华能国际 核心题材：
火电+风电+超超临界机组
1、公司是全国性火电龙头企业。2022年上半年，华能国际共采购煤炭882万吨。高企的煤价，带来不少成本压力。该公司上半年原煤采购综合价为840.27元/吨，同比上涨41.20%。境内火电厂售电单位燃料成本为376.70元/兆瓦时，同比上涨50.49%。
2、电力供需“紧平衡”背景下，属于“基荷电源”的核电以及同时具备“基荷电源”属性及高灵活调节属性的火电有望迎来价值重估。22年6月20日互动易回复，公司目前共有36台超超临界机组；公司已经收到新能源发电项目相关补贴。
3、22年6月20日互动易回复，华能集团主营业务包括电源开发、投资、建设等，电力(热力)生产和销售，金融等相关产业及产品的开发、投资等，实业投资经营及管理。公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。
4、2021年公司新增火电2GW、风电2.4GW、光伏0.8GW、生物质0.03GW，截至到2021年年底公司风光装机合计13.61GW，公司此前披露2025年风光装机需要达到55GW，据此测算2022-2025年公司新能源装机CAGR将维持在42%以上，平均每年10GW以上。
5、公司主要在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，是中国最大的上市发电公司之一。公司中国境内电厂广泛分布在二十六个省、自治区和直辖市；公司在新加坡全资拥有一家营运电力公司，在巴基斯坦投资一家营运电力公司。（详细解析请查阅21年8月19日异动解析）
（更新时间：2022-08-19）

题材要点：
要点一:发电装机容量居国内行业可比公司第一
华能国际公司在2024年上半年主要从事电力生产和销售业务，涵盖火电、风电、太阳能发电等多个领域。火电业务仍然是公司的核心板块，发挥了电力供应的“稳定器”和“压舱石”作用。公司通过持续加大成本管控，火电板块实现了显著的利润增长。与此同时，公司积极扩展新能源业务，风电和太阳能发电板块的利润贡献也有所增加。报告期内，公司新增基建并网可控发电装机容量3,102.19兆瓦，全部为低碳清洁能源项目，进一步提高了低碳清洁能源的装机比重。公司在境内外的电厂布局和新能源项目的区域分布，有效增强了公司的市场竞争力和抗风险能力。

要点二:火电业务
2024年上半年公司继续发挥火电机组的“稳定器”和“压舱石”作用，实现了单位燃料成本的下降，火电板块税前利润为人民币45.50亿元，同比增利人民币36.06亿元。

要点三:风电业务
2024年半年度公司风电板块实现税前利润人民币40.30亿元，同比增利人民币0.06亿元，风电可控发电装机容量为16,518兆瓦，显示出风电业务的持续增长和稳定盈利能力。

要点四:太阳能业务
2024年半年度，公司太阳能发电板块税前利润为人民币12.45亿元，同比增利人民币2.43亿元，太阳能发电可控装机容量为15,090兆瓦，表明公司在太阳能领域的显著扩张和盈利提升。

要点五:低碳清洁能源
公司新增3,102.19兆瓦低碳清洁能源项目，低碳清洁能源装机比重提高4.76个百分点，体现了公司在绿色低碳转型方面的积极推进和战略布局。

要点六:国际业务
新加坡和巴基斯坦业务分别实现营业收入人民币119.02亿元和17.82亿元，税前利润分别为人民币17.24亿元和4.29亿元，显示出公司在海外市场的稳健发展和盈利能力。

要点七:电力行业巨头
华能国际公司在电力行业中具有显著的行业地位。作为中国主要的发电公司之一，华能国际在火电、风电和太阳能发电领域均有重要布局。公司截至2024年6月30日的可控发电装机容量达到138,570兆瓦，其中风电装机容量为16,518兆瓦，太阳能发电装机容量为15,090兆瓦。公司在新能源领域的快速扩展和技术升级，使其在行业内具有较强的影响力。公司积极推进低碳清洁能源发展，低碳清洁能源装机容量占比提升至32.78%，显示出其在绿色转型中的领先地位。华能国际在国内外的电厂布局和技术创新能力进一步巩固了其在电力行业的竞争优势。