查看研报：买入0、增持0、利润5.24亿、利润增8.12%

国博电子 核心题材：
军用有源相控阵T/R组件+集成电路
1、公司是国内军用有源相控阵T/R组件龙头，T/R 组件市场空间大相控阵雷达较传统雷达性能优势明显，广泛应用于多种军事领域；“基于第三代化合物半导体的射频前端系统技术项目”是公司在射频集成电路领域的重点项目。
2、公司在射频控制类芯片领域，应用于终端的开关、天线调谐器产品量产，多个射频开关被客户引入并批量交付，DiFEM 相关芯片开始量产交付。
3、公司产品有源相控阵组件有数百款应用再精确制导和雷达探测，广泛用在弹载和机载领域，砷化镓射频集成电路应用移动通信基站，是国内基站视频件核心供应商。
4、公司针对终端应用的射频放大类芯片，公司开发完成WiFi、手机 PA 等产品，性能达到国内先进水平。同时，正在和客户共同进行新产品研发，未来将形成稳定的盈利预期。
（更新时间：2024-02-07）

题材要点：
要点一：商业航天
热点事件：国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，提出22项具体举措，将商业航天全面纳入国家航天发展总体布局。国家设立'国家商业航天发展基金'，完善多渠道投融资机制，为产业发展提供资金保障。可回收火箭技术突破，明年预计将有多支可回收火箭密集首飞，发射成本有望大幅降低。工信部组织开展卫星物联网业务商用试验，标志着中国卫星互联网产业正式迈向商业化应用探索阶段。'十五五'期间商业航天发展目标为规模占GDP比重达到2%，2030年带动产业链价值超7万亿元。2025年截至12月中旬，国内商业航天投融资金额已超110亿元，近十年累计突破550亿元。中国商业航天市场规模由2020年1.02万亿元增至2024年2.34万亿元，预计2030年达7万亿至10万亿元。国家航天局商业航天司正式设立，专职监管机构推动产业发展。长征十二号甲可重复使用运载火箭计划于2025年12月中下旬执行首次发射任务。低轨卫星星座加速组网，通导遥一体化构筑空间基础设施。 公司原因：在T/R组件领域，公司在低轨卫星和商业航天领域均开展了技术研发和产品开发工作，多款产品已开始交付客户。在射频集成电路领域，公司已开展卫星通信领域多个射频集成电路的技术研发和产品开发工作，多款产品已被客户引入。

要点二：国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路产品的领先企业，核心技术达到国内领先、国际先进水平
国博电子公司主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的研发、生产和销售。公司在国内市场上处于领先地位，能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路产品。公司的核心技术达到国内领先和国际先进水平，主要客户包括科研院所、整机单位以及移动通信设备制造商。国博电子建立了以化合物半导体为核心的技术体系，产品涵盖射频芯片、模块和组件，主要产品包括有源相控阵T/R组件、射频模块、射频放大类芯片和射频控制类芯片，均属于模拟集成电路。公司采用Fabless模式进行射频芯片的设计和质量控制，生产和封装一般委托第三方厂商完成。

要点三：有源相控阵T/R组件
国博电子在有源相控阵T/R组件领域具备国内领先、国际先进的技术水平，主要负责芯片设计和组件制造，产品广泛应用于科研院所和整机单位，支持低轨卫星和商业航天等新兴领域。

要点四：射频模块与芯片
公司在射频模块领域推出多款GaN射频模块产品，持续提升产品线性度和效率。在射频芯片领域，国博电子采用Fabless模式，积极研发新产品，拓展5G基站和卫星通信市场。

要点五：化合物半导体技术
以化合物半导体为核心，国博电子建立了完善的技术体系和产品布局，覆盖射频芯片、模块、组件，满足有源相控阵雷达和移动通信等多领域需求。

要点六：创新与研发投入
公司注重技术创新，研发投入占营业收入的13.81%，累计获得177项知识产权，确保在射频集成电路和微组装技术领域的领先地位。

要点七：射频集成电路领先者
国博电子公司主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路产品的研发、生产和销售，属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”以及“软件和信息技术服务业”。公司在国内市场上是能够批量提供这些产品的领先企业，核心技术达到国内领先、国际先进水平。国博电子的产品包括射频芯片、模块和组件，主要服务于科研院所、整机单位和移动通信设备制造商。公司采用Fabless模式进行射频芯片的设计和质量把控，并建立了完善的采购和质量管理体系，与主要客户保持稳定的合作关系。