查看研报：买入4、增持2、利润5.62亿、利润增41.64%

东睦股份 核心题材：
人形机器人（关节电机）+供货华为+MIM（折叠屏铰链）+光伏
1、网传纪要表示参股公司小象电动，合作人形机器人（上海）公司供货国内首款全尺寸人形机器人【青龙】的关节电机。
2、控股公司直接和间接供给华为手机MIM结构件、可穿戴设备组件、5G路由器等产品的销售额占比均超过了65%。
3、公司的MIM技术主要运用于折叠机的铰链，随着折叠机对于耐用性以及降低屏幕折痕等方面需求提升，铰链的复杂度也相应提升，带动单机MIM用量和价值量的同步增长。公司MIM技术领先且具备5条折叠机模组生产线。
4、公司是国内软磁材料的主要供应商，下游主要的应用场景是光伏逆变器和储能。
5、公司所生产的汽车行业粉末冶金制品具有性能优且性价比高的特点，在进口替代和全球市场拓展方面有较大空间。
（更新时间：2025-09-17）

题材要点：
要点一：拟购买上海富驰高科技股份有限公司34.75%股权
东睦新材料集团股份有限公司 ( 600114.SH ) 计划购买上海富驰高科技股份有限公司34.75%股权。该事项进度为进行中。(一)本次交易对上市公司主营业务的影响近年来,上市公司紧紧围绕“以粉末压制成形P&S、软磁复合材料SMC和金属注射成形MIM三大新材料技术平台为基石,致力于为新能源和高端制造提供最优新材料解决方案及增值服务”的发展战略,聚焦新质生产力,落实高质量发展理念。标的公司作为上市公司发展MIM业务的重要控股子公司,拥有研发、产品设计、先进生产工艺以及规模化生产的完整业务体系,经过多年发展创新及技术积淀,标的公司的生产经营规模、工艺装备水平、产品研发能力、质量控制以及产品交付能力等具备较强优势。本次交易后,上市公司预计将持有标的公司85.00%的股权,上市公司的主营业务范围不会发生变化,将进一步提升MIM业务的战略地位,充分发挥粉末冶金压制成形技术与粉末冶金注射成形技术的互补性和协同性,增强上市公司核心竞争力,为公司未来发展打开广阔的发展空间。(二)本次交易对上市公司股权结构的影响本次交易前后,上市公司均处于无控股股东及实际控制人状态,本次交易不会导致上市公司控制权结构发生变化。截至本预案签署日,本次交易涉及标的资产的审计、评估工作尚未完成,标的资产交易价格尚未确定。因此,本次交易前后上市公司的股权结构变动情况尚无法准确计算。对于本次交易前后上市公司股权结构变动的具体情况,上市公司将在本次交易涉及标的资产的审计、评估等相关工作完成后进行测算,并在重组报告书中披露。(三)本次交易对上市公司主要财务指标的影响截至本预案签署日,标的公司的审计、评估工作尚未完成,本次交易前后上市公司的主要财务指标变动情况尚无法准确计算。上市公司将在审计、评估等相关工作完成后,就本次交易对上市公司主要财务指标的影响进行定量分析,并在重组报告书中予以披露。

要点二：三大技术平台驱动，新能源与高端制造双轮发展
东睦股份公司主要从事粉末冶金行业，核心业务为粉末压制成形（P&S）、软磁复合材料（SMC）和金属注射成形（MIM）三大新材料技术平台，致力于为新能源和高端制造提供最优新材料解决方案及增值服务。P&S技术平台产品主要供给汽车行业中高端客户，占主营业务收入的76.40%；SMC技术平台产品主要应用于新能源、电源等行业；MIM技术平台产品主要应用于消费电子行业。公司通过订单式生产或配套服务，为客户提供个性化材料及制品技术解决方案，处于新材料产业链的中上游位置。

要点三：P&S技术平台
东睦股份的P&S技术平台主要服务于汽车行业中高端客户，汽车零件销售占P&S主营业务收入的75.14%，达9.48亿元，家电零件主营业务收入占21.11%，达2.66亿元。产品广泛应用于汽车发动机、变速箱等关键部件，具有近净成形、材料利用率高等技术特点。

要点四：SMC技术平台
SMC技术平台产品主要应用于新能源、电源等行业，报告期内实现主营业务收入4.44亿元。其中光伏领域销售收入占比约35.06%，新能源汽车领域占比17.42%。公司重点推进了金属软磁新型一体化电感等技术的研发和市场开拓，实现芯片电感和服务器电源软磁材料销售收入10,542万元。

要点五：MIM技术平台
MIM技术平台产品主要应用于消费电子行业，实现主营业务收入12.07亿元，其中消费电子占比82.16%。受益于国家'国补'等政策以及大客户折叠机新产品上市影响，收入同比增长57.26%。公司逐步加大其在非消费电子领域的市场开拓，持续推进在MIM钛合金领域的研发。

要点六：钛合金应用
随着钛合金在消费电子和医疗行业的应用增加，东睦股份战略性布局了钛合金MIM粉末原料技术。2023年，苹果将钛合金引入高端手机领域，其他厂商也在布局钛合金材料，这为公司在钛合金大规模应用领域的拓展奠定了坚实基础。

要点七：液态金属谐波减速器柔轮
公司下属公司上海驰声新材料有限公司成功开发出机器人谐波减速器用液态金属柔轮样件，具有使用寿命长、传动误差小、噪声低、轻量化等优点。液态金属柔轮采用一次成型技术制造，材料利用率明显提升。报告期内实现液态金属主营业务收入5,663万元。

要点八：轴向磁通电机
公司间接参股深圳小象电动科技有限公司22%股权，该公司研发生产的轴向磁场电机具有体积小、重量轻和效率高等特点，适用于人形机器人、新能源汽车等领域。报告期内实现轴向磁通电机销售收入154.23万元，合作在研或开发中项目超过90个型号。

要点九：手术机器人及微创手术电动吻合器
公司已批量生产手术机器人及微创手术电动吻合器等医用材料，是国际手术机器人头部企业如达芬奇、强生、美敦力等的供应商。报告期内实现该类产品销售额约9,500万元。

要点十：高速连接器外罩
公司研发并成功实现批量交付高速连接器外罩MIM件，产品间接配套到英伟达GB200服务器。后续有潜在机会在英伟达GB300、谷歌、微软、特斯拉等场景得到配套机会。

要点十一：AI芯片电感
公司重点推进了金属软磁新型一体化电感等技术的研发和市场开拓，SMC实现芯片电感和服务器电源软磁材料销售收入17,515万元，同比增长155.54%。公司成功开发出铜铁共烧一体式芯片电感，并向客户交样待产。

要点十二：氢能源高温固态氧化物燃料电池
公司通过宁波东睦广泰公司持有浙江氢邦科技有限公司20%股权，主要从事固体氧化物电池电堆研发与工程化制造，发电系统和电解设备设计与开发。

要点十三：粉末冶金行业龙头
东睦股份是中国粉末冶金行业的龙头企业，根据中国机协粉末冶金协会2024年1～9月的统计数据，公司粉末冶金制品销售收入占该协会统计范围内生产厂家销售总额的44.38%，销量占比37.51%，连续多年在国内粉末冶金行业中处于市场绝对领先地位。公司在粉末冶金压制成形P&S、软磁复合材料SMC和金属注射成形MIM行业均为全球知名头部生产企业之一。