查看研报：买入6、增持3、利润9.38亿、利润增44.75%

海博思创 核心题材：
与宁德时代签订200GWh储能订单+储能系统+出海
1、2025年11月12日晚公告，公司与宁德时代签订《战略合作协议》，协议约定合作期限10年。其中2026年1月1日至2028年12月31日，公司采购电量累计不低于200GWh；双方将探索设立储能项目产业基金，交流侧系统产品零部件方面合作采购，实现供应链协同；据网络调研，公司曾给出未来3年自行开发储能电站至少200GWh的指引。
2、公司是国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户及智能微网等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。
3、公司与华能集团、国家电力等主要央企发电集团，国家电网、南方电网等电网公司建立了良好合作关系。据CNESA统计，公司在2023年我国储能系统集成商出货量排行榜中位列第二。
4、公司针对海外市场特点推出了海外产品系列，目前均已通过海外产品认证。
（更新时间：2025-11-13）

题材要点：
要点一：拟购买江苏海博思创科技有限公司部分股权
北京海博思创科技股份有限公司 ( 688411.SH ) 计划购买江苏海博思创科技有限公司部分股权。该事项进度为进行中。公司本次募投项目变更实施主体、实施地点、实施方式等事项是基于公司的战略发展和项目实际开展需要，本次调整有利于提升募集资金的使用效率及实现项目应有的经济效益。公司根据目前的国内外环境，结合公司自身经营情况、战略规划和布局，以及未来经营资金使用需求和资金使用效率进行评估，以股东利益最大化为目标，谨慎决策，合理使用募集资金。

要点二：电化学储能系统的研发、生产及销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案
C海博公司在报告期内的主要业务包括储能系统、动力电池系统产品、新能源车租赁以及技术服务。公司营业收入的主要来源是储能系统，储能系统收入在主营业务收入中占比分别为78.52%、94.61%、99.30%和99.04%。储能系统业务的快速增长得益于国家“碳达峰、碳中和”战略下的政策支持，以及公司在储能系统集成领域的长期深耕和技术研发。公司在国内电化学储能系统集成领域处于领先地位。动力电池系统产品在2023年后由于出售相关股份而减少，仅保留少量电池管理系统的销售。技术服务收入占比较小，对公司整体营收影响有限。

要点三：储能系统
公司储能系统产品为核心产品，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户等“源－网－荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品，提供储能系统一站式整体解决方案。公司在国内储能系统集成市场中占据领先地位，并积极拓展国际市场。

要点四：动力电池系统
报告期内，发行人的动力电池系统产品收入有所下降，主要由于公司出售了相关股份，导致业务减少。动力电池系统产品包括电池管理系统和远程监控终端，主要面向合营公司销售。

要点五：技术服务
公司的技术服务收入主要来自电池测试、受托研发和新能源车运营平台服务。尽管技术服务收入占比不大，但在报告期内有所增长，显示出公司在技术服务领域的潜力和发展空间。

要点六：业务区域分布
公司主营业务收入的地区分布显示，华东和西北地区的储能项目增多，特别是在山东、新疆等省份。随着海外市场需求的增长，公司加速布局海外市场，境外储能系统收入逐步增加。

要点七：第三方回款
报告期内，公司第三方回款金额显著增长，主要涉及储能系统和新能源车租赁业务。客户通过签署代付协议实现回款，确保交易的真实性和资金的安全性。

要点八：储能系统市场领跑者
海博思创是国内领先的电化学储能系统解决方案与技术服务提供商，专注于电化学储能系统的研发、生产、销售。根据标普全球（S&PGoba）统计，海博思创在2023年全球电池储能系统集成商新增储能装机排名中位居前三，其中功率规模排名第二，能量规模排名第三。截至2024年7月，在以累计装机和签约项目规模总和统计的排名中，无论以功率或容量单位计算，海博思创均位列中国大陆市场第一。根据中国电力企业联合会统计，截至2024年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。