查看研报：买入9、增持1、利润9.24亿、利润增12.65%

永兴股份 核心题材：
广州国资+高分红+垃圾焚烧发电
1、公司实控人为广州市政府，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体，控股垃圾焚烧产能3.2万吨/天，单体规模（约2300吨/天）远超全国平均水平（1040吨/天）。
2、2024年4月16日盘后研报，券商表示公司财务表现良好，明确2023至2025年当年分红不低于60%，2023年分红率约64%。
3、券商给予公司目标市值164亿元，较目前市值有26%上涨空间。
4、广州市计划对多个垃圾填埋场实行垃圾复挖后焚烧处理，公司产能利用率有望提高。
（更新时间：2024-04-17）

题材要点：
要点一：拟购买忻州市洁晋发电有限公司41%股权
广州环投永兴集团股份有限公司 ( 601033.SH ) 计划购买忻州市洁晋发电有限公司41%股权。该事项进度为完成。本次进一步收购洁晋公司股权，将其纳入合并报表范围，有利于扩大公司业务区域布局和业务覆盖范围，强化公司市场开拓能力，提升公司业务规模和盈利能力，符合公司业务整体发展战略和公司全体股东利益。考虑到洁晋公司垃圾焚烧发电、餐厨处理等项目已建设完成，各项生产运营及经济指标良好，预计将对公司未来财务状况和经营成果产生一定积极影响。

要点二：广州市政府旗下，垃圾焚烧发电及生物质处理业务
永兴股份公司主要从事垃圾焚烧发电及生物质处理业务，具备全产业链综合服务能力。公司核心业务为垃圾焚烧发电，控股16个垃圾焚烧发电项目，设计处理能力合计34,690吨/日，处理垃圾535.83万吨，发电量25.76亿度。公司还控股5个生物质处理项目，设计处理能力合计2,890吨/日，处理垃圾31.80万吨。公司在广州的项目采用政府采购服务模式，广州市外的项目采取特许经营模式（BOT）。公司在固废处理领域精耕细作，围绕清洁能源生产上下游产业链进行延伸，形成了垃圾焚烧发电、生物质处理、环保设备研发制造、环保检测与咨询等环保业务集群。

要点三：垃圾焚烧发电
永兴股份长期专注于垃圾焚烧发电业务，积累了丰富的运营管理和技术研发经验，具备全产业链综合服务能力。公司控股16个垃圾焚烧发电项目，设计处理能力合计34,690吨/日，处理垃圾535.83万吨，发电量25.76亿度，上网电量22.05亿度。

要点四：生物质处理
公司控股5个生物质处理项目，设计处理能力合计2,890吨/日，处理垃圾31.80万吨。通过持续优化调整生物质处理项目运行参数，结合日常精细化管理，生物质处理项目的提油率、产沼率等关键指标继续保持增长，资源化利用效率显著提高。

要点五：政府采购服务模式
在广州，公司采用政府采购服务模式，为垃圾焚烧发电和生物质处理项目筹集资金、投资建设及管理运营，提供垃圾处理服务并收取服务费用，确保业务的稳定性和可持续性。

要点六：特许经营模式
广州市外的控股垃圾焚烧发电项目采取特许经营模式（BOT），公司负责项目的资金筹集和投资建设，项目建成后在特许经营期内由公司运营，拓展了业务的地域覆盖范围。

要点七：供热业务
公司积极推动通过热电联产方式，提升垃圾焚烧发电项目的经营效益。报告期内，公司垃圾焚烧发电项目为周边工业企业提供蒸汽合计8.83万吨，供热业务规模持续提升。移动储能供热项目在公司多个下属项目投入运营，同时推进供热管网向周边工业片区延伸覆盖。

要点八：技术创新应用
在智慧电厂建设方面，公司完成垃圾吊自动化技术研发，垃圾吊自动化技术全自动投入率达90%，并申报多项相关发明专利。公司建立电厂DCS系统自动控制装置监管和效能分析模块，SIS系统实现自动控制装置投入状态和时长自动统计。在运营优化方面，公司自主研发的SNCR液态高分子脱硝工艺，可以低成本、高效率的实现对氮氧化物排放及氨逃逸的有效控制。在产学研合作方面，公司联合广州大学自主研发的新一代移动储能供热车正式投入运营。

要点九：广东垃圾焚烧龙头
永兴股份公司深耕于垃圾焚烧发电行业，凭借在运营管理、技术研发、焚烧设备制造及烟气治理等领域的丰富经验，成为广东省垃圾焚烧发电领域的龙头企业之一。公司在广州的项目通过政府采购服务模式运营，广州市外的项目则采取特许经营模式。报告期内，公司控股运营16个垃圾焚烧发电项目，设计处理能力合计34,690吨/日，2023年公司位于广东省内的垃圾焚烧发电项目生活垃圾处理量在全省生活垃圾焚烧处理总量中占比超过24%，显示出其在区域市场的显著竞争优势。此外，公司还运营5个生物质处理项目，进一步提升了其在固废处理领域的综合服务能力。公司在技术创新、产业链协同及区域优势等方面的综合实力，使其在行业中具备一定的影响力。