西高院 核心题材：
电气检测
1、主营业务：
公司是国内少数具备低压到交直流特高压产品检测能力的机构，牵头制定多项国际、国内电气设备领域相关标准，并在电气设备检测领域取得了主导制定国际标准的突破，尤其是在超高压和特高压领域具备行业领先的权威地位。
2、核心亮点：
（1）公司是国内唯一可以自主设计500kV及以上电压等级关合装置的企业；在整只避雷器检测技术领域，公司是国内唯一具备完整的35kV及以下电压等级配电类避雷器冲击电流试验能力的检测机构；在电力电容产品检测领域，公司是我国该类产品唯一的国家级检测机构。
（2）公司凭借依托国企大股东在特高压核心设备供应端的龙头地位，在过去几年建设相对滞后的特高压有望提速以及十四五期间大力发展智能电网建设的背景下，有望充分受益。
（3）公司客户覆盖国内外大型电气设备制造商包括中国西电、平高电气、山东泰开、思源电气、施耐德电气、新疆特变电工等。
3、行业概况：
下游智能电网行业和装备制造行业需求稳定向好，为电气设备检测制造行业发展带来机遇2016年至2021年，相关营收2016至2021年年均复合增长率达21.4%。目前我国电力检测行业企业规模较小、竞争分散，市场集中度较低，但从事高压电气设备检测机构行业集中度较高。
4、可比公司：电科院等。
5、数据一览：
（1）公司2020-2022年分别实现营业收入3.45、4.47、5.21亿元，复合增速22.89%；归母净利润0.46、0.61、1.12亿元，复合增速56.04%。发行价格14.16元/股，发行PE39.96、行业PE34.48，发行流通市值10.1亿，市值44.8亿。
（2）2023年1-3月实现营业收入1.36亿元，同比增长58.28%；归母净利润0.35亿，同比增长253.85%。
（部分资料来自公司招股说明书、华金证券、国泰君安等）
（更新时间：2023-06-19）

题材要点：
要点一:中国西电电气旗下，主营电力检验检测，拥有国家级检验检测中心及科技服务平台
西高院公司作为国内领先的电气领域综合性服务机构，主要从事电气领域的检验检测、计量、认证及技术咨询服务。公司的核心业务是检测服务，涵盖高压开关、绝缘子、避雷器等输电、变电及配电领域的电气设备。公司在交、直流高压和超高压开关、±500千伏以上直流输电设备、800千伏以上交流长距离输电设备等智能电网领域具有领先的技术优势。检测服务为公司的主要收入来源，经过多年的技术积累，公司在电气设备检测服务领域具备显著的技术和经验优势，已为行业内各类制造商、电网公司及相关研究院所提供了强有力的技术支撑，并在市场中树立了良好的口碑。

要点二:检验检测服务
公司在电气领域提供全面的检验检测服务，涵盖高压和超高压开关、直流输电设备等关键输配电设备。凭借多年积累的技术和经验，公司在检测服务领域具备领先优势。

要点三:技术咨询与研究
公司提供技术研究与咨询服务，专注于试验方案设计和产品关键性技术研究。长期以来，公司为制造商、电网公司及研究院所提供强有力的技术支撑，树立了良好市场口碑。

要点四:计量与认证服务
公司提供计量和认证服务，确保电气设备的精确性和合规性。通过签订服务协议，公司为客户提供专业的计量和认证方案，助力客户产品的市场准入和质量保证。

要点五:直销模式
公司采用直销模式进行销售，直接与客户对接，减少中间环节，降低成本。通过直销，公司能够及时了解客户需求，快速响应市场变化，提升客户满意度。

要点六:特高压领域检测龙头
西高院公司是一家在电气领域提供综合性服务的机构，专注于特高压智能电网的建设。公司主要从事电气设备的检验检测、计量、认证及技术咨询服务，涵盖高压开关、绝缘子、变压器等关键设备。作为国内少数具备从低压到交直流特高压产品检测能力的机构，公司在行业内拥有显著的技术和经验优势。其检测服务在电力系统的输电、变电、配电等环节中发挥了重要作用，获得了国内外知名电气设备制造商的广泛认可，市场地位持续提升，成为特高压领域检测的龙头机构。