中直股份 核心题材：
军工+直升机+通用航空
1、公司是国内直升机制造业的主力军，在国内处于技术领先地位，是直升机龙头主机厂，A股唯一标的平台；现有核心产品既涉及直升机零部件制造业务，又涵盖民用直升机整机、航空转包生产及客户化服务。
2、随着海军航母时代的开启，两栖攻击舰带动直升机需求，2021-2025年，我国新增军用直升机对应市场约378亿元。维修市场空间年均将超过500亿人民币。2021-2025年我国军用直升机维修的毛利润空间约为375亿元，直升机新增列装的毛利润空间约为57亿元，总毛利润空间约为432亿元。
3、我国民用直升机产业2012-2020年均复合增长率为20%，国产比例仅4%，替代空间广阔。
4、公司前三季度公司实现营业收入141.94亿元，同比增长16.47%，归母净利润6.19亿，同比增长26.21%，扣非归母净利润6.10亿，同比增长26.98%。（详细解析请查阅8月19日异动解析）
（更新时间：2021-11-09）

题材要点：
要点一:整合昌飞哈飞，AC 系列直升机发力，C919 研发添彩
中直股份公司在报告期内主要从事直升机的研发、生产和销售。作为航空工业的重要组成部分，直升机产品具有广泛的通用性，可用于国家安全、抢险救灾、应急救援等多个领域。公司通过重组，扩大了业务范围，昌飞集团及哈飞集团成为全资子公司，进一步增强了公司的生产能力和市场竞争力。重点产品包括AC311A和AC332直升机，AC311A已在医疗救护市场取得突破，与南昌大学第一附属医院签署购销合同。公司持续推进技术研发，提升航空制造能力，C919型机复合材料产品试生产已通过审核。

要点二:直升机产品
直升机作为航空产业的重要组成部分，具有广泛的通用特性。公司研发的直升机产品可通过改型改装实现特定功能，广泛应用于国家安全、抢险救灾、应急救援等多个领域。

要点三:低空经济
低空经济被国家定义为战略新兴产业，快速发展为直升机、通用飞机等产品带来了巨大发展机会。公司积极参与这一新兴市场，拓展业务范围。

要点四:生产能力
公司致力于提升直升机精益生产管理水平，通过优化生产管理架构和提升核心能力，构建先进制造体系，推动直升机产业的高质量发展。

要点五:技术研发
公司在技术研发方面稳步推进，特别是在直升机和复合材料产品的研发上取得显著成果。AC311A、AC332等机型的研发和试飞工作有序进行。

要点六:市场营销
公司以民用航空产业高质量发展为目标，开拓森林消防、医疗救护等应急救援市场。通过市场推广活动和战略合作，扩大产品的市场影响力。

要点七:经营管理
公司科研生产经营总体平稳，生产交付按期完成。通过优化生产流程和资源管理，提升管理能力，确保经济效益稳中有升。

要点八:直升机产业重要力量
中直股份公司所属的行业是现代航空工业，特别是直升机产业。航空工业是高技术和资本密集型行业，对国家经济和国防实力具有重要影响。中直股份在直升机领域具有显著的影响力，尤其在直升机产品的研发和生产上展现出强大的技术能力。公司通过重组扩大了业务规模，昌飞集团和哈飞集团成为其全资子公司，进一步增强了其在行业中的地位。公司在技术研发方面，AC311A和AC332直升机的研发和试飞工作稳步推进，展现了公司在直升机制造领域的技术实力。虽然报告期内公司业绩有所下降，但其在直升机产业的核心竞争力仍然突出。