科威尔 核心题材：
制氢电解槽+功率半导体测试
1、公司PEM电解槽测试系统已有批量订单，同时碱性电解槽测试方向已有相关布局。公司测试系统2022年在国内市占率22%，位居国内燃料电池测试系统出货量第一,公司测试设备功率范围覆盖500W-5MW，兼容ALK、PEM和AEM电解槽。
2、2022年12月国家能源集团电解水制氢项目获批国家重点研发计划“氢能技术”立项，科威尔参与项目实施。
3、在功率半导体测试及智能制造装备产品线方面，公司在功率半导体领域积极布局装备的国产化和自动化，已陆续完成中车时代3条产线中测试环节设备产品的交付。公司布局燃料电池以及功率半导体领域。产品为基于电力电子变换技术的测试电源设备。
4、公司主营业务为提供测试系统及智能制造设备的综合性测试装备,所推电池包产线测试、电机模拟器产品已经满足新能源光伏发电、汽车电子的测试需求。
（更新时间：2024-01-15）

题材要点：
要点一:专注于测试电源设备制造的高新技术企业
科威尔公司在报告期内主要从事测试设备行业，采用“以销定产+库存式生产”相结合的生产模式，针对不同客户需求进行产品定制化设计和标准化生产。公司的核心业务包括测试电源、氢能和功率半导体三个板块。其中，测试电源板块服务于光储和新能源汽车行业，氢能板块专注于氢燃料电池和制氢设备的测试，功率半导体板块则支持功率模块的研发和生产测试。公司通过直销和分销相结合的销售模式，逐步实现大功率产品以直销为主，小功率产品以分销为主的策略，积极拓展市场。公司在大功率测试电源领域已实现进口替代，并在小功率领域逐步完善产品线，以期实现更广泛的市场替代。

要点二:生产模式创新
公司采用“以销定产+库存式生产”相结合的生产模式。前者针对测试系统产品进行定制化设计，后者通过市场预判进行标准化产品的预生产。这种模式提高了生产的灵活性和响应速度。

要点三:销售模式转型
公司以直销为主，积极推动分销体系建设，逐步向“直销分销相结合”的模式转变。大功率产品以直销为主，小功率产品以分销为主，以此提高市场覆盖率和销售效率。

要点四:行业技术密集
公司所属测试设备行业为高科技领域，涉及多学科综合技术应用。产品研发周期长、技术差异大，需高投入。公司通过创新保持技术优势，紧跟行业发展趋势。

要点五:氢能市场拓展
公司在氢能领域提供燃料电池和电解槽测试设备。随着氢能产业政策的推动，市场需求增长，公司在报告期内氢能检测设备需求持续上升，得益于大客户复购和制氢设备测试需求。

要点六:功率半导体服务
公司产品用于功率模块研发及生产的性能和可靠性测试，并提供自动化生产解决方案。尽管市场增速放缓，公司通过技术创新和市场复苏，力求提升业务表现。

要点七:测试设备行业新锐
科威尔公司专注于测试设备行业，属于技术密集和知识密集的高科技领域。公司多年来深耕该行业，通过不断创新和扩展产品线，逐步提升在行业中的地位。在大功率测试电源领域，公司已实现进口替代，展现出较强的市场竞争力。在小功率测试电源领域，公司作为后进入者，正积极完善产品线，力求实现对进口品牌的替代。公司产品广泛应用于电力电子、计算机仿真、自动化及控制、通信等多个下游领域，凭借性价比、售后服务和供货周期等优势，逐渐获得下游客户的认可。