同仁堂涨停原因：
600085 同仁堂9:44医疗-中药+22一季报+国企改革
(研报股)22一季报增长26%+国内中药行业的龙头+实际控制人北京市国资委持有52.45%+国药第一品牌+(2019年7月)子公司三条生产线获药品GMP证书
（更新时间：2022-05-05）

同仁堂涨停/异动原因：
一季报增长+提价+安宫牛黄丸+中药
1、22年4月29日晚公告，2022年一季度公司实现营业收入39.54亿元，同比增长6.67%；归属于上市公司股东的净利润4.00亿元，同比增长25.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.96亿元，同比增长25.14%；基本每股收益0.292元。
2、2021年11月底，同仁堂安宫牛黄丸（双天然）宣布提价10%；2021年12月底，同仁牛黄清心丸（双天然）、同仁乌鸡白凤丸OTC、牛黄清胃丸、局方至宝丸（双天然）、壮骨药酒、跌打丸OTC等宣布提价，6个品种预计销售额合计为1-1.5亿元（参考米内网数据），本次加权平均提价约15-25%；12月同仁堂科技牵手华润医药商业集团启动“同曜”合资项目。
3、据《中国心血管健康与疾病报告2020》统计，2018年中国居民脑血管病(粗)死亡率为149.49/10万，占总死亡人数的22.33%，位居死因顺位的第3位。公司的安宫牛黄丸属于脑卒中的急性期抢救药，同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸，消栓再造丸、再造丸、偏瘫复原丸和清眩治瘫丸属于脑卒中的调治恢复用药，均属于脑血管类用药
4、北京同仁堂是由国家特批许可使用天然麝香、天然牛黄的极少数生产企业之一；公司拥有同仁大活络丸、同仁牛黄清心丸、同仁乌鸡白凤丸、巴戟天寡糖胶囊、八味锡类散、康氏牛黄解毒丸等多个独家品种。
5、公司以生产、销售传统中成药为主业，常年生产的中成药超过 400 个品规，涵盖内科、外科、妇科、儿科等类别
（更新时间：2022-05-05）

题材要点：

要点一:零售终端布局推广
截止2022年末同仁堂商业已有门店942家，面对复杂的市场情况，同仁堂商业统筹经济运行和资源调配，瞄准市场需求，聚焦中医药服务开展营销宣传，文化体验，公益科普等多层次工作，进一步提升店铺运营效率和新零售技术水平，打造“服务 体验”深层次的健康管理新空间。从完善市场网络，加强市场培育，丰富消费市场等方面入手，丰富医疗保健，养生体验，增加会员服务，有序推进网络布局及终端建设，积极发挥药店在治未病，慢病管理，疾病治疗和康复等领域的窗口作用和独特优势，提升零售终端整体服务水平。

要点二:线上线下一体推进
2022年报中披露，公司推进数字营销转型升级，协力深挖电商市场，加强核心商户供应链渠道管理，探索规模增长合作新模式。进一步提升五大品种的知名度与认知度，打造新的“名牌精品”。打造培育品种区域规模，坚持“一品一策”“一区一策”，实现大品种差异化销售。打造药酒样板市场，启动新品研发储备工作。

要点三:拟收购酒类制售商京宜生物51%股权
2022年12月份，公司与湖北楚园春酒业有限公司，远安县栖凤生态产业发展基金有限公司，湖北京宜生物科技有限公司签署《投资协议》。京宜生物主营业务定位为生产，销售药酒，白酒，配制酒，未来向公司供应白酒基酒，黄酒等战略资源。公司预计向京宜生物投资不超人民币18,996.7715万元（具体投资金额依据《投资协议》有关约定确定），取得京宜生物51%股权，投资作价参考经评估备案的京宜生物净资产评估值定价。

要点四:同仁堂国药
同仁堂国药（8138.HK）是由公司与同仁堂科技共同投资在香港成立，于2013年5月在香港创业板上市，成为同仁堂集团旗下第三家上市公司。同仁堂国药主营灵芝孢子粉和安宫牛黄丸等产品，以及同仁堂集团的出口业务和海外药店管理。公司对同仁堂国药的持股比例为33.62%，公司下属同仁堂科技对同仁堂国药的持股比例为38.05%。同仁堂国药已实现业务覆盖21个国家及地区，零售终端达80个，积极践行中医药“一带一路”，并在沿线多个国家开展大规模中医义诊及咨询活动，形成了同仁堂海外经营特色。

