查看研报：买入3、增持0、利润-2.61亿、利润增4.28%

江钨装备 核心题材：
钨矿+完成重大资产置换+控股股东江钨控股+江西国资
1、2025年4月2日公告，公司控股股东由江能集团变更为江钨控股（最终实控人仍为江西省国资委）；截至目前公司已于2025年8月完成重大资产置换（但所有置换仍未结束），将核心煤炭业务资产（江西煤业100%股权）全部置出，同时置入江钨控股子公司持有金环磁选57%的股份。交易方承诺金环磁选2025-2027年扣非净利润分别不低于5469、5547和5626万元。
2、截至2023年6月末，公司保有钨资源储量49.66万金属吨，以黑钨精矿为主；机构公开研报测算，其钨业务（钨精矿+冶炼加工）测算年贡献净利润约7.5亿元。
（更新时间：2025-10-14）

题材要点：
要点一：江西省属唯一的煤炭上市企业
安源煤业公司的主营业务包括煤炭采选及经营、煤炭及物资流通业务以及煤矿托管。公司主要产品涵盖冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤和块煤等，煤种包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤和烟煤。产品主要销往江西省内外的钢铁厂、火电厂和焦化厂，其中约80%的销售集中在江西省内。煤炭及物资流通业务主要涉及煤炭贸易，尤其是动力煤、精煤和焦炭的贸易，以及矿山物资的贸易。公司通过统一的销售管理模式，确保煤炭产品的稳定销售，并通过投资建设大型煤炭储备、配煤中心，提升煤炭销售的规模效益。

要点二：煤炭采选业务
安源煤业的核心业务是煤炭采选及经营，产品包括冶炼精煤、洗动力煤、混煤等，主要销往江西省内外的钢铁厂、火电厂和焦化厂，占据了公司业务的主要份额。

要点三：煤炭贸易
公司在煤炭及物资流通业务中，主要进行动力煤、精煤和焦炭的贸易，依托江西江能物贸有限公司和江西煤业销运分公司，实行统一销售管理，确保销售市场的稳定。

要点四：煤矿托管
安源煤业还涉及煤矿托管业务，通过统筹规划和严格管理，确保各矿井的安全生产和技术管理，提升产能利用率，保持公司业务的稳定运营。

要点五：煤炭销售模式
公司通过建设大型煤炭储备、配煤中心，实现煤炭销售的集约化经营，提升销售规模效益，确保煤炭产品的采购、存储、加工和配送的高效运行。

要点六：江西煤炭供应保障者与转型企业
安源煤业公司主要从事煤炭采选及经营，涵盖煤炭及物资流通业务和煤矿托管。其产品包括冶炼精煤、洗动力煤、混煤等，主要销往江西省内外的钢铁厂、火电厂和焦化厂。公司在江西省拥有显著的市场地位，作为省内唯一的煤炭上市企业，承担着保障省内煤炭稳定供应的责任。公司通过与用户建立长期战略合作关系，确保销售市场的稳定。虽然面临行业挑战，但公司凭借区域优势和大股东支持，继续在煤炭物流贸易中发挥重要作用。同时，公司正在进行重大资产置换，拟将煤炭业务相关资产及负债与赣州金环磁选科技装备股份有限公司57.00%股份进行置换，标志着公司业务转型的开始。