禾迈股份涨停/异动原因：
微型逆变器+回购+光伏
1、根据产业链调研反馈，4月逆变器排产环比大幅提升，总体订单改善情况超预期，公司曾用微型逆变器建设了3.7MW的分布式发电系统，并联微型逆变器台数达6千余台，是全球微型逆变器并联台数最多的项目之一。
2、截至2024年1月31日，公司累计回购公司股份31.94万股，占公司总股本83,317,500股的比例为0.38%，回购成交的最高价为685.00元/股，最低价为186.51元/股，支付的资金总额为人民币1.62亿元。
3、公司主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售业务，为大型地面光伏电站、分布式光伏电站提供整体智能解决方案和配套设备。
（更新时间：2024-04-01）

题材要点：

要点一:拟与康佳集团合作开展光伏发电项目建设
2022年6月份，公司拟与康佳集团拟联合组建合资公司，并以合资公司为平台，开展光伏发电项目建设。在合资公司运营过程中，本公司发挥自身在微型逆变器产品，开发设计优势和运维能力，促使光伏项目尽快落地并获取收益，康佳集团充分发挥其渠道优势和品牌影响力，助推合资公司顺利获得光伏项目。项目公司作为运营主体，采取以推广建设农村户用光伏电站，工商业光伏电站等模式并进的经营策略。本次与康佳集团签署《合作框架协议》有利于双方建立扎实的合作基础，共同开拓国内光伏市场领域，有助于公司进一步推动产品，开拓市场渠道，更好的体现公司组件级电力电子产品在光伏项目应用中的智能，安全，高效。

要点二:技术研发
公司核心技术团队皆为国内相关领域的专业人才。公司已在其带领下形成了系统的研发流程和业内一流的技术水平。公司微型逆变器的功率密度，功率范围，转换效率等核心技术指标在同类型产品中具有一定优势，模块化逆变器在可靠性，灵活性与易维护性等方面颇具特色，电气成套设备也凝结了丰富的行业经验并得到了众多用户的认可。公司总经理，核心技术人员杨波在2016年因“高增益电力变换调控机理与拓扑构造理论”获得国家自然科学奖二等奖，相关理论及衍生技术已在公司光伏逆变器产品中应用。此外，截止至2021年6月30日，公司已拥有发明专利17项，实用新型专利39项。

要点三:储能设备
储能产品是公司的核心发展方向，其亦为光伏建筑和分布式发电系统后续重要推动力。光伏发电高峰在正午，而居民用电高峰在晚上，光伏发电系统天然存在供需高峰不匹配情况。当光伏发电系统规模到达一定程度后，白天发电的多余电力大量输入电网且随着光照持续波动，将给电网带来较强的扰动。光伏发电系统规模亦因此受到一定限制。储能产品主要通过电池，电容等载体，能够实现电能的1-2天的短暂储存。配置储能设备后，分布式光伏发电系统基本能实现电能的自发自用，仅余较少量输入电网。较小的电力扰动将使得电网对于光伏发电系统的消纳能力大幅增强，从而大幅扩大潜在市场空间。公司借助模块化逆变器平台的经验积累和云平台的数据监控能力，当前正积极研发储能产品。相关产品预计将在2021年开始量产销售。

要点四:深入全球化布局
公司始终坚持全球发展的战略布局。公司微型逆变器及监控设备凭借优异的产品性能逐步获得海外市场客户的认可，境外销售收入规模快速增加，公司产品已批量销往美洲，欧洲，亚洲等全球多个国家和地区。2021年，公司重点布局北美，拉美，欧洲市场以提升微型逆变器及监控设备的市场占有率，目前公司营销服务网络覆盖全球数十个国家及地区，形成了较为完善的营销服务网络。2021年公司境外销售金额42,788.19万元，同比增长152.38%。未来，公司将持续布局全球市场的营销网络，深度扩展海外市场并夯实国内市场发展。

