查看研报：买入0、增持0、利润0.00亿、利润增0.00%

宜宾纸业 核心题材：
醋酸纤维素（四川普什）+宜宾国资
1、2024年12月27日公告，公司以2.06亿元收购四川普什醋酸67%股权。根据网络信息，全球80%的醋酸纤维素市场被美国和日本化工巨头垄断。子公司四川普什醋酸为国内唯一一家同时拥有二醋酸纤维素、三醋酸纤维素产品生产能力的企业，且为唯一产品进入中烟等供应体系的中资企业。2025年1月11日投资者调研，子公司四川普什现有三条醋酸纤维素生产线，设计年产能为3万吨，年产醋酐6万吨。
2、公司实控人四川宜宾国资委下属五粮液集团。
3、公司主要从事制浆造纸，主要产品为食品纸、生活纸，是西南最大的食品包装原纸生产企业。
4、2025年4月29日盘后公告：公司2025Q1归母净利润1602.71万元，同比增长99.80% 。营收6.12亿元，同比增长9.51%。
5、公司采用全行业最为完善的有机气体收集系统，工业废气经过预处理后送碱回收炉燃烧实现零排放。
（更新时间：2025-07-14）

题材要点：
要点一：拟购买四川普什醋酸纤维素有限责任公司67%股权
宜宾纸业股份有限公司 ( 600793.SH ) 计划购买四川普什醋酸纤维素有限责任公司67%股权。该事项进度为完成。（一）本次收购醋纤公司，是基于公司着力布局生物基材料实现转型升级的战略发展需要，打造新的经济增长点，实现业务结构的优化，交易将提高公司核心竞争力与抗风险能力，增强产业协同性，对于宜宾纸业延伸产业链及转型升级具有重要意义。\n（二）本次投资后，醋纤公司将纳入公司合并报表范围。本次资金来源为自有资金及金融机构借款，不会影响公司现有业务的正常开展，不会对公司当期以及未来财务状况、经营成果造成重大不利影响。\n（三）公司与各关联方之间在资产、财务、人员等方面相互独立，自主经营，自负盈亏，公司业务不会因上述关联交易而对关联方形成依赖。\n（四）本次交易完成后，醋纤公司可能与公司关联方存在日常性业务的关联交易，具体关联交易事宜公司将按照相关法律、法规及公司章程的规定履行必要的决策审批程序并进行信息披露。\n（五）截至本公告披露日，醋纤公司不存在对外担保、委托理财等情况。

要点二：宜宾国资委所属五粮液集团旗下，全球首家研发出竹浆本色食品原纸的企业
宜宾纸业公司主要从事食品包装原纸、生活用纸原纸及成品纸的生产和销售。食品包装原纸包括全竹浆本色食品包装原纸、竹浆食品包装原纸、面碗纸和吸管纸，具有食品级、无异味、易成型和挺度好的特点，已获得多项国际认证。生活用纸产品系列包括全竹浆生活用纸原纸和成品纸，特点是全竹浆、色彩纯、无异味、无杂质和手感好，达到医护级标准。成品纸系列则包括哪吒系列、山水系列、厨房纸和杯茶产品，强调国潮文化、柔韧亲肤和高端便捷等特点。食品包装原纸和生活用纸原纸在公司业务中占有较大比重，特别是全竹浆本色产品已成为行业标杆，受到市场高度认可。

要点三：食品包装原纸
宜宾纸业的食品包装原纸系列包括全竹浆本色食品包装原纸、竹浆食品包装原纸、面碗纸和吸管纸。这些产品通过了美国食品级标准（FDA）和欧盟食品级标准（AP）等多项国际认证，具有无有害化学添加、无异味、易成型和挺度好的特点，确保食品安全和使用便捷。

要点四：生活用纸
公司生产的生活用纸包括全竹浆生活用纸原纸和成品纸，获得了多项质量和安全认证。产品采用100%原生纯竹浆，保持原竹本色，无有害化学添加，具有无异味、无杂质、手感好和医护级等特点，提供环保健康的使用体验。

要点五：生活用纸成品
宜宾纸业的成品纸系列包括哪吒系列、山水系列、厨房纸和杯茶等产品。产品设计结合国潮文化，具有高端清新、柔韧亲肤等特点，适用于多种生活场景，满足消费者对高品质生活用纸的需求。

要点六：技术创新与产品研发
公司在技术创新方面取得显著进展，如验证了马尾松与竹片混合蒸煮可行性，推动竹基纸浆模塑产品轻量化及竹基发泡材料研究。新产品开发方面，成功研发包装原纸牛卡纸、乳霜纸并推进市场投放与优化，加快新开发餐饮纸产品，以低价特点拓展下沉市场，还实现异型伴手礼纸盒自主研发。

要点七：醋酸纤维素业务
醋纤公司现有纺丝级二醋酸纤维素、塑料级二醋酸纤维素和三醋酸纤维素等产品。醋纤公司是全球六家拥有醋酸纤维素生产技术的公司之一，是全球生产塑料级醋酸纤维素的四家之一、生产三醋酸纤维素的三家之一，塑料级和三醋酸纤维素产品均填补了国内空白。2024年产量为2.86万吨，同比增加0.93%；销量为2.71万吨，同比增加1.06%。

要点八：瓦楞纸箱业务
金竹新材料现有瓦楞纸箱等产品，作为公司新增增长极，与制浆造纸、醋酸纤维素板块联动推进营销、降本、研发等关键工作。

要点九：宜宾纸业竹浆纸行业标杆
宜宾纸业公司位于造纸和纸制品业，主要从事食品包装原纸、生活用纸原纸及成品纸的生产和销售。公司以全竹浆本色纸为特色，产品获得多项国际认证，具有绿色低碳、抗菌抑菌等特性，成为行业标杆。公司在竹浆纸领域具备显著的技术优势，并积极拓展产品矩阵和市场布局。2024年，公司生产纸品25.98万吨，同比减少18.79%，销售纸品28.12万吨，同比减少9.7%。通过技术创新和产品研发，公司在中高端市场的竞争力不断增强。