查看研报：买入1、增持0、利润7.64亿、利润增8.13%

海南矿业 核心题材：
海南+锂矿投产+铁矿石+油气
1、公司地处海南，公司聚焦于铁矿石和油气这两大资源类产业的经营，主要包括铁矿石采选、加工及销售业务，大宗商品贸易及加工业务，并通过控股子公司洛克石油从事油气勘探、评价到开发、生产的上游全周期业务。
2、2025年11月11日调研纪要，布谷尼锂矿已于11月3日举行正式投产仪式，首批3万吨锂精矿已于10月14日启运，预计11月底装船、明年初抵海南，为2万吨氢氧化锂项目供料。
3、2024年11月30日公告，全资子公司洛克石油于 9月13 日拟要约收购特提斯公司不低于90%（可能100%）的股份，总对价约合 13.02亿元。2025年1月24日，特提斯公司正式成为洛克石油控股子公司并被纳入公司合并财务报表范围。
4、洛克石油四川八角场气田脱烃处理厂及压缩站建设已完成征地及通电、通水、通路和地面平整工作，压缩机组装也已完成，正在推进管线施工及其他设备采购安装工作。
（更新时间：2025-11-14）

题材要点：
要点一：海南自贸区
热点事件：海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，实施‘一线放开、二线管住、岛内自由’政策，促进海南自贸港高质量发展。海南自贸港‘零关税’商品税目达到约6600个，比例由21%提高至70%，大幅降低进口成本。海南自贸港货物进出口总额从2020年的933.3亿元人民币跃升至2024年的2778.9亿元人民币，年均增长超过30%。海南自贸港已培育形成21批173项制度集成创新案例，其中82项得到国家层面认可，37项向全国推广。海南自贸港与40个境外自贸区（港）建立伙伴关系，2024年贸易进出口总额达2778.9亿元，较2020年增长2倍。海南自贸港封关运作后，加工增值超30%内销免关税政策红利持续释放，企业受益明显。海南自贸港封关运作标志着国家重大战略从蓝图步入全面实施新阶段，吸引全球优质要素集聚。 公司原因：海南本地股，主营铁矿石采、选和销售。

要点二：海南省国有资本运营有限公司拟收购海南矿业股份有限公司5.05%股权
海南省国有资本运营有限公司计划收购海南矿业股份有限公司5.05%股权。该事项进度为完成。

要点三：战略性资源产业集团
海南矿业主要从事战略性金属矿产和能源矿产的勘探、开发、采选、加工及销售业务，核心业务为铁矿石采选与加工、油气勘探开发及销售、锂矿采选与锂盐加工。公司通过产业运营与产业投资双轮驱动，构建了全球化资源布局，在中国、东南亚、西非及中东地区拥有铁矿石、锂矿、石油、天然气等战略性资源产业。铁矿石业务以地采为主，产品包括高炉块矿和铁精粉；油气业务通过与大型国家石油公司合作开展；锂资源业务包括锂矿采选与锂盐加工。

要点四：铁矿石业务
海南矿业铁矿石业务以地采为主、露采为辅，主要产品为高炉块矿和铁精粉，应用于钢铁冶炼。公司通过自主销售和代理销售相结合的方式，与宝武资源、邯郸钢铁等大型企业建立战略合作，战略和长协客户订单量占销量的75%。块矿产品因高硅、低铝等特质，作为高炉炉料酸性配料，结算均价较市场基准价上浮16%。

要点五：油气勘探与开发
通过洛克石油，海南矿业开展油气勘探开发业务，采用产品分成合同模式（PSC），与中国石油、中国海油等合作。原油产品贴合布伦特油价销售，天然气按政府基准价销售。报告期内油气产量创历史新高，主要来自八角场气田及马来西亚油田超产。

要点六：锂矿采选与加工
海南矿业布局锂矿采选与锂盐加工业务，包括非洲布谷尼锂矿项目和氢氧化锂项目。2025年计划实现锂精矿产量13万吨、氢氧化锂产量1万吨。项目投产后将增强公司在新能源领域的竞争力。

要点七：战略性资源布局
公司通过产业运营和投资双轮驱动，构建了“铁矿石+油气+新能源”的产业布局。通过聚焦战略性资源和多元化业务品种布局，公司提升了盈利能力和风险对冲能力，确保了可持续、高质量的发展。

要点八：大宗商品贸易及加工
如皋矿业开展铁矿石混配矿业务，提供定制化服务；海矿国贸从事铁矿石等大宗商品国际贸易，统一管理资源采购，支持混配矿业务原材料需求。

要点九：砂石料生产与销售
欣达公司利用铁矿石尾矿废石生产机制砂及骨料，设计规模年产100万吨，在海南岛内销售。

要点十：铁矿石与油气综合供应商
海南矿业是中国冶金矿山企业50强第20名，铁矿石业务中石碌铁矿块矿产品在国内钢铁行业具品牌优势，战略客户销量占比达75%。油气业务通过洛克石油运营，八角场气田被评为对外合作典范。公司布局锂资源业务，致力于成为战略性资源产业集团。