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航天机电 核心题材：
航天八院（长征十二）+航天用钙钛矿电池+中冷器+新能源车
1、2025年12月17日航警已出，长征十二号甲 (CZ-12A) 将于2025年12月17日在酒泉卫星发射中心进行首次发射，并同步尝试一级火箭垂直回收。公司控股股东是上海航天技术研究院（航天八院），后者主要业务领域覆盖运载火箭、应用卫星、航天技术等领域，八院为长征十二号甲运载火箭的总师单位，这款液氧甲烷可回收火箭即将发射，技术实力比肩国际顶尖水平，而其相关核心资产有望注入上市公司。
2、参股子公司上海太阳能推出商业航天用空间环境适应低成本钙钛矿复合叠层太阳电池技术。
3、公司光伏产业主要从事多晶铸锭、组件环节的研产销，运营约350MW的国内光伏电站和4.8MW的海外光伏电站，具有1GW/年硅片、4.9GW/年组件的产能，推出了高效N型TOPCon组件。海外市场涉及印度、巴西、欧洲、东南亚和北美等国家和区域。
4、公司已获得定点项目的本土新能源车客户主要有比亚迪、理想。
5、公司主要经营光伏产业和汽车热系统产业两大产业。热系统业务涉及的中冷器、水箱产品的设计、生产和开发均与对应车型发动机相匹配，且公司正在为多款国六车型供应产品。
（更新时间：2025-12-15）

题材要点：
要点一：主营汽车热系统和光伏组件
航天机电公司主要从事汽车热系统产业和光伏产业两大业务。汽车热系统业务以全球统一的ESTRA品牌运营，产品包括热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控制器、压缩机等，提供空调和动力总成冷却系统的集成解决方案。光伏产业主要从事多晶铸锭、组件环节的技术研发、制造以及销售，并持有运营约350MW的国内光伏电站和4.8MW的海外光伏电站。两大产业主营业务收入占比分别为73.83%和26.17%。

要点二：汽车热系统业务
公司通过全球统一的ESTRA品牌，专注于汽车热系统的开发和生产，提供包括热交换器、发动机冷却模块、空调箱及其控制器、压缩机等产品的集成解决方案。2025年上半年，汽车热系统业务获取17.41亿人民币新订单，并成功开拓两家新客户。主要客户包括宝马、大众、通用、上汽集团、Stellantis、比亚迪等。公司在全球拥有12家工厂，2个研发中心，1,500余名员工，产业布局覆盖中国、韩国、东南亚、欧洲及美洲。

要点三：新能源汽车市场拓展
在新能源转型的大趋势下，公司积极拓展本土新能源车客户，如比亚迪和理想，降低客户的集中度。公司不断在销售结构与策略上进行调整和积极响应，为后续的业务发展奠定基础。公司在新能源车热管理系统领域已形成成熟解决方案，与比亚迪、理想等头部客户的需求高度绑定。

要点四：光伏产业挑战与应对
面对光伏市场的价格下跌和产值下降，公司光伏组件环节，因地制宜，适时调整销售管理策略，国内抢装期重点攻关各类招标项目，抢装期后及时将目标转至中东、非洲等新兴市场以及欧洲市场。铸锭环节，以市场需求为导向，快速调整生产模式，确保决策高效落地。同时延续多晶产品与单晶用料，两类产品生产为主，强化核心竞争力。通过外部资源推广半导体硅部件，开发硅部件客户群体，寻求新的盈利增长点。

要点五：技术创新与研发
公司在汽车热系统领域具备强大的研发能力和系统集成能力，拥有国家级技术中心。光伏产业方面，2025年上半年公司推出防眩光光伏组件，该创新组件可以解决在人员密集区、机场、高速等特殊场合光伏组件产生的光污染问题。同时推出海上光伏组件，克服海洋的高湿、高盐雾、高温、大风大浪等严苛环境，将光伏应用场景扩展至海上。防眩光产品荣获SNEC2025十大亮点太瓦级钻石奖。

要点六：航天机电汽车热系统供应商
航天机电公司主要从事汽车热系统和光伏产业。作为全球主流整车厂商的汽车热系统产品主要供应商之一，公司在全球拥有12家工厂，2个研发中心，覆盖中国、韩国、东南亚及美洲。主要客户包括宝马、大众、通用、上汽集团、Stellantis、比亚迪等。光伏产业方面，公司推出了TOPCon矩形硅片电池组件，并连续9年位列彭博新能源财经光伏行业Tier1名单。