查看研报：买入1、增持0、利润0.84亿、利润增230.12%

华资实业 核心题材：
参股券商合并预期+出售资产+人造肉+谷朊粉+保险
1、金融街证券（原名恒泰证券）于2015年在香港上市，同时拥有恒泰长财证券、恒泰期货、恒泰资本投资、恒泰先锋投资四家全资子公司，并控股新华基金，在全国还设有105家营业部及4家分公司；公司持有恒泰证券3.08亿股，占总股本的11.83%。截至2025年9月北京市国资体系内共有5家证券公司，包括中信建投、首创证券、第一创业、北京证券和金融街证券。业务重叠度高，存在合并预期。
2、2025年12月14日晚公告，拟4650万元出售办公大楼、宾馆等多项闲置资产，账面原值仅为1042.49万元，较账面值溢价达359.88%。
3、谷朊粉的用途之一是作为替代肉类的素食食品，用于生产人造肉。
4、公司主营产品为谷朊粉、食用酒精，还有少量食糖。
5、华资实业2015年曾募集资金总额不超过316.8亿元，除发行费用外将全部用于对华夏保险进行现金增资。
（更新时间：2025-12-18）

题材要点：
要点一：粮食深加工与制糖业务
华资实业主要从事粮食深加工业务及制糖业务，核心业务为粮食深加工，主要产品包括谷朊粉、食用酒精、黄原胶。粮食深加工业务由子公司裕维生物开展，通过将面粉加工为谷朊粉和食用酒精，以及将玉米淀粉等通过生物发酵方式加工为黄原胶，对外销售取得加工转换过程中产生的增值。制糖业务主要以与其他糖企合作委托加工原糖形式为主，业务规模较小。公司采用'经销+直销'的销售模式，根据不同客户采取不同的销售策略。

要点二：谷朊粉生产
谷朊粉是从小麦面粉中提取的一种天然蛋白质，蛋白质含量通常在70%以上，远高于一般植物蛋白。公司谷朊粉产品主要在高蛋白应用领域布局，广泛应用于烘焙、植物基食品及功能性食品等领域。全球谷朊粉市场竞争格局呈现出多元化特点，中国的主要谷朊粉生产地集中在河南、山东、河北等小麦主产区。

要点三：食用酒精制造
食用酒精是利用薯类、谷物类、糖类作为原料经过蒸煮、糖化、发酵等处理而得的供食品工业使用的含水酒精。公司通过技术升级将食用酒精提升为无水酒精，拓宽了其在食品和其他行业的应用领域，如化妆品基料、医药辅料、精密化工等高端领域。

要点四：黄原胶项目
黄原胶是由玉米淀粉经发酵而成的有机产品，广泛应用于食品、石油、医药等多个行业。公司黄原胶生产技术得到了山东省食品发酵工业研究设计院的专利授权，并在提高生产效率、提升产品纯度、节能减排及降低原料消耗等方面展现出显著的优势。公司黄原胶产品已在国内外市场销售，品质稳定。

要点五：市场与风险管理
公司在多元化生产经营中面临市场风险、资金风险和食品安全风险。通过建立规范的管理制度和市场调研，公司努力降低这些风险对经营业绩的影响，确保业务的稳定发展。

要点六：抗性糊精项目
抗性糊精是一种水溶性膳食纤维，具有热量低、耐热、耐酸、耐冷冻等优良特性，广泛应用于乳制品、面制品、保健食品及生物制品、农药、医药等多个领域。子公司裕维生物对部分生产线进行技术改造，新增抗性糊精产品，已进入联合调试阶段，预计投产后将明显增强公司现有资产产出效率。

要点七：粮食深加工与生物制造
华资实业是食品制造业领域的粮食深加工与生物制造企业，核心产品包括谷朊粉、食用酒精、黄原胶。公司充分利用内蒙古作为我国优质玉米主产区的农业资源优势，大力发展以玉米为主要原料、以生物发酵技术为核心的玉米深加工业。公司黄原胶项目填补了包头市生物发酵产业的空白，市场定位准确。子公司裕维生物依托山东北部黄河三角洲的优质小麦主产区优势，形成谷朊粉、食用酒精及无水酒精等深加工产品集群。