查看研报：买入1、增持0、利润-3.68亿、利润增66.36%

三六零 核心题材：
AI应用+同比减亏+AI大模型
1、2025年9月26日互动，根据公众号“AI产品榜”发布的7月“AI产品榜·网站榜”数据，“纳米AI搜索”及“纳米AI智能体”月度Web访问量合计已超4.5亿次，国内位列第二、三名；“AI产品榜·应用榜”中，纳米AI在7月的月活已超1200万，国内排名TOP 10。
2、2025年10月30日晚三季报，公司三季度营收60.68亿元，归母净利润-1.22亿元，亏损同比缩小78.88%。
3、2025年9月26日互动，公司自研产品体系涵盖通用大模型、AI应用、AI硬件、AI安全产品和各类智能体等。公司于2023年发布自研千亿参数通用大模型——“360智脑1.0”，2025年发布了最新模型“360zhinao2-o1.5”。
4、公司PC安全产品平均活跃用户数持续排名第一；PC浏览器及导航市占率超86.85%，浏览器市场持续排名第一。
（更新时间：2025-11-24）

题材要点：
要点一：提供互联网广告及服务、智能硬件业务、互联网增值服务及安全业务
三六零公司主要从事互联网业务和数字安全业务。核心业务为互联网广告及服务、智能硬件业务、互联网增值服务及安全业务。互联网业务方面，公司通过高效的流量入口，形成了以互联网广告及服务为代表的互联网商业化业务，以及以AI互联网产品及游戏分发为代表的互联网增值业务。公司在PC端保持了较高的市场渗透率和活跃用户数，特别是在PC安全产品和浏览器市场上占据领先地位。此外，360AI搜索和360AI办公等AI产品的推出，推动了用户主动付费模式的转变，优化了收入结构。数字安全业务方面，公司通过智能硬件和云服务的结合，提供安全智能硬件产品，并致力于从硬件销售向硬件加云服务销售模式转型。

要点二：互联网商业化业务
三六零公司的互联网商业化业务主要依托其全线产品，如360搜索、360浏览器、360安全卫士等，作为PC端流量入口，进行广告变现。通过优化广告链路，公司有效减少了行业结构性变化对互联网业务的影响，保持了流量的稳定性。

要点三：AI互联网产品业务
三六零在AI互联网产品业务中，通过“360智脑”大模型重塑搜索和浏览器场景，并推出“360AI办公”订阅模式，提供多项AI权益。该业务有效地将收入模式从广告主付费转向增值服务，提高了收入结构的优化水平。

要点四：游戏增值业务
三六零的游戏增值业务包括页游和手游的联运、独代业务及端游的长期价值挖掘。通过360智脑赋能产品美术调优和客服，提升产品力和运营力，公司自研手游项目也在持续推进中，未来有望贡献更多收入。

要点五：数字安全业务
三六零的数字安全业务聚焦于智能硬件和云服务，形成了以智能摄像机、可视门铃等为代表的安全智能硬件业务。公司致力于从硬件销售向硬件加云服务转型，以硬件销售为基础，增值服务为增长点。

要点六：智能硬件创新先锋
三六零公司在互联网广告和人工智能行业中具有重要地位。在互联网广告领域，公司通过优化AI算法提升广告质量，保持流量稳定，尽管行业结构性变化，但公司通过AI技术的应用减少了负面影响。在PC端，三六零的安全产品和浏览器市场占有率分别达到第一，日活跃用户数超过2亿。此外，360AI搜索成为全球最大的AI原生搜索引擎，显示了公司在AI技术应用方面的领先地位。在人工智能领域，公司将AI大模型应用于智能硬件和云服务，产品覆盖全球120多个国家和地区，进一步巩固了其行业影响力。