查看研报：买入20、增持4、利润5.32亿、利润增56.87%

乐鑫科技 核心题材：
AI端侧芯片+合作OpenAI+AI玩具代工+字节
1、公司AI端侧芯片相关收入达数亿元级别，主力ESP32-S3系列对接豆包大模型，开源AI开发板“喵伴”已在社区快速复刻。公司募集资金将分别投向Wi-Fi7路由器芯片研发及产业化项目、基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发项目。
2、2024年12月20日盘前消息，OpenAI在GitHub上发布实时嵌入式SDK，基于公司ESP32-S3芯片开发，可实现IoT设备连接OpenAI模型，赋能全球IoT设备的AI化。
3、网传资料显示，字节下属豆包AI玩具或选择公司代工。（未证实）
4、公司的自研音频3A算法（AEC声学回声消除、ANS背景噪声抑制、AGC音频自动增益），广泛适用于智能音箱、智能家居控制面板、宠物监控、车载行车记录仪等场景。
5、公司在物联网Wi-FiMCU通信芯片领域具有领先的市场地位，是物联网Wi-FiMCU芯片领域的主要供应商之一。
（更新时间：2025-08-27）

题材要点：
要点一：物联网AIoT SoC芯片及解决方案提供商
乐鑫科技是一家物联网技术生态型公司，主要从事集成电路产品的研发设计和销售，核心业务为AIoT SoC芯片及其软件解决方案。公司采用Fabless模式，专注于芯片设计环节，生产制造由晶圆制造及封装测试企业代工完成。产品以'处理+连接'为方向，'处理'涵盖AI和RISC-V处理器，'连接'包括Wi-Fi、蓝牙、Thread/Zigbee等无线通信技术。公司提供从芯片硬件到操作系统、工具链、开发框架、云服务的全栈解决方案，服务于智能家居、消费电子、工业物联网等多个领域。

要点二：智能家居与消费电子
乐鑫科技在智能家居和消费电子领域的产品包括ESP32-S系列、ESP32-C系列、ESP32-H系列等AIoT SoC芯片，支持Wi-Fi、蓝牙、Thread/Zigbee等多种无线通信协议。ESP32-S3芯片强化了边缘AI功能，增加了向量指令以加速神经网络计算；ESP32-C6支持2.4GHz Wi-Fi6技术，适用于低功耗设备；ESP32-H4新增对Thread/Zigbee的支持。这些产品广泛应用于智能家电、家庭物联网配件、可穿戴设备等场景。

要点三：物联网渗透
乐鑫科技的产品已扩展至工业控制、能源管理、大健康等领域。ESP32-P4是公司首款不带无线连接功能的高性能SoC，适用于边缘计算需求较高的场景。公司还通过收购M5Stack，进一步拓展了工业、教育和开发者市场的物联网应用解决方案。

要点四：芯片营收结构
乐鑫科技的芯片产品线持续丰富，包括支持Wi-Fi6、Wi-Fi6E、蓝牙5.4、Thread/Zigbee等技术的多款SoC芯片。公司通过优化产品结构和稳定定价策略，保持较高的毛利率。芯片营收占比的提升是公司综合毛利率上升的主要因素之一。

要点五：研发投入与创新
乐鑫科技在研发方面持续投入，累计获得授权专利及软件著作权210项，其中发明专利101项。公司研发方向涵盖AIoT领域芯片设计、底层软件技术等，新产品如ESP32-C61、ESP32-H4等均采用自研RISC-V处理器架构，并支持最新的无线通信标准。

要点六：无线通信技术
乐鑫科技的无线通信技术产品包括Wi-Fi、蓝牙、Thread/Zigbee等。ESP32-C5支持2.4&5GHz双频Wi-Fi6，ESP32-C6支持2.4GHz Wi-Fi6+蓝牙5+Thread/Zigbee，ESP32-H4支持蓝牙5.4和Thread/Zigbee。公司首款支持Wi-Fi6E的芯片已完成工程样片测试，计划于2025年下半年量产。

要点七：边缘AI计算
乐鑫科技的ESP32-S3和ESP32-P4芯片具备边缘AI计算能力，支持向量指令加速神经网络计算和信号处理。公司还提供智能AI开发套件EchoEar，支持离线语音唤醒、情绪识别、长记忆能力等功能，应用于智能家居、文旅、教育等领域。

要点八：物联网芯片先锋
乐鑫科技是物联网领域的专业芯片设计企业及整体解决方案供应商，在Wi-Fi MCU通信芯片领域具有领先的市场地位。根据TSR发布的《Wireless Connectivity Market Analysis》，公司在Wi-Fi MCU市场中出货量全球第一，在大Wi-Fi市场位居全球第五。公司产品广泛应用于智能家居、消费电子、工业物联网等领域，并持续拓展边缘AI计算和无线通信技术的新市场。