查看研报：买入2、增持1、利润5.16亿、利润增78.32%

西部黄金 核心题材：
黄金+完成收购美盛矿业+锰矿
1、2025年10月13日盘中讯，现货黄金触及每盎司4073.89美元的纪录新高；2025年H1黄金行业营收占比86.35%，目前拥有哈图金矿、伊犁公司所属阿希金矿和哈密金矿等主要黄金生产矿山。2024年全年生产黄金9.59吨（含金精矿、焙砂金属量，其中生产标准金8.94吨），完成年计划的105.37%，较上年同期7.43吨增加2.16吨。
2、2025年6月12日晚公告，公司拟收购公司控股股东新疆有色持有的新疆美盛矿业100%股权。交易价格16.55亿元，与账面值相比的溢价为1421.66%。新疆美盛卡特巴阿苏金铜矿现已探明矿石总量2567万吨，项目建设成达产后，将年产120万吨矿石，金金属约3.3吨。2025年8月30日公告完成新疆美盛100%股权收购并办妥工商变更，新增黄金资源量78.7吨。
3、公司专注于黄金矿山开采与冶炼，拥有集矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼、销售于一体的完整产业链，已经实现“黄金+锰矿”采冶双主业经营。
（更新时间：2025-10-13）

题材要点：
要点一：拟购买新疆美盛矿业有限公司100%股权
西部黄金股份有限公司 ( 601069.SH ) 计划购买新疆美盛矿业有限公司100%股权。该事项进度为进行中。新疆美盛卡特巴阿苏金铜矿现已探明矿石总量2567万吨（其中：金资源量78.7吨），项目建设成达产后，将实现生产规模为4000吨/天，年产120万吨矿石，金金属约3.3吨，具有良好的发展前景，收购该企业符合公司的总体发展战略，预计对公司持续经营能力、损益及资产状况不存在重大不利影响，公司的独立性没有因关联交易受到不利影响，公司主要业务不会因此交易而对关联方形成依赖，亦不存在损害公司和公司股东特别是中小股东利益的情形，亦不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响。

要点二：“黄金 + 锰矿 + 铍业” 三主业驱动，提升综合竞争力与抗风险能力
西部黄金公司主要从事黄金采选冶、锰矿开采及电解锰生产加工销售以及铍合金产品的加工和销售三大业务。黄金业务是公司的核心业务，公司在矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼及销售方面形成了完整的产业链，主要产品为标准金，主要通过上海黄金交易所销售。锰矿业务方面，公司通过收购恒盛铍业和宏发铁合金，整合了锰矿石开采和电解锰生产加工的完整产业链，生产的电解锰主要用于钢铁等行业。铍业业务为公司提供了新的利润增长点。通过“黄金+锰矿+铍业”的三主业运营模式，西部黄金公司提升了综合竞争力和抗风险能力。

要点三：黄金采选冶
公司在黄金采选及冶炼方面拥有完整的产业链，包括矿山勘探、开采、选矿、冶炼、精炼和销售。黄金是公司的主要产品，主要以标准金的形式在上海黄金交易所销售。2025年上半年生产黄金5.90吨（含金精矿、焙砂金属量，其中生产标准金5.57吨）。

要点四：锰矿开采与加工
公司通过资产重组，拥有锰矿开采及电解锰生产加工的完整产业链。公司利用自有锰矿生产电解锰，产品主要用于钢铁等行业的冶炼工业。2025年上半年生产电解金属锰4.04万吨，生产锰矿石15.97万吨。

要点五：铍业发展
公司收购恒盛铍业后，增加了铍合金产品的加工和销售。这为公司提供了新的利润增长点，并奠定了以黄金为主体，锰业和铍业为两翼的经营模式基础。

要点六：综合竞争力提升
通过“黄金+锰矿+铍业”的三主业运营，公司提升了综合竞争力和抗风险能力。公司不断优化生产工艺和环保技术，提高了行业的整体竞争力和可持续发展能力。

要点七：资源勘探与整合
公司坚持加大投入、重点突破，集中力量开展哈密金矿野马泉金矿详查、哈图金矿齐Ⅱ矿区资源储量核实工作，完成探槽6700立方米，钻探31200米，钻探工程量为去年同期的6.5倍。通过竞拍获得托里县京伊克什阿舍金矿和阿合奇县图尤克恰特一带金铜多金属探矿权，为公司后续探矿增储工作奠定了坚实基础。

要点八：科技创新
公司坚持聚焦采选关键核心技术开展科技创新和攻关。百源丰开展高炉矿渣粉充填材料试验及下向进路施工工艺优化，有效降低采矿成本；科邦锰业聚焦锰电解自动化控制技术推广应用，成功改造智能进出和转运极板、阴极板后处理等多套核心系统，实现电解工序节能降耗与安全环保水平同步提升。

要点九：在黄金、锰矿和铍业行业中占据重要地位
西部黄金公司在黄金、锰矿和铍业行业中占据重要地位。公司拥有完整的黄金采选冶产业链，产品主要以标准金形式在上海黄金交易所销售。通过收购恒盛铍业和宏发铁合金，公司实现了“黄金+锰矿+铍业”的三主业运营。公司在锰矿行业通过垂直一体化整合，掌握优质锰矿资源并具备深加工能力，形成了规模化生产运营能力。此外，公司还涉足铍合金产品的加工和销售，进一步提升了综合竞争力。公司在行业内的影响力不仅体现在其完整的产业链和丰富的资源管理经验，还在于其在政策和区域经济中的优势地位。