要点五:杭开电气
电气成套设备业务由全资子公司杭州杭开电气科技有限公司负责。公司拥有6-35KV的中高压电气成套设备全部生产资质，主要产品包含高压系列开关柜，低压系列开关柜和配电柜组成。高，低压开关柜分别适用于高压与低压接口，配电箱适用于终端接口。公司高压开关柜产品的额定电流可以达到4000A，分段能力可以达到50kA。公司低压开关柜产品额定电压为380（400）V，在电力系统中主要用于动力，照明及配电设备的电能转换，分配与控制。公司低压开关柜产品分断能力高（额定短时耐受电流达到100kA），热稳定性好，线路方案灵活，组合方便，实用性强，结构新颖，防护等级高等特点，适用于发电厂，石油，化工，冶金，纺织等自动化程度高，要求与计算机对接的场所。公司在电气成套设备的基础上，开拓了电气元器件的加工，销售业务，主要销售商品包含显示器，电磁锁，传感器等。

要点六:云监控平台
云监控平台是公司的核心增值服务，其能够保证光伏建筑和分布式发电系统的准确数据监控及运维。随着技术的不断发展，BIPV将很可能成为工商业分布式发电的主流方向，以写字楼为例，由于实现了外墙与光伏面板组件的深度融合，光伏发电即可在城市CBD中可以发挥最大的效能。但与此同时，BIPV天然存在监测，维修困难的问题，因此需要写字楼运营机构持续保证精细化的监控，及时了解各光伏面板组件的运行情况，并制定具体的运维方案。公司的云监控平台配合微型逆变器，即可实现电站的大数据管理与精准运维，有效延长光伏建筑的整体发电寿命。

要点七:分布式光伏发电系统
分布式光伏发电系统是以公司微型逆变器及监控设备为核心零部件的集成产品。由于各区域市场的差异，公司的微型逆变器产品报告期内在全球不同市场中采取了差异化的销售模式，海外市场以直接销售上述单品为主，国内则以系统集成销售模式为主。分布式光伏发电系统系将公司微型逆变器及监控设备产品与外购的光伏组件，支架等光伏零部件组装在一起的系统，可以直接安装在终端用户的屋顶等分布式场所。公司分布式光伏发电系统广泛应用于住宅型屋顶，工商业屋顶。

要点八:电力变换设备和电气成套设备
公司成立至今主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发，制造与销售业务，其中光伏逆变器及相关产品主要包含微型逆变器及监控设备，模块化逆变器及其他电力变换设备，分布式光伏发电系统，电气成套设备及相关产品主要包含高压开关柜，低压开关柜，配电柜等。在自主研发的电路拓扑与控制算法等核心元素的基础上，公司不断优化自身光伏逆变器产品的性能，可靠性及成本，并推出了一系列具有市场竞争力的产品，同时凭借自身在电气成套设备领域数十年的行业经验，形成了光伏逆变器领域与电气成套设备领域的有效产业协同，获得了较高的客户认可度。当前公司已成为微型逆变器领域在技术，市场方面皆具有一定优势的企业之一，产品广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域，客户遍及美洲，欧洲，亚洲等多个区域。

要点九:微型逆变器
公司微型逆变器及监控设备，分布式光伏发电系统主要用于分布式发电场景，模块化逆变器及其他电力变换设备主要用于集中式发电场景。微型逆变器及监控设备是公司的核心产品，由微型逆变器，数据采集器和其他配件组成。其中，核心产品微型逆变器可按照所连接光伏组件数目分为一拖一逆变器，一拖二逆变器和一拖四逆变器，各逆变器输出功率依次上升以适应于不同的应用需求。分布式光伏发电系统由于靠近用户端，因而对安全性，发电效率，可靠性皆提出了更高的要求，甚至需要具有针对单片或数片光伏组件的精细化控制能力，“组件级电力电子”概念遂应运而生。公司核心产品之一，微型逆变器作为“组件级电力电子”设备的重要代表之一，是分布式发电系统建设的优选方案之一，具有广阔的市场前景。