要点五:同仁堂品牌
同仁堂品牌始创于清康熙八年（1669年），至今已有350年的历史。公司恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的堂训，坚定打造“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”的产品，不懈努力维护品牌信誉。公司常年生产的中成药超过400个品规，产品剂型丰富，且覆盖内科、外科、妇科、儿科等类别，可较好的满足不同年龄层次、不同类别中药消费群体的多样化需求。

要点六:中成药老字号
同仁堂是中药行业久负盛名的中华老字号。公司目前拥有的中成药研发中心、中药材种植基地、中药材加工基地、中成药生产基地、医药物流配送中心以及药品零售终端共同构成了完整的产业链条，常年生产的中成药超过400个品种，涵盖内科、外科、妇科、儿科等类别，彰显品牌实力，其中产品包括安宫牛黄丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、六味地黄丸、阿胶、乌鸡白凤丸、国公酒、牛黄解毒片、感冒清热颗粒、金匮肾气丸。公司互联网销售的尝试与同仁堂药品专柜的持续设立，形成了有益互补，为进一步丰富销售手段、构建线上-线下（O2O）的销售模式打下良好基础。

要点七:同仁堂科技
公司持有同仁堂科技（1666.HK）46.85%股权，其在港交所主板上市。同仁堂科技公司主要从事生产及销售中药产品业务，剂型涉及丸剂、片剂、颗粒剂、口服液及胶剂等多种剂型，产品涵盖中成药、食品、化妆品等多个领域。主要产品包括六味地黄丸、金匮肾气丸、牛黄解毒片、感冒清热颗粒及西黄丸等。

要点八:营销体系改革
营销改革初显成效，仍需保持足够耐心。公司启动营销改革，成立品种运营事业部、终端事业部、医疗事业部、药酒事业部和大品种专项小组、发展品种专项小组，形成“4+2”经营模式。公司主要通过经销商渠道进行药品销售，本次营销改革有望缩减经销商层级至两级左右，并有望为公司带来3大增量，1）随着经销商数量减少，渠道变短，有利于保证各级经销商合理利润空间；2）节约的渠道利润空间可用于增厚终端药店利润，提升药店积极性；3）渠道变短后，更利于公司发挥“4+2”经营模式，协助“经销商+终端药房”实现终端产品动销。从公司下半年业绩实现良好恢复来看，营销改革已初显成效，但仍需保持足够耐心，渠道改革任重道远。我们认为，营销改革有望为公司带来持续的渠道推力，并形成“悠久的品牌+优质的产品+高效的渠道”的强大核心竞争力。

要点九:传统中成药为主业
公司以生产，销售传统中成药为主业，常年生产的中成药超过400个品规，涵盖内科，外科，妇科，儿科等类别，以安宫牛黄丸，同仁牛黄清心丸，同仁大活络丸为代表的产品及众多经典药品家喻户晓，蜚声海内外，在临床病患治疗中盛享美誉。公司产品主要依靠传统经销商渠道将产品销往市场，部分通过自有零售药店销往终端，通过各地药品招标采购方式销售的产品份额较小。公司成立品种运营事业部，终端事业部，医疗事业部，药酒事业部和大品种专项小组，发展品种专项小组形成“4 2”经营模式，合理划定各事业部职能，通过全面梳理品种，统筹推进线上与线下双渠道销售，稳步拓展传统经销商，自有零售终端及互联网市场。

要点十:药酒，食品酒双轮驱动
公司药酒事业部开启药酒，食品酒双轮驱动模式，在品质一贯扎实的基础上，充分借助品牌优势，发力酒类市场。对药酒主销区域严管严控，违规经销商一概淘汰，确保责利对等，持续开展药酒科研专题立项，丰富产品临床应用价值，推动科研成果向营销转化，积极探索品牌间合作互动，个性化定制酒业务有序开展，多点发力助力市场培育。

要点十一:隶属北京国资
公司控股股东为中国北京同仁堂（集团），实际控制人为北京市国资委。