查看研报：买入17、增持3、利润2.85亿、利润增2.98%

巴比食品 核心题材：
中式面点+速冻食品+宠物经济
1、公司中国包子第一股，拥有知名早餐连锁品牌巴比馒头，产品分为面点系列、馅料系列以及外购系列； 公司采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅的销售模式，国内销售区域主要是华东、华南、华北，华东各年产品销售金额占比90%以上。
2、2025年11月3日机构调研，公司全力推进“小笼包堂食”新店型，已在上海、江苏、浙江打造7家标杆爆店，计划年底前再开20家，明年加速复制，该新店型毛利率约60%。
3、网传纪要，截止2025Q3公司拥有门店接近6000家，内生仍按原计划（全年开店1000家，净增200-300家）推进；外延并购标的优先选择连锁品牌，先整合供应链再进行控股股权转让。预计25年或净增800+家门店。（未证实）
4、公司持有天津君正投资管理合伙企业5.71%的份额，后者持有东鹏饮料10%的股份。
5、公司设立了宠物食品子公司，与上海新兴宠物鲜食品牌“派特鲜生”达成了供应合作，目前公司为其提供以包点为主的宠物食品。
（更新时间：2025-11-10）

题材要点：
要点一：拟购买中饮巴比餐饮管理(武汉)有限公司10.84%股权
中饮巴比食品股份有限公司 ( 605338.SH ) 计划购买中饮巴比餐饮管理(武汉)有限公司10.84%股权。该事项进度为完成。本次增资，有利于优化巴比武汉的资本结构，增强其竞争实力和盈利能力，同时降低其资产负债率，对巴比武汉的经营发展具有积极作用。本次增资后，巴比武汉将向公司收购其持有的中饮武汉100%的股权，有利于进一步整合公司资源，优化公司组织架构，有效提升公司经营效率。本次收购完成后，巴比武汉仍为公司控股子公司，中饮武汉将由子公司变更为孙公司。上述调整不会导致公司合并报表范围的变动，不会对公司财务状况及经营成果产生不利影响，亦不存在损害公司及股东利益的情形。

要点二：专注于中式面点食品的研发、生产与销售，采用“标准化生产，全冷链配送，直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式。
巴比食品公司自成立以来，专注于中式面点食品的研发、生产与销售，采用“标准化生产，全冷链配送，直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式。公司产品主要包括面米系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品，如包子、馒头、粗粮点心等，形成了以蒸制面点和馅料系列产品为主的产品矩阵。公司通过连锁门店、To B大客户及To C预包装产品等渠道销售产品，满足不同消费场景的需求。公司在报告期内的主要业务未发生变化，继续以连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅，致力于成为国内中式面点连锁企业的领先品牌。

要点三：主营业务模式
巴比食品公司自成立以来，专注于中式面点食品的研发、生产与销售，采用“标准化生产，全冷链配送，直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式，形成了以连锁门店销售为主、团体供餐销售为辅的业务格局。

要点四：产品矩阵
公司产品主要包括面米系列、馅料系列及外部采购系列产品。自产产品如包子、馒头、粗粮点心等，外购产品如饮品、粽子、糕点等，形成了以蒸制面点和馅料系列为主的多样化产品矩阵。

要点五：销售渠道
巴比食品通过连锁门店、To B大客户及To C预包装产品等多渠道进行销售。公司不断丰富加盟门店产品，加强大客户产品的定制化研发，以满足不同消费场景和客户需求。

要点六：采购模式
公司采用统一采购模式，主要原材料和外购食品饮品由母公司统一采购，以发挥规模采购优势，降低成本。同时，子公司根据需要自行筛选合适供应商，满足当地特色产品需求。

要点七：中式面点连锁领跑者
巴比食品公司位于食品制造业中的速冻食品制造行业，专注于中式面点食品的研发、生产与销售。公司通过“标准化生产，全冷链配送，直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式，成为国内中式面点连锁企业的领先品牌。其产品包括面米系列、馅料系列及外部采购系列，形成了“蒸制面点和馅料系列产品为主，水煮面点系列、烘烤面点系列等产品为辅”的产品矩阵。巴比食品在行业内拥有品牌、经营渠道、产品开发、质量管控及信息管理等多方面的优势，是“农业产业化国家重点龙头企业”和“全国主食加工业示范企业”。