查看研报：买入11、增持3、利润349.41亿、利润增5.84%

中国电信 核心题材：
国资云+ChatGPT+Web3.0+信息服务运营商
1、三大运营商中，云市场占比最大的是中国电信旗下的天翼云；据Canalys监测，2022年天翼云成为一匹黑马，超越了金山云跻身前六。
2、IDC资源在国内数量最多、分布最广，是中国最大的IDC服务提供商。拥有约700个数据中心，机架规模超过42万个，其中近80%的机架部署于四个经济发达区域。
3、公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，以5G和云为核心打造云网融合的新型信息基础设施、运营支撑体系等致力于为个人、家庭和政企客户提供灵活多样、融合便捷、品质体验、安全可靠的综合智能信息服务。
（更新时间：2025-02-21）

题材要点：
要点一：提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务
中国电信公司主要从事移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务等核心业务。移动通信服务包括5G-A升级、5G新通信等应用功能，移动用户规模达4.33亿户。固网及智慧家庭服务包括千兆和FTTR升级，智慧家庭业务收入同比增长16.8%，宽带用户达1.99亿户。产业数字化服务包括天翼云、IDC、安全、智能等业务，收入达人民币749亿元，同比增长7.4%，占服务收入比30.1%。公司通过科技创新和产业创新深度融合，推动战新业务和产业数字化收入实现良好发展。

要点二：基础业务
中国电信公司的基础业务包括移动通信服务和固网及智慧家庭服务。移动通信服务收入达人民币1,066亿元，同比增长1.3%，移动用户ARPU达人民币46.0元。固网及智慧家庭服务收入达人民币641亿元，同比增长0.2%，宽带综合ARPU达人民币48.3元。公司通过5G-A升级、千兆和FTTR升级等技术优化客户体验。

要点三：产业数字化
中国电信公司的产业数字化业务包括天翼云、IDC、安全、智能等业务，收入达人民币749亿元，同比增长7.4%。天翼云收入达人民币573亿元；智能收入达人民币63亿元，同比增长89.4%；安全收入达人民币91亿元，同比增长18.2%。公司通过“算力+平台+数据+模型+应用”的一体化服务新模式，推动行业数字化转型。

要点四：智慧家庭
中国电信公司的智慧家庭业务收入达人民币221亿元，同比增长16.8%。公司围绕“美好家”家庭品牌，打造“一张全光网、一朵智能云、一个美好家”的多场景智家应用，推出AI摄像头、AI云电脑、AI家庭中屏等智能终端，满足客户安全、健康、娱乐、低碳、智能等个性化需要。

要点五：战略新兴业务
中国电信公司的战略新兴业务包括AI、量子、卫星等业务。公司推出内置自研星辰语音语义通用大模型的定制AI手机，推进5G新通信、通信助理、视频彩铃、云盘等应用AI升级，加快量子密信密话、手机直连卫星等战新业务规模发展。AI、量子密信密话、手机直连卫星等应用渗透率稳步提升。

要点六：安全产品
中国电信公司的安全产品包括安全连接、安全服务和安全融合类能力。安全连接类能力包括云脉SASE、天翼安全大脑、云堤抗D等，安全服务类能力包括云堤安全托管服务（MSSP）等，安全融合类能力通过“安全+场景”融合模式实现对外赋能。公司构建覆盖“云、网、边、端、用、数、天地一体”的安全纵深防御体系。

要点七：数字化转型先锋
中国电信公司是通信行业的数字化转型先锋。公司通过双轮驱动策略，积极发展基础业务和产业数字化业务，推动5G网络覆盖、AI赋能5G应用创新、FTTR升级和千兆应用拓展。天翼云收入达人民币573亿元，位居中国算力互联调度市场第一和中国智算云服务市场领导者象限。公司通过科技创新和产业创新深度融合，推动战新业务和产业数字化收入实现良好发展。