要点十:市场占有率
光伏逆变器市场方面，（1）根据Maximize Market Research对微型逆变器市场规模的研究，Enphase在微型逆变器领域的全球市场占有率约为20-25%，公司市场占有率约为1%，（2）根据Wood Mackenzie对全球所有逆变器（包含微型逆变器，组串式逆变器，集中式逆变器）出货量（以功率为单位）的统计，阳光电源出货量占2019全球出货量比例约为10-15%，上能电气，锦浪科技出货量比例约为5%，固德威出货量比例约为3%，公司模块化逆变器出货量比例小于1%。

要点十一:低压开关柜
公司低压开关柜产品额定电压为380（400）V，在电力系统中主要用于动力，照明及配电设备的电能转换，分配与控制。公司低压开关柜产品具有分断能力高（额定短时耐受电流达到100kA），热稳定性好，线路方案灵活，组合方便，实用性强，结构新颖，防护等级高等特点，适用于发电厂，石油，化工，冶金，纺织等自动化程度高，要求与计算机对接的场所。公司低压开关柜产品全部获得国家的3C产品强制认证，其中GGD，GCK，GCS，MNS等常规产品的额定电流均达到6,300A，可以满足不同用户的要求。

要点十二:高压开关柜产品
高压开关柜产品额定电压在几千至几十千伏不等，主要用于接受和分配网络电能并对电路进行控制，监测，保护及计量，既可以用于环网供电的配电系统中，也可以作为放射式电网的终端供电。高压开关柜适用于发电厂，变电站，机场，码头，高层建筑等的户内供电系统，具有配置灵活，使用寿命长，分段能力高，免维护频繁操作，运行安全可靠等特点。公司高压开关柜产品的额定电流可以达到4,000A，分段能力可以达到50kA。

要点十三:光伏逆变器及相关产品
光伏发电是当代新能源行业发展的核心方向之一，光伏发电系统主要由光伏组件，光伏逆变器和其他配电设备等组成。其中，光伏逆变器的主要作用为实现电能的形式转换，主要用于将光伏组件产生的直流电转化为电网传输和用户使用的交流电，是光伏系统的核心组成要素之一。根据光伏发电系统应用的具体场景，光伏发电系统一般可以分为集中式和分布式两大类。公司光伏逆变器产品对上述两类场景均有涉猎。其中微型逆变器及监控设备，分布式光伏发电系统主要用于分布式发电场景，模块化逆变器及其他电力变换设备主要用于集中式发电场景。

要点十四:微型逆变器及监控设备
微型逆变器及监控设备是公司的核心产品，由微型逆变器，数据采集器和其他配件组成。其中，核心产品微型逆变器可按照所连接光伏组件数目分为一拖一逆变器，一拖二逆变器，一拖四逆变器和一拖六逆变器，各逆变器输出功率依次上升以适应于不同的应用需求。为使光伏发电系统运行和维修更加简单高效，公司在逆变器产品的基础上开发了监控系统，作为客户的可选增值服务，客户可通过监控系统，轻松实现组件级监控，运维人员亦可通过DTU通讯记录精确定位故障点，高效完成售后运维与维修工作。

要点十五:配电箱产品
公司配电箱产品的额定电压为220V，其由低压开关，接触器，继电器及其他辅助器件组成。主要用于三相电力系统的动力配电和照明配电使用，是配电系统的末端。

要点十六:新产品研发
公司坚持自主创新，根据行业发展趋势及客户需求，掌握了光伏新能源领域的关键核心技术，对新能源的电力电子变换设备领域，储能变换领域和智慧能源管理系统平台，智能微网，能源互联网领域核心技术进行深入研发。公司微型逆变器产品有一拖一至一拖六全系列产品，额定功率在250W-2,250W之间，可满足182/210大功率光伏组件应用需求，公司持续丰富和完善产品品种和产品功能。

要点十七:分布式光伏发电系统
分布式光伏发电系统是以公司微型逆变器及监控设备为核心零部件的集成产品。分布式光伏发电系统系是将公司微型逆变器及监控设备产品与外购的光伏组件，支架等光伏零部件组装在一起的系统，可以直接安装在终端用户的屋顶，广泛应用于住宅型屋顶，工商业屋顶式场所。