推动了整体收入的增长。

要点三:多层板发展
公司产品结构以多层板为主，收入占比由2021年的77.31%提升至2024年上半年的84.36%。高多层板的需求增加，其年均复合增速达到16.66%，成为公司收入增长的重要来源。

要点四:样板与小批量板
公司专注于样板和小批量板的研发、生产和销售，满足客户在产品创新、研发、试验等方面的需求。样板收入及其占比在报告期内显著提升，尤其是小于1平方米的样板收入增长明显。

要点五:客户结构
公司的PCB收入主要来自电子产品制造商客户，销售规模增长迅速。主要客户包括斯凯菲尔、菲尼克斯、华兴源创等，客户结构的优化为公司带来了稳定的收入增长。

要点六:废料处置收入
公司其他业务收入主要来自PCB生产过程中产生的有价废料的销售，如提铜收入、铜废液等。废料销售收入占其他业务收入的比重接近100%，其增长主要受铜价波动影响。

要点七:电子制造商的合作伙伴
强达电路公司主要从事印刷电路板（PCB）的生产与销售，特别是在多层板和高多层板领域表现突出。公司在PCB行业中占据重要地位，其主营业务收入的99.74%来自PCB产品。近年来，公司通过优化产品结构，放弃低附加值的单/双面板订单，专注于高附加值的样板和小批量板，提升了产品的附加值和市场竞争力。公司与多家知名电子产品制造商合作，如华兴源创、武汉凡谷等，销售规模和收入占比持续上升。公司多层板的收入占比从2021年的77.31%上升至2024年上半年的84.36%，高多层板的年均复合增速达16.66%。