查看研报：买入7、增持5、利润4.10亿、利润增135.07%

华熙生物 核心题材：
玻尿酸+化妆品
1、、公司是集研发、生产和销售于一体的透明质酸全产业链平台企业，微生物发酵生产透明质酸技术处于全球领先。公司建立了生物活性材料从原料到医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品等领域的制造企业、医疗机构及终端用户。
2、22年7月17日，华熙生物与齐鲁工业大学（山东省科学院）合作共建的“生物活性物技术研究中心”正式挂牌。“技术中心”依托齐鲁工业大学（山东省科学院）生物基材料与绿色造纸国家重点实验室成立，将推动多个研发项目的合作落地。
3、公司开发出以透明质酸为核心的一系列生物活性物产品。其中透明质酸包括医药级、化妆品级和食品级一共200多个规格的产品，广泛应用于药品、医疗器械、化妆品、功能性食品及普通食品领域，并涉及宠物、生殖健康、口腔、织物、纸品等新领域。其他生物活性物产品包括γ-氨基丁酸等。公司推出了玻尿酸水品牌“水肌泉”、透明质酸食品品牌“黑零”以及透明质酸果饮品牌“休想角落”。公司已成立了无锡功能食品基础研究中心
4、公司自主研发生产透明质酸生物医用材料领域的医疗终端产品，主要分成医美和医药两类。医药类包括眼科黏弹剂、医用润滑剂等医疗器械产品，以及骨关节腔注射针剂等药品。公司作为瑞士 RegenLab 公司在中国唯一的总经销商，2021 年继续开展“富血小板血浆制备用套装”（PRP)产品在国内骨科、运动医学科、整形外科以及疼痛科等多科室的推广与销售。医美类包括软组织填充剂、医用皮肤保护剂等；
5、公司旗下拥有“润百颜”、“夸迪”、等多个品牌系列，产品种类包括次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、喷雾、母婴个护、头皮护理及部分彩妆产品。
（更新时间：2022-07-20）

题材要点：
要点一：主营透明质酸等生物活性物质原料产品及生物医用材料终端产品
华熙生物公司是全球知名的以合成生物科技创新驱动的生物科技公司、生物材料全产业链平台公司，凭借合成生物学研发平台、功能糖研发平台、细胞生物学研究平台、再生医学研究平台、中试转化平台、应用机理研发平台、材料功能化技术平台、配方制剂平台在内的八大研发平台，建立了生物活性材料从原料到医疗终端产品、皮肤科学创新转化产品及营养科学创新转化产品的全产业链业务体系，服务于全球的医药、化妆品、食品等领域的制造企业、医疗机构及终端用户。公司核心业务为透明质酸原料产品及生物医用材料终端产品，其中原料业务占主营业务收入的27.70%，医疗终端业务占29.77%。

要点二：透明质酸原料业务
华熙生物公司依托生物发酵技术平台及产业化优势，开发出以透明质酸为核心的一系列生物活性物产品，主要应用到医药材料、护理品、营养与健康和创新业务领域。其中，透明质酸包括医药级、化妆品级和食品级一共200多个规格的产品，广泛应用于医药、医疗器械、化妆品、护理品、功能性食品及普通食品领域，并涉及宠物食品、计生、口腔、纺织、生活用纸等新领域。医药级透明质酸原料毛利率为85.09%，部分覆盖医美、骨科场景的医药材料毛利率超过90%。

要点三：医疗终端产品
华熙生物公司自主研发生产透明质酸生物医用材料领域的医疗终端产品，主要分成医美和医药两类。医美类包括软组织填充剂、医用皮肤保护剂等，截至报告期末在国内共取得11项三类医疗器械注册证。医药类包括眼科黏弹剂、医用润滑剂等医疗器械产品，以及骨关节腔注射针剂等药品，截至报告期末在国内共取得2项三类医疗器械注册证，3项药品注册证。注射用透明质酸钠凝胶类产品毛利率为89.90%。

要点四：皮肤科学创新转化产品
华熙生物公司依托八大研发平台，深入研究不同分子量透明质酸、GABA、依克多因、麦角硫因等生物活性物质及其衍生物对人体皮肤的功效，并以此为核心成分，开发了一系列针对皮肤屏障受损、抗衰老、油性皮肤等不同肌肤问题的护肤品牌。目前，公司旗下拥有“润百颜（BIOHYALUX）”“夸迪（QUADHA）”“BM肌活（Bio-MESO）”“米蓓尔（MEDREPAIR）”等多个品牌，涵盖次抛精华、膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、喷雾、头皮护理等。

要点五：营养科学创新转化业务
华熙生物公司营养科学创新转化业务聚焦“营养与抗衰、营养与情绪、营养与代谢、营养与免疫”四大核心方向，旗下拥有营养与抗衰品牌“华熙当康（Bloomage Health）”、营养与代谢品牌“当康未来（Little Bloom）”等品牌。2025年上半年，华熙当康实现收入0.38亿元，同比增长32.40%。

要点六：透明质酸行业前列
华熙生物公司位于透明质酸行业，凭借全球领先的合成生物学、微生物发酵技术和酶切技术，以基础研究和应用基础研究为核心，在生物活性物尤其透明质酸产业化规模上位居国际前列。公司在医药级原料领域具有显著的技术和资质壁垒，产品包括眼科黏弹剂、医用润滑剂等。公司作为瑞士RegenLab公司在中国唯一的总经销商，推动富血小板血浆制备用套装（PRP）产品在国内骨科、运动医学科、整形外科以及疼痛科等多科室的推广与销